Operaciones recientes de política monetaria y crediticia de RBI
Operaciones recientes de política monetaria y crediticia de RBI!
Política monetaria y crediticia:
En su Declaración de política anual para 2005-2006, el RBI definió los objetivos de su postura de política monetaria y crediticia como (i) provisión de liquidez adecuada para cubrir el crecimiento del crédito y respaldar la inversión y la demanda de exportaciones en la economía, al mismo tiempo que pone el mismo énfasis en la estabilidad de precios ; (ii) de manera consistente con lo anterior, la búsqueda de un entorno de tasas de interés conducente a la estabilidad macroeconómica y de precios y el impulso del crecimiento; y (iii) la consideración de las medidas de manera calibrada, en respuesta a las circunstancias en evolución con miras a estabilizar las expectativas inflacionarias. Después del anuncio de la Declaración de política anual para 2005-06 el 28 de abril de 2005, la tasa de devolución inversa fija se incrementó en 25 puntos básicos a 5.0 por ciento con efecto a partir del 29 de abril de 2005.
La Declaración de política anual 2005-06 también declaró que la comunicación efectiva y dinámica con los agentes económicos se mejoraría a través de revisiones trimestrales de la declaración anual. La primera revisión trimestral se publicó en julio de 2005. En la revisión de la perspectiva macroeconómica, el RBI mantuvo las proyecciones sobre el PIB real y la tasa de inflación sin cambios.
En su Revisión de mitad de período de la Declaración de política anual de 2005-06, coincidiendo con la revisión del segundo trimestre, el RBI el 25 de octubre de 2005 reiteró el impulso de la política enunciada en abril, subrayó la necesidad de garantizar un entorno de tasas de interés propicio para satisfacer las verdaderas necesidades crediticias y también para respaldar la demanda de exportaciones e inversiones en la economía para mantener el impulso de crecimiento; y la necesidad de mantener vigilia el nivel de precios debido a la creciente tendencia de los precios internacionales del petróleo crudo.
Con efecto a partir del 26 de octubre de 2005, las tasas de repo fijo y repo revertido fijo bajo LAF se incrementaron en 25 puntos básicos a 6.25 por ciento y 5.25 por ciento, respectivamente. Sin embargo, la tasa bancaria se mantuvo sin cambios en 6 0 por ciento. RBI también anunció varias medidas para mejorar el mecanismo de entrega de crédito; y el fortalecimiento de las normas prudenciales, y el marco estructural y regulatorio para mejorar la solidez del sistema financiero, etc.
Sobre la base de la revisión de la evolución macroeconómica y monetaria con fines de gestión monetaria, el RBI en la tercera revisión trimestral de la Declaración de política anual 2005-06 (24 de enero de 2006), había proyectado un crecimiento del PIB real para 2005-06 mayor en el rango de 7.5-8.0 por ciento basado en la evaluación actual de un repunte en la producción agrícola y el impulso en los sectores industriales y de servicios, y mantuvo la estimación de la inflación sin cambios en el rango de 5.0-5.5 por ciento.
Las estimaciones anticipadas del PIB real para 2005-06 publicadas por la Organización Central de Estadística (CSO) el 7 de febrero de 2006, habían colocado el crecimiento en 3.1 por ciento. M, se espera una expansión superior al 14 5% según lo proyectado en abril de 2005.
Sobre la base de las expectativas de crecimiento e inflación, a menos que surjan desarrollos sectoriales inesperados en la economía, la postura monetaria general se ha articulado en la revisión del tercer trimestre de la Declaración de política anual 2005-06 como: (a) mantener el énfasis en la estabilidad de precios con el fin de anclar las expectativas inflacionarias; (b) continuar apoyando la demanda de exportaciones e inversiones en la economía para mantener el impulso de crecimiento garantizando un entorno de tasas de interés propicio mediante la estabilidad macroeconómica, de precios y financiera; y (c) proporcionar liquidez adecuada para satisfacer las necesidades crediticias genuinas de la economía, con el debido énfasis en la calidad.
La tasa bancaria se ha mantenido sin cambios en el 6, 0 por ciento. La tasa fija de recompra inversa se revisó al alza en 25 puntos básicos hasta el 5, 50 por ciento a partir del 24 de enero de 2006 y la diferencia entre la tasa fija de repo y la tasa fija de revocación inversa se mantuvo en 100 puntos básicos. En consecuencia, la tasa de recompra fija se colocó en 6.50 por ciento.
Tarifa bancaria:
La Tasa Bancaria señala la postura a medio plazo de la política monetaria. Teniendo en cuenta la evaluación de la economía, incluida la perspectiva de inflación, la tasa bancaria se mantuvo en el nivel existente del 6, 0 por ciento, sin cambios desde abril de 2003.
Ratio de reserva de efectivo:
El coeficiente de reserva de efectivo (CRR), que se incrementó en 50 puntos básicos durante septiembre-octubre de 2004, se mantuvo sin cambios en 5.0 por ciento del pasivo neto de la demanda y el tiempo (NDTL) durante 2005-06 Todos los bancos comerciales programados (excluyendo los RRB) Cumplió con los requisitos de CRR durante 2005-06. En línea con la estipulación, los bancos generalmente mantuvieron un nivel mínimo diario del 70 por ciento del requisito quincenal de CRR en todos los días.
Como consecuencia de la enmienda a la subsección 42 (1) de la Ley del Banco de la Reserva de la India, de 1934, en junio de 2006, el Banco de la Reserva, teniendo en cuenta las necesidades de asegurar la estabilidad monetaria en el país, puede prescribir CRK para los bancos programados sin ninguna tarifa de piso o tarifa de techo Antes de la promulgación de esta enmienda, en términos de la Sección 42 (1) de la Ley, el Banco de la Reserva podría prescribir CRR para bancos programados entre el 3 por ciento y el 20 por ciento de su NDTL.
Las enmiendas proporcionarán al Banco de Reserva una mayor flexibilidad en la conducción de la política monetaria. A la luz de la promulgación del Proyecto de Ley (Modificación) del Banco de la Reserva de la India, el 20Ub ha decidido continuar con el status quo sobre las disposiciones existentes de mantenimiento de CRR, incluida la tasa de CRR y las exenciones existentes. En consecuencia, los bancos programados continuarán manteniendo un CRR del 5.0 por ciento de su NDTL.
El Banco de la Reserva, antes de la modificación de la Ley, había estado pagando intereses sobre saldos de CRR programados por encima del mínimo legal de 3.U por ciento y hasta el nivel prescrito de 5.0 por ciento conocido como saldos de efectivo elegibles, a un interés tasa determinada por el Banco de la Reserva, que se ha fijado en 3.5 por ciento a partir del 18 de septiembre de 2004.
No se pagaron intereses sobre ninguna cantidad hasta los saldos mínimos reglamentarios de CRR de 3.0 por ciento o cualquier cantidad realmente mantenida en exceso del saldo requerido para mantenerse. Como consecuencia de la modificación de la subsección 42 (1A) de la Ley, ya no existe el CRR mínimo legal del 3, 0 por ciento.
Además, con la eliminación de la subsección 42 (IB) de la Ley, el Banco de la Reserva no puede pagar intereses sobre ninguna parte de los saldos CRR de los bancos. En consecuencia, no se pagan intereses sobre los saldos de CRR a partir de la quincena que comienza el 24 de junio de 2006.
La CRR para los bancos no programados y los bancos cooperativos no programados continúa regida por las disposiciones de la Sección 18 y la Sección 56, respectivamente, de la Ley de Regulación Bancaria de 1949 que permanecen sin cambios. En consecuencia, los bancos no programados, incluidos los bancos cooperativos no programados, continuarán manteniendo un CRR equivalente al 3, 0 por ciento de su NDTL como el último viernes de la segunda quincena anterior.
Relación de liquidez legal:
El índice de liquidez legal (SLR) para los bancos comerciales programados, en la actualidad, se encuentra en el mínimo legal del 25 por ciento de su NDTL. Cualquier reducción adicional en SLR requeriría una enmienda a la Ley de Regulación Bancaria. El proceso legislativo de enmienda de la Ley a este respecto se inició para brindar mayor flexibilidad al Banco de la Reserva a fin de especificar el SLR sin ningún límite sujeto al límite máximo del 40 por ciento.
Como se mencionó anteriormente, como reflejo de la fuerte demanda de crédito del sector comercial, los bancos liquidaron sus tenencias de títulos públicos durante 2005-06. Como resultado, la tenencia programada de los bancos comerciales de valores de SLF cayó de alrededor del 38 por ciento de NDTL a fines de marzo de 2005 al 31, 3 por ciento a fines de marzo de 2006, pero aún por encima de los requisitos legales. El exceso de tenencias de valores SLR a fines de marzo de 2006 en aproximadamente Rs. 1, 45, 297 millones de rupias superaron el programa de préstamos netos combinados presupuestados de los gobiernos central y estatal para 2006-07.
