Estructura de capital: ¿Qué es la estructura de capital?

¿Qué es la estructura de capital? Acaba de enterarse de que una empresa / negocio recauda fondos de fuentes internas y externas. Estos toman las formas de capital de propiedad y capital prestado respectivamente. El primero también se conoce como capital y el segundo como deuda. La composición del capital y la deuda en el capital general de una empresa se denomina "estructura de capital". En palabras simples, la estructura de capital es la relación entre la deuda y el capital social. Por lo tanto, también se expresa como la relación deuda-capital.

Aquí, debe tenerse en cuenta que el término estructura de capital difiere de la estructura financiera. Estructura de capital significa el financiamiento permanente de la empresa representado principalmente por fuentes de fondos a largo plazo, es decir, deuda y capital. Por lo tanto, excluye los fondos recaudados de fuentes a corto plazo. Pero, la estructura financiera se refiere a cómo se financian los activos de la empresa mediante la recaudación de fondos tanto a largo plazo como a corto plazo.

Una empresa comercial necesita mantener una proporción adecuada entre estos dos para funcionar sin problemas y de manera eficiente. Entonces, surge la pregunta obvia: ¿cuál debería ser la estructura de capital óptima o, mejor dicho, apropiada? De hecho, depende, entre otras cosas, de las condiciones comerciales de la empresa.

Como principio general, para un negocio exitoso en condiciones favorables, el capital de la deuda puede ser el doble o incluso más que el capital social. Pero, para un negocio que se tambalea en condiciones desfavorables, por ejemplo, incurrir en pérdidas, la proporción de capital de deuda debe ser lo más baja posible. Esto se debe a que, debido a la fluctuación en las ganancias y la insuficiencia de efectivo, la empresa puede no pagar los intereses y el monto del préstamo.

En consecuencia, los acreedores y proveedores considerarán que la posición financiera de la empresa no es confiable y, por lo tanto, puede dejar de otorgar crédito. Dicha posición culminará para hacer insolvente a la empresa. En palabras simples, una estructura de capital óptima puede definirse como una combinación de financiamiento que incurre en el menor costo pero que produce los rendimientos máximos. Se obtiene cuando el valor de mercado por participación de capital es el máximo.

Ezra Solomon ha definido la estructura de capital en las siguientes palabras:

“El apalancamiento óptimo se puede definir como la combinación de deuda y capital que maximizará el valor de mercado de una empresa, es decir, el valor agregado de las reclamaciones y los intereses de propiedad representados en el lado crediticio del Balance. Además, la ventaja de tener una estructura financiera óptima, si tal óptimo existe, es doble.

Minimiza el costo de capital de la empresa, lo que a su vez aumenta su capacidad de encontrar y encontrar nuevas riquezas al crear oportunidades de inversión. Además, al aumentar la oportunidad de la empresa de participar en futuras inversiones generadoras de riqueza, aumenta la tasa de inversión y crecimiento de la economía ".

Una estructura de capital óptima tiene las siguientes características:

(yo) La estructura de capital debe involucrar el costo mínimo y los rendimientos máximos.

(ii) La estructura de capital adoptada debe ser lo suficientemente flexible para cumplir con los requisitos futuros del capital cuando sea necesario.

(iii) El uso de las deudas debe estar dentro de la capacidad de reembolso de la empresa. De hecho, la falta de reconocimiento de este importante aspecto es la causa común de la tensión financiera entre las pequeñas empresas.

(iv) La estructura de capital debe garantizar el control adecuado sobre los asuntos de la empresa. En cualquier caso, no debe ser un control diluyente.

Si bien se pueden agregar otras características a éstas para algunas empresas en particular, dichas características parecen ser comunes y principales.