10 causas principales de sobrecapitalización: ¡discutidas!
Algunas de las causas principales del exceso de capitalización son: 1. Sobre-emisión de capital 2. Adquisición de activos a precios inflados 3. Formación durante el período de auge 4. Sobre estimación de ganancias 5. Depreciación inadecuada 6. Política de dividendos liberal 7. Falta de reservas 8. Grandes gastos de promoción y organización 9. Falta de capital y 10. Política tributaria.
1. Sobre emisión de capital:
La planificación financiera defectuosa puede llevar a una emisión excesiva de acciones o obligaciones. El problema sería superfluo y una carga constante para las ganancias de la empresa.
2. Adquirir activos a precios inflados:
Los activos pueden adquirirse a precios inflados o en un momento en que los precios estaban en su punto máximo. En ambos casos, el valor real de la empresa está por debajo de su valor contable y las ganancias son muy bajas.
3. Formación durante el período de auge:
Si el establecimiento de una nueva compañía o la expansión de una preocupación existente se lleva a cabo durante el período de auge, puede ser una víctima de capitalización excesiva. Los activos se adquieren a precios fabulosos. Pero cuando cesan las condiciones de auge, los precios de los productos disminuyen, lo que se traduce en menores ganancias. El valor original de los activos permanece en los libros, mientras que la capacidad de ganancia disminuye debido a la depresión. Tal estado de cosas da como resultado un exceso de capitalización.
4. Sobre estimación de ganancias:
Los promotores o los directores de la compañía pueden sobreestimar las ganancias de la compañía y aumentar el capital en consecuencia. Si la compañía no está en posición de invertir estos fondos de manera rentable, tendrá más capital del requerido. En consecuencia, la tasa de ganancias por acción será menor.
5. Depreciación inadecuada:
La ausencia de una política de depreciación adecuada haría que los valores de los activos fueran superfluos. Si la provisión de depreciación o reemplazo no se realiza adecuadamente, el valor productivo de los activos se reduce, lo que definitivamente deprimirá las ganancias. Las ganancias reducidas provocan una caída en los valores de las acciones, lo que representa un exceso de capitalización.
6. Política de dividendos liberales:
La compañía puede seguir una política liberal de dividendos y no puede retener fondos suficientes para autofinanciarse. No es una política prudente, ya que conduce a un exceso de capitalización a largo plazo, cuando el valor en libros de las acciones cae por debajo de su valor real.
7. Falta de reservas:
Algunas compañías no creen en la provisión adecuada de varios tipos de reservas y distribuyen la totalidad de las ganancias en forma de dividendos. Dicha política reduce el beneficio real de la empresa y el valor en libros de las acciones se queda muy por detrás de su valor real. Representa el exceso de capitalización.
8. Grandes gastos de promoción y organización:
"Un cierto grado de sobrecapitalización", dice Beacham, "puede ser causado por gastos de grandes gastos". Si los gastos incurridos para la promoción, emisión y suscripción de acciones, la remuneración de los promotores, etc. resultan ser más altos en comparación con los beneficios que proporcionan, la empresa se encontrará sobre capitalizada.
9. Falta de capital:
Si una empresa tiene un capital social pequeño, se verá obligada a obtener préstamos a un alto tipo de interés. Esto reduciría las ganancias netas disponibles para dividendos a los accionistas. Las ganancias más bajas reducen el valor de las acciones que conducen a la sobre capitalización.
10. Política tributaria:
Las altas tasas de impuestos pueden dejar poco en manos de la compañía para proveer depreciación y reemplazo y dividendos a los accionistas. Esto puede afectar negativamente su capacidad de obtener ingresos y llevar a un exceso de capitalización.
