Patrón de Financiamiento de un Proyecto
El patrón de financiamiento de un proyecto representa la estructura de capital de la organización del proyecto que muestra la composición de los componentes de las finanzas. El posible patrón de financiamiento de un proyecto se clasifica en dos grupos de Cuentas (A) Fondo de Accionistas (B) Deuda.
A. Fondo de Accionistas:
Incluye:
1. Capital social, en la medida en que se pague, que comprende de:
yo. Capital Ordinario de Acciones (Equity Share Capital).
ii. Capital social preferencial (Nota 1 abajo).
2. Share Premium, que representa el dinero cobrado de los accionistas por acciones, en exceso del valor nominal de dichas acciones.
3. Reserva y excedente, incluida la utilidad retenida (Nota 3 a continuación).
4. Subsidio de capital recibido del gobierno central / estatal.
B. Deudas:
Incluye:
1. Debentures incluyendo:
yo. En el caso de 'obligaciones convertibles', el saldo de dichas obligaciones hasta que se conviertan en capital social;
ii. Obligaciones no convertibles hasta que sean redimidas.
2. Préstamos a plazo, es decir, deudas a largo plazo.
3. Préstamos sin garantía.
4. Créditos diferidos.
Notas:
1. Conforme a la sección 80A de la ley de sociedades (enmienda), 1988, wef 15.6.1988:
yo. todas las acciones preferentes irredimibles emitidas anteriormente, se reembolsarán en un plazo no mayor a cinco años a partir del inicio de la Ley; o
ii. Las acciones preferentes que no sean rescatables antes del vencimiento de diez años a partir de la fecha de dicha emisión, serán reembolsadas por la empresa en la fecha de vencimiento de dicha cancelación o dentro de un período que no exceda de diez años desde el inicio de la Ley, cualquiera que sea el primero. .
Por lo tanto, 'Capital Social' ahora significa que 'Acciones Preferentes' tiene derecho preferencial con respecto a una tasa fija (o cantidad) de dividendos y en el reembolso del capital en caso de liquidación de la empresa, o 'Capital Social de Acciones', todo capital social que no es el capital social preferente.
Las instituciones financieras consideran las acciones preferentes canjeables dentro de los tres años posteriores a la fecha de la evaluación del proyecto como 'capital de deuda' y no como capital social, principalmente con la filosofía de que los fondos se agotan para su reembolso antes de que se implemente el proyecto y se estabilice su operación, lo que obviamente, crea escasez de fondos.
2. Para que el promotor y sus asociados tengan una participación suficiente en el proyecto, las instituciones financieras, en ciertas circunstancias (a menudo en Proyectos de Rehabilitación), insisten en que obtengan préstamos sin garantía de intereses por un plazo más largo para cumplir con las obligaciones específicas de los organización del proyecto Dichos préstamos son considerados por las instituciones financieras como parte del capital social, aunque no como lo establece la Ley de Sociedades.
3. Todas las 'Reservas' creadas por un cargo en el beneficio de la empresa (que no se consideran provisiones para pasivos y / o gastos) pertenecen a los accionistas. Algunas reservas son gratuitas y se denominan 'reserva general'. Otros se crean en virtud de los estatutos, o incluso como parte de la planificación fiscal como reserva específica que impide que la empresa distribuya beneficios a los accionistas.
Estas reservas deben ser retenidas por un período específico y, con el vencimiento de dicho período, las reservas también se convierten en reserva libre. Las instituciones financieras, en el curso de su evaluación, consideran solo la reserva libre como parte del capital social. Los elementos de este encabezado incluyen el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias.
4. El Presupuesto de la Unión 1996-97 ha permitido a las empresas emitir acciones sin derecho a voto hasta el 25 por ciento de este capital desembolsado, clasificándolas, pari passu, en lo que respecta al pago de dividendos y la emisión de bonos y ofertas de derechos. En consecuencia, después de la promulgación de dicha disposición, los promotores pueden emitir acciones sin derecho a voto sin diluir su poder en la administración.
Financiamiento de proyectos del sector público:
Los principales proyectos de importancia nacional son emprendidos por el sector público, de acuerdo con los planes de desarrollo económico del gobierno. Dichos planes, al transcribir la política del gobierno, se incorporan inicialmente en los "Planes quinquenales" generales y los fondos necesarios comprometidos para tales proyectos se asignan de los Planes Anuales.
La escala es considerable, como veremos en los siguientes detalles del desembolso del plan del Sector Público durante dos años (según el Informe de Moneda y Finanzas):
El patrón de financiamiento de los proyectos del sector público está dominado por el 'capital', que incluye asistencia de las instituciones financieras como suscripciones a dicho capital y, también, préstamos a los proyectos en el sector público. Las inversiones de LIC solo en el sector público fueron de Rs. 7.236 millones de rupias y Rs. 8.073 crore durante los años 1993-94 y 1994-95, respectivamente.
Algunos de los proyectos del sector público también son financiados por instituciones financieras internacionales al otorgar préstamos blandos que representan préstamos a tasas de interés más bajas y plazos de pago más largos. Las responsabilidades de los gobiernos para el desarrollo socioeconómico, el crecimiento sostenido de la producción y el empleo están creando las prioridades para tales proyectos importantes a pesar de la grave escasez de recursos.
La situación se ve agravada por el triste desempeño de un gran número de empresas del sector público (PSE). Según la Encuesta de empresas públicas, las inversiones de capital totales del Gobierno central en 1993-94 de Rs. 58, 683 crore obtuvo una devolución de los escasos Rs. 1.014 millones de rupias, es decir, el 1, 73% del patrimonio.
Por lo tanto, el patrón de financiamiento en el sector público estaba principalmente basado en acciones y en parte a largo plazo, según lo dispuesto por el gobierno. Es cierto que para muchos de estos proyectos hay justificaciones no financieras, pero este patrón presionaba continuamente la disponibilidad limitada de los recursos requeridos.
En vista de la situación, el gobierno ha anunciado una serie de medidas para facilitar la entrada del sector privado en varias áreas, incluida la infraestructura, con miras a liberar los escasos recursos públicos para los sectores sociales. Como resultado de esto, los patrones de financiamiento de tales proyectos también están cambiando.
