3 razones para la impopularidad de las finanzas de debentures
Algunas de las razones de la impopularidad de la financiación de bonos y los desarrollos recientes en la empresa son: 1. Actitud de la empresa emisora 2. Psicología del público inversor y 3. Causas generales.
1. Actitud de las empresas emisoras:
Las empresas indias también se consideran muy reacias a depender de la financiación de obligaciones, aunque es una fuente atractiva. Las siguientes son las principales razones de su vacilación.
(1) Alto impuesto de timbre:
El costo de recaudar capital a través de obligaciones se ha vuelto muy alto debido al alto impuesto de timbre.
(2) Actitud de los banqueros:
Los banqueros indios son muy reacios a proporcionar asistencia financiera a las empresas que tienen obligaciones en su estructura de capital. Los bancos no ven favorablemente a estas empresas en materia de alojamiento.
(3) Sistema de agencia gestora:
Los agentes de gestión cumplieron con el requisito de mediano plazo a través de inversiones entre empresas para mantener su dominio financiero. Sin embargo, esta razón ahora no tiene validez porque el sistema de gestión de agentes había sido abolido en 1968.
(4) Ausencia de casas de emisión:
El mercado de capitales en nuestro país no está suficientemente desarrollado. El número de casas de emisión y agencias de suscripción también es muy limitado. Por lo tanto, las empresas no pueden depender de las finanzas de obligaciones porque la comercialización de las obligaciones también es muy incierta.
2. Psicología de los inversores:
La actitud de los inversores tampoco es a favor de los debentures. Hay una serie de razones por la creciente renuencia por parte de los inversores a invertir sus fondos en obligaciones.
Algunas de las principales causas se dan a continuación:
(1) Instituciones financieras:
Los inversionistas institucionales generalmente prefieren solo las obligaciones debido a la reducción del riesgo y al aumento de la seguridad y la estabilidad del rendimiento. Pero en nuestro país, la mayoría de los inversionistas institucionales son instituciones del sector público. Tienen que invertir una gran parte de sus fondos en valores del gobierno debido a los requisitos legales.
(2) Valor nominal de las obligaciones:
El valor nominal de las obligaciones es generalmente alto como Rs. 1000 cada uno o Rs. 500 etc. Por lo tanto, los inversores moderados no están en posición de comprar tales obligaciones.
(3) Términos de emisión:
Generalmente, las obligaciones no se emiten con términos atractivos, los servicios de los fideicomisarios de obligaciones no están disponibles y las obligaciones no se pueden convertir en efectivo rápidamente. En contraste con nuestras condiciones, en EE. UU., Las corporaciones emiten bonos con términos altamente atractivos.
Los tenedores de bonos también tienen una serie de derechos y poderes. Tales poderes no se les confieren en nuestro país. A veces, también se les da la opción de convertir sus obligaciones en acciones.
3. Causas generales:
Además de las razones citadas anteriormente, también existen otras razones generales que hacen que la financiación de obligaciones no sea popular.
Algunos de ellos se dan a continuación:
(1) Ausencia de los servicios de los fideicomisarios de obligaciones:
La importancia de los fideicomisarios no se puede exagerar al hacer que las obligaciones sean más populares. Sus servicios son inevitables para salvaguardar el interés de los tenedores de obligaciones. Dichos servicios no están disponibles para los tenedores de obligaciones en la India.
(2) Naturaleza del mercado de capitales:
El mercado de capitales indio también es altamente desorganizado y menos desarrollado. No hay un mercado listo para las obligaciones. Las políticas industriales y fiscales del gobierno tampoco son estables.
(3) Presencia de valores rivales:
Debido a la presencia de valores rivales, como los valores dorados del Gobierno y las acciones preferentes en el mercado de capitales, la demanda de obligaciones también se ve muy afectada.
Desarrollo reciente:
Las obligaciones ahora se están convirtiendo en una forma más popular de seguridad debido a las medidas concretas adoptadas por el Gobierno. Las empresas públicas, bancos comerciales, etc., son parcialmente responsables de este desarrollo.
Las razones del reciente desarrollo son las siguientes:
1. Se ha revisado la actitud de los bancos comerciales.
2. Las obligaciones se emiten ahora con términos cada vez más atractivos.
5. Debido a la relajación en las restricciones legales, los inversores institucionales se sienten animados a invertir más en obligaciones de la empresa.
4. Las compañías bajo la misma administración ahora hacen una emisión conjunta al ofrecer más valores. Por lo tanto, las obligaciones ahora son más seguras que antes.
5. Los servicios fiduciarios ahora están disponibles. De acuerdo con las normas para la emisión de obligaciones anunciadas el 14 de enero de 1987, el nombramiento de los fideicomisarios de obligaciones se hace obligatorio en el caso de ciertas empresas.
6. El desarrollo de casas de emisión y firmas de suscripción también mejoró la liquidez y la comercialización de los bonos.
7. El pago de intereses sobre obligaciones es ahora una deducción admisible bajo la Ley del Impuesto sobre la Renta. Esta asignación hizo que muchas empresas optaran por la financiación de obligaciones al menos para evitar impuestos.
Por lo tanto, los debentures, ya no lleva el estigma asociado a ellos antes. Esto, de hecho, es un desarrollo bienvenido en el mercado de capitales de la India.
