Evaluación de Requerimientos de Capital de Diferentes Tipos de Activos

Lea este artículo para obtener información sobre la evaluación de los requisitos de capital de diferentes tipos de activos.

Evaluación de Requerimientos de Capital Fijo:

El capital necesario para adquirir aquellos activos que se utilizan para fines de producción durante un período de tiempo más largo y que no se adquieren para fines de venta se denomina capital fijo o capital en bloque. Ejemplos obvios de capital fijo son capital para la compra de terrenos y edificios, muebles y accesorios y maquinaria y planta.

Dicho capital se requiere generalmente en el momento del establecimiento de una nueva empresa. Sin embargo, las empresas existentes también pueden necesitar ese capital para financiar programas de expansión y desarrollo y para afectar el reemplazo de equipos.

La planificación inicial de los requisitos de capital fijo es realizada por el promotor. Para este propósito, en primer lugar, prepara una lista de activos fijos que necesitará la empresa en consulta con sus colegas y expertos técnicos asociados con esa línea de negocios. A partir de entonces, se estima el costo de estos activos.

En general, no hay problema en obtener información sobre el valor de la tierra. El costo de la construcción del edificio podría ser calculado con la ayuda de un contratista. El valor de la planta y la maquinaria podría determinarse obteniendo una lista de precios de sus fabricantes. Si se suman los costos de diferentes activos fijos, la cifra resultante sería el total del requerimiento de capital fijo de una nueva empresa.

La planificación de los requisitos de activos fijos es la tarea más difícil que requiere mayor perspicacia y habilidad por parte del proyector. Esto se debe esencialmente al costo relativamente alto de los activos fijos en comparación con los activos actuales y cualquier error resultante de la adquisición tendrá un efecto adverso a largo plazo en la salud financiera de la empresa y también en su rentabilidad. Además, el factor de riesgo está asociado en gran medida con la inversión en activos fijos.

Cuanto más larga sea la vida útil de los activos, mayor será el riesgo que asumirá la administración cuando se comprometa con este activo. En los últimos años, el problema de la estimación de los requisitos de activos fijos ha adquirido una importancia considerable, especialmente porque los procesos industriales modernos requieren un mayor uso de equipos de capital.

El método de producción en masa y la automatización exigen un compromiso cada vez mayor en activos fijos. Además, el aumento de las tasas salariales está fomentando la búsqueda constante de sustitutos mecánicos para el trabajo. En vista de esto, el gerente de finanzas debe tener en cuenta varios factores internos y externos que afectan la inversión inicial en el requerimiento de capital fijo.

Factores que afectan la estimación de requerimientos de activos fijos:

A. Factores internos:

(i) Naturaleza del negocio:

Las diferentes empresas industriales pueden tener diferentes requisitos de capital fijo debido a la diferente naturaleza de los negocios y la tecnología de la industria en la que opera una empresa. Las preocupaciones relacionadas con la prestación de servicios personales, mercancías, comercio y comercio pueden necesitar muy poca inversión fija.

En contra de esto, las industrias manufactureras y los servicios públicos tienen que comprometer una gran cantidad de fondos para adquirir activos fijos. También en este caso, los requisitos de capital fijo en proyectos industriales de capital intensivo son mucho mayores en relación con sus contrapartes de mano de obra intensiva.

(ii) Tamaño del negocio :

Cuando se está creando una empresa comercial para realizar operaciones a gran escala, es probable que sus requisitos de capital fijo sean altos, ya que la mayoría de sus procesos de producción se basan en máquinas y equipos automáticos. Pero en asuntos más pequeños, el uso de máquinas automáticas no es tan económico ni útil porque estas máquinas no se emplean al nivel óptimo.

(iii) Ámbito de negocio :

A veces, las empresas se establecen para participar en una sola fase de la actividad de producción o distribución. En un marcado contraste con esto, hay muchas empresas comerciales que se forman para llevar a cabo trabajos de producción o distribución en su totalidad. Obviamente, en el primer caso, los requisitos de capital fijo serían menos relativos al segundo caso.

(iv) Extensión del contrato de arrendamiento :

Mientras planifica los requisitos de capital fijo, un empresario tiene que decidir por adelantado la cantidad de activos que se adquirirían en el contrato de arrendamiento y la cantidad en la base de retención libre. Si se va a adquirir una mayor cantidad de activos fijos en el arrendamiento, naturalmente, se deberá comprometer menos cantidad de fondos en la empresa.

(v) Disposición del Subcontrato :

En caso de que un empresario haya pensado en un acuerdo de subcontratar algún proceso de producción a otros o haya decidido realizar el ensamblaje de las piezas que fabrican otros, solo requerirá aquellos activos que ayuden a llevar a cabo el proceso de producción en el que La firma se comprometerá. Esto, en consecuencia, minimizaría los requisitos de capital fijo de la empresa.

(vi) Adquisición de Equipos Viejos :

En ciertas áreas industriales donde la tasa de cambio tecnológico en el método de producción es lenta o moderada, los equipos antiguos de la planta disponibles a precios muy por debajo de los de los equipos nuevos o la planta pueden usarse satisfactoriamente. Su uso puede reducir materialmente la inversión requerida en activos fijos.

(vii) Adquisición de Alojamiento en Alquiler :

La medida en que la planta o equipo necesario esté disponible en términos de alquiler razonables también determina la inversión requerida en activos fijos. Muchos minoristas y algunos fabricantes cuyas necesidades de espacio son distintivas, pueden satisfacer sus principales necesidades de construcción mediante el alquiler.

(viii) Disponibilidad de Activos Fijos sobre Tasas de Concesión:

Con miras a fomentar el crecimiento industrial equilibrado y el desarrollo regional de las industrias, el Gobierno puede proporcionar tierras y otros materiales de construcción a precios concesionales. La planta y el equipo pueden estar disponibles en el sistema de compra a plazos. Es muy probable que dichas instalaciones reduzcan los requisitos de los activos fijos.

B. Factores externos :

Dado que la inversión en activos fijos es una inversión a largo plazo en la que el riesgo es comparativamente mayor, el promotor también debe considerar los siguientes factores externos:

(i) Condiciones Internacionales :

Este factor está asumiendo un papel prominente en el proceso de toma de decisiones en un escenario globalizado, particularmente en grandes preocupaciones relacionadas con negocios a escala internacional. Por ejemplo, las compañías de acero que esperan la guerra pueden decidir comprometer grandes fondos para expandir los activos fijos antes de que haya una escasez de material o antes de que la inflación se convierta en realidad. Una crisis internacional puede obligar a algunas empresas a posponer sus planes de expansión.

(ii) Tendencia secular en la economía:

Se debe realizar un estudio en profundidad de las tendencias a largo plazo en la economía al evaluar los requisitos para activos fijos. Si se anticipa que el futuro de la economía será brillante, dará una señal verde al empresario de negocios para llevar a cabo todo tipo de expansiones de las empresas. En ese caso, se debe comprometer una gran cantidad de fondos en este momento en activos fijos para estar preparados para obtener beneficios cuando surja la oportunidad.

(iii) Tendencias de la población:

Si la empresa tiene un mercado nacional, la tendencia de la población nacional debe evaluarse al mismo tiempo que se prevén necesidades de activos fijos. En la India, la población está aumentando a un ritmo elevado. Los fabricantes de automóviles consideran que este es un factor que los alienta a expandirse. La composición por edad de la población puede ser importante para ciertos negocios como la industria del mueble y la industria óptica.

(iv) Preferencias del consumidor :

La planificación financiera debe estar orientada a adquirir activos fijos que proporcionen bienes o servicios que los consumidores aceptarán.

(v) Factores competitivos :

Los factores competitivos son un elemento primordial en el proceso de toma de decisiones sobre la planificación de futuras necesidades de activos fijos. Si la empresa A se desplaza a la automatización, la empresa B dedicada a la misma línea de actividad seguirá la necesidad del innovador.

(vi) Cambio en la tecnología :

El cambio en la tecnología también debe considerarse al estimar los requerimientos de activos fijos.

Evaluación de los requisitos de capital de trabajo:

Después de estimar los requisitos de capital fijo de la empresa, un promotor tiene que evaluar la cantidad de capital que se necesitaría para garantizar el buen funcionamiento de la empresa. Una preocupación de fabricación requiere hallazgos para acumular una cantidad adecuada de materias primas en stock para garantizar una actividad de producción ininterrumpida.

Del mismo modo, también se debe mantener un stock suficiente de productos terminados en anticipación de la demanda futura y para este propósito la empresa necesitaría capital.

Algunos de los materiales por estar en diferentes etapas de producciones están en forma semiacabada. Los fondos están vinculados en estos materiales hasta que salen de la etapa final de producción y se eliminan en el mercado. En el lenguaje real, los bienes se venden en efectivo o a crédito (contra cuentas por cobrar).

Los bienes vendidos a crédito no devuelven efectivo inmediatamente. La firma tendrá, por lo tanto, que organizar los fondos para financiar las cuentas por cobrar durante el período hasta que se cobren. Además de esto, se requiere un nivel mínimo de efectivo para las operaciones ordinarias de la empresa. Este requerimiento de efectivo se aplica a la necesidad de pagar los gastos ordinarios de la operación, es decir, los salarios y los gastos generales de la fábrica antes de que un producto pueda venderse y recibirse los recibos. Se requiere suficiente efectivo para aprovechar los descuentos en efectivo. El efectivo adecuado también es esencial desde el punto de vista de mantener buenas relaciones de crédito.

Además, la empresa debe tener reservas especiales de efectivo para aprovechar las ventajas que surgen de las oportunidades de negocios para la fusión, compras especiales de suministros, etc. Dado que la incertidumbre es siempre una característica del negocio, un exceso de efectivo debe mantenerse como un seguro contra adversidades inesperadas.

Por lo tanto, un empresario de negocios tendrá que disponer el capital para los siguientes tipos de activos para garantizar las operaciones diarias de la empresa:

(i) Para la construcción de inventarios de materiales requeridos.

(ii) Para el financiamiento de las cuentas por cobrar.

(iii) Para cubrir los gastos operativos diarios de la empresa y para proporcionar seguros contra contingencias.

Los activos mencionados anteriormente necesarios para llevar a cabo las actividades productivas y distributivas de una empresa, para pagar pasivos a medida que vencen y actuar como una protección para los acreedores a corto plazo se denominan activos corrientes. El capital invertido en estos activos se conoce generalmente como el 'capital de trabajo'.

Evaluación de requerimientos de activos intangibles:

La planificación de los requisitos de fondos para activos intangibles, excepto los gastos de la organización, como los honorarios legales y los impuestos, es un trabajo relativamente más difícil. Sin embargo, se debe hacer una estimación aproximada para que se puedan proporcionar los fondos necesarios para este propósito.

(1) Gastos de promoción :

Estos incluyen la compensación en efectivo del promotor por sus servicios personales más los gastos incurridos por él al investigar y reunir diversos elementos de negocios y el pago de cualquier opción adquirida por el promotor. Es muy difícil determinar la remuneración de los esfuerzos personales del promotor para promover la empresa. Se debe hacer una asignación adecuada para su tiempo, habilidad y juicio.

Según AS Dewing, Custom parece haber decretado que alrededor del 10 por ciento de las acciones ordinarias es una compensación justa para el promotor si simplemente concibe la empresa y presta solo servicios de asesoría al banquero que asume de inmediato las actividades constructivas de promoción. Cuando el promotor combina las funciones de inventor, promotor y banqueros, puede incluso tomar el 51 por ciento de toda la capitalización como compensación.

(2) Gastos de organización :

Los gastos incurridos en la creación de la empresa, como los honorarios de abogados, las tasas de presentación o de inscripción y los impuestos de constitución, etc., se denominan gastos de organización, ayuda administrativa y gastos de oficina durante el período de la organización y también se deben incluir al calcular los gastos de la organización. Una vez que se determina la capitalización de la empresa, la estimación de los gastos de la organización se convierte en un trabajo fácil.

(3) Las pérdidas operativas :

A una empresa le lleva algo de tiempo alcanzar el punto de equilibrio. Hasta que se alcanza esa etapa, cada empresa incurre en pérdidas en el curso de la actividad comercial. Estas pérdidas se conocen comúnmente como pérdidas operativas. Los negocios que requieren una inversión inicial más grande o aquellos que están introduciendo nuevos productos en el mercado deben incurrir en pérdidas operativas durante un período prolongado para convertirse en autosuficientes.

Estas primeras pérdidas deben pagarse en efectivo. Normalmente, no aparecen en el balance como activos intangibles; Ambos se muestran como pérdida en la cuenta de pérdidas y ganancias.

(4) Costo de Financiamiento:

El promotor puede contratar los servicios de banqueros de inversión, suscriptores, corredores, etc. para recaudar efectivo para cumplir con los diversos requisitos de la firma. El pago por sus servicios, así como los gastos incurridos en la preparación de una declaración de registro y el prospecto de las emisiones de capital, se incluyen en el costo de financiamiento.

Estos costos pueden ser muy importantes para las empresas más pequeñas que buscan financiamiento público mediante acciones de capital flotante. Estos costos también deben estimarse mientras se determinan los requisitos para los activos intangibles.

(5) Activos intangibles tales como patentes o fondos de comercio :

Si una empresa adquiere patentes para acciones o una promesa de pago de regalías, también debe incluirse al evaluar los requisitos de inventario de la empresa. La cuestión de la compra de buena voluntad surge en el caso de empresas existentes con alto poder de ganancia.

Para llegar a la cifra de requerimientos financieros totales, se deben hacer estimaciones de activos actuales, fijos e intangibles por separado y luego se deben agregar. Este método de estimación de las necesidades financieras de una empresa se denomina "método del balance general".

Otro método que se puede usar como complemento del anterior es el "método de presupuesto en efectivo". En este método, se hace un mes de previsión de flujo de efectivo y salida de efectivo. Las deficiencias de efectivo se calculan hasta el mes en que se espera que los recibos excedan los desembolsos. El total de tales deficiencias de efectivo proporciona el monto de financiamiento que necesita la empresa.

A este total también se agrega el saldo de efectivo normal que se mantendrá disponible. En dicha estimación, los gastos de promoción y el costo de los activos fijos aparecen en los meses iniciales y el costo de inventario y otros gastos operativos se incluyen en los desembolsos de varios meses, según el programa de producción y ventas.

La política de crédito de la preocupación y la posibilidad de deudas incobrables también deben tenerse en cuenta. El método del balance debe complementarse con este método para llegar a la cifra correcta.