Condiciones para el exitoso funcionamiento de la devaluación de la moneda.

Las condiciones básicas para el funcionamiento exitoso de la devaluación de la moneda son: 1. Una demanda bastante elástica 2. Estructura de importaciones y exportaciones 3. Estabilidad de los precios internos 4. Cooperación internacional 5. Coordinación de otras medidas.

1. Una demanda bastante elástica:

Una demanda bastante elástica de importaciones y exportaciones facilitará el camino para el funcionamiento exitoso de la devaluación para lograr el objetivo deseado.

Pero si la demanda de importaciones y exportaciones del país es inelástica, la devaluación empeorará la posición de la balanza de pagos al aumentar el valor total de las importaciones y, al mismo tiempo, reducir el valor total de las exportaciones.

Se ha sostenido en general que la devaluación mejorará la balanza de pagos del país si la suma de las elasticidades de su demanda de importaciones y exportaciones es mayor que la unidad, es decir, (Dm + Dx> 1). Si esta suma es menor que la unidad (Dm + Dx <1), la posición de la balanza de pagos empeorará por la devaluación.

2. Estructura de las importaciones y exportaciones:

Si las exportaciones del país devaluado consisten en artículos no tradicionales y tienen una gran demanda del resto del mundo, puede ganar al mejorar sus términos de intercambio debido al aumento de la demanda mundial de sus productos inducida por la devaluación.

Pero, si sus exportaciones son en gran parte de productos primarios y las importaciones son de productos manufacturados y materias primas industriales, etc., siempre tendrá términos comerciales desfavorables; Así que perderá más bajo la devaluación.

3. Estabilidad de precios domésticos:

El mantenimiento del poder de compra interno de un país que devalúa es muy esencial para darse cuenta de los efectos fructíferos de la devaluación. El éxito de la devaluación requiere que cuando el valor externo de una moneda se reduce deliberadamente, el valor interno de la moneda no debe cambiar, de lo contrario, se perderá todo el propósito. En otras palabras, la estructura de costo-precio del país devaluado no debe alterarse. No debería haber inflación.

Sin embargo, la estructura de costo-precio de un país puede cambiar y un impacto inflacionario puede establecerse por la devaluación en las siguientes circunstancias:

(a) Cuando se reducen las importaciones de ciertos bienes pero no aumenta su producción interna, se sentirá una escasez de tales bienes que puede causar un alza en los precios de dichos bienes.

(b) Como un impacto de la devaluación, si las exportaciones aumentan sin una expansión adecuada de las industrias de exportación, la oferta del mercado interno disminuirá, de modo que los precios de tales bienes pueden aumentar, si la presión de la demanda en la economía doméstica tiende a permanecer igual.

(c) Cuando el país devaluado es deficiente en capital, continúa importando los bienes de capital necesarios y ciertos componentes de importación incluso a un costo elevado, como resultado de lo cual los precios de su producción industrial pueden aumentar.

(d) Cuando el aumento de los precios de una gran cantidad de bienes se debe a que el costo de la vida tiende a aumentar, el trabajo puede exigir salarios más altos, de modo que la inflación de los costos puede cobrar mayor impulso.

Bajo tal sesgo inflacionario en la estructura de costo-precio inducida por la devaluación, su eficacia ciertamente se ve socavada en gran medida. Sin embargo, si se sigue una política monetaria y fiscal estricta con la devaluación, se minimiza su impacto inflacionario.

4. Cooperación internacional:

La devaluación cumplirá su propósito solo si otros países no toman represalias recurriendo a la devaluación simultánea. El resto del mundo debe estar preparado para cooperar plenamente con el país que devalúa su moneda al no aumentar los aranceles de importación ni a otorgar recompensas a la exportación ni a la devaluación de su moneda, lo que también puede anular los efectos beneficiosos de la devaluación del país considerado.

5. Coordinación de otras medidas:

Si el acto de devaluación se coordina con un aumento de los derechos de importación, la reducción de los derechos de exportación, la liberalización de las licencias de exportación, la fijación de cuotas de importación, el programa de promoción de exportaciones, etc., la devaluación será más efectiva. Sin embargo, si se adoptan de manera contraria otras medidas, los efectos deseables de la devaluación se verán afectados negativamente.

Inconvenientes de la devaluación:

Los siguientes son los principales inconvenientes de la devaluación:

1. La devaluación es el reconocimiento de la debilidad económica de un país.

2. Puede inducir tendencias inflacionarias en la economía doméstica.

3. Infla la carga del servicio de la deuda.

4. Implica un tiempo considerable en la creación de sus efectos.

5. Su efecto es general y drástico.

Observaciones finales:

Por lo tanto, se puede concluir que aunque la devaluación combina las ventajas de la depreciación cambiaria y los tipos de cambio estables, el dispositivo no siempre es exitoso para ayudar a un país a enfrentar una balanza de pagos adversa si otros factores operan de manera desfavorable.

Dado que el éxito de la devaluación depende de tantos factores, un país debe examinarlos cuidadosamente antes de recurrir a este dispositivo. También tiene inconvenientes inherentes.