Opciones: Significado, Tipos valor arena

Después de leer este artículo, aprenderá acerca de: - 1. Significado de la opción 2. Tipos de opción 3. Diferentes modelos de precios 4. El comprador y el vendedor 5. Los perfiles de la opción 6. Valor 7. Aplicación 8. Estrategias.

Significado de la opción:

Una opción es un contrato, que otorga al comprador (titular) el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una cantidad específica de los activos subyacentes, a un precio específico (huelga) en o antes de un tiempo específico (fecha de vencimiento). El subyacente puede ser productos físicos como trigo / arroz / algodón / oro / petróleo o instrumentos financieros como acciones / índice de acciones / bonos, etc.

Tipos de opciones:

1. Opciones de llamada:

Una opción de llamada le da al titular (comprador / uno que tiene una llamada larga); el derecho a comprar una cantidad específica del activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento. Sin embargo, el vendedor (el que tiene una llamada corta) tiene la obligación de vender el activo subyacente si el comprador de la opción de compra decide ejercer su opción de compra.

Ejemplo:

Un inversor compra una opción de compra europea en Infosys al precio de ejercicio de Rs. 3 500 en una prima de Rs. 100. Si el precio de mercado de Infosys en el día de vencimiento es superior a Rs. 3500, se ejercerá la opción. El inversor obtendrá ganancias una vez que el precio de la acción cruce Rs. 3600 (Precio de ejercicio + Premium, es decir, 3500 + 100).

Supongamos que el precio de las acciones es Rs. 3800, la opción se ejercerá y el inversionista comprará 1 acción de Infosys al vendedor de la opción en Rs 3500 y la venderá en el mercado a Rs. 3800 haciendo un beneficio de Rs. 200 {(Precio spot - Precio de ejercicio) - Premium}.

En otro escenario, si en el momento del vencimiento el precio de las acciones cae por debajo de Rs. 3500, digamos, supongamos que toca Rs. 3000, el comprador de la opción de compra elegirá no ejercer su opción. En este caso, el inversor pierde la prima (Rs. 100) pagada, que será la ganancia obtenida por el vendedor de la opción de compra.

2. Poner opciones:

Una opción de venta le otorga al tenedor (el comprador / uno que tiene una opción de venta larga), el derecho a vender una cantidad específica del activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento. Sin embargo, el vendedor de la opción de venta (uno que tiene una oferta corta) tiene la obligación de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio si el comprador decide ejercer su opción de venta.

Ejemplo:

Un inversor compra una opción de venta europea en Reliance al precio de ejercicio de Rs. 300 / -, con una prima de Rs. 25 / -. Si el precio de mercado de Reliance, en el día de vencimiento es inferior a Rs. 300, la opción se puede ejercer como está "en el dinero".

El punto de equilibrio del inversor es Rs. 275 / (Precio de ejercicio: prima pagada), es decir, el inversionista obtendrá ganancias si el mercado cae por debajo de 275. Supongamos que el precio de las acciones es Rs. 260, el comprador de la opción Put compra inmediatamente la participación de Reliance en el mercado a la tasa de Rs. 260 / - y ejerce su opción de vender la participación de Reliance en Rs. 300 para el escritor de la opción, haciendo así un beneficio neto de Rs. 15 {(Precio de ejercicio - Precio spot) -Premium pagado}.

En otro escenario, si en el momento de la expiración, el precio de mercado de Reliance es de Rs 320 / -, el comprador de la opción Put decidirá no ejercer su opción de vender ya que puede vender en el mercado a una tasa más alta. En este caso, el inversionista pierde la prima pagada (es decir, Rs 25 / -), que será la ganancia obtenida por el vendedor de la opción de venta.

Las diferencias significativas en futuros y opciones son las siguientes:

1. Los futuros son acuerdos / contratos para comprar o vender una cantidad específica de los activos subyacentes a un precio acordado por el comprador y el vendedor, en un momento determinado o antes. Tanto el comprador como el vendedor están obligados a comprar / vender el activo subyacente. En caso de opciones, el comprador tiene el derecho y no la obligación de comprar o vender el activo subyacente.

2. Los contratos de futuros tienen un perfil de riesgo simétrico tanto para el comprador como para el vendedor, mientras que las opciones tienen un perfil de riesgo asimétrico. En el caso de las Opciones, para un comprador (o titular de la opción), la desventaja se limita a la prima (precio de la opción) que ha pagado, mientras que las ganancias pueden ser ilimitadas.

Sin embargo, para un vendedor o escritor de una opción, la desventaja es ilimitada, mientras que las ganancias se limitan a la prima que ha recibido del comprador.

3. Los precios de los contratos de futuros se ven afectados principalmente por los precios del activo subyacente. Sin embargo, los precios de las opciones se ven afectados por los precios del activo subyacente, el tiempo restante para la expiración del contrato y la volatilidad del activo subyacente.

4. No cuesta nada celebrar un contrato de futuros, mientras que hay un costo por celebrar un contrato de opciones, denominado Prima.

Opciones de 'En el dinero', 'En el dinero' y 'Fuera del dinero':

Se dice que una opción es 'at-the-money', cuando el precio de ejercicio de la opción es igual al precio del activo subyacente. Esto es cierto para ambos pone y llama. Se dice que una opción de compra está en el dinero cuando el precio de ejercicio de la opción es menor que el precio del activo subyacente.

Por ejemplo, una opción de compra Sensex con un precio de ejercicio de 3900 es 'en el dinero', cuando el Sensex al contado está en 4100 ya que la opción de llamada tiene valor. El titular de la llamada tiene derecho a comprar un Sensex a 3900, sin importar cuánto haya subido el precio del mercado al contado. Y con el precio actual en 4100, se puede obtener una ganancia vendiendo Sensex a este precio más alto.

Por otro lado, una opción de compra está fuera del dinero cuando el precio de ejercicio es mayor que el precio del activo subyacente. Utilizando el ejemplo anterior de la opción de llamada Sensex, si Sensex cae a 3700, la opción de llamada ya no tiene un valor de ejercicio positivo. El titular de la llamada no ejercerá la opción de comprar Sensex a 3900 cuando el precio actual sea de 3700.

Una opción de venta es en el dinero cuando el precio de ejercicio de la opción es mayor que el precio spot del activo subyacente. Por ejemplo, un Sensex puesto en huelga de 4400 está en el dinero cuando el Sensex está en 4100. Cuando este es el caso, la opción de venta tiene valor porque el poseedor de venta puede vender el Sensex a 4400, una cantidad mayor que la Sensex actual de 4100.

Del mismo modo, una opción de venta está fuera del dinero cuando el precio de ejercicio es menor que el precio spot del activo subyacente. En el ejemplo anterior, el comprador de la opción de venta Sensex no ejercerá la opción cuando el lugar esté en 4800. La venta ya no tiene valor de ejercicio positivo. Se dice que las opciones son profundas en el dinero (o profundas fuera del dinero) si el precio de ejercicio está en una variación significativa con el precio del activo subyacente.

Llamadas cubiertas y desnudas:

Una posición de opción de compra que está cubierta por una posición opuesta en el instrumento subyacente (por ejemplo, acciones, productos básicos, etc.), se denomina llamada cubierta. Escribir llamadas cubiertas implica escribir opciones de compra cuando las acciones que podrían ser entregadas (si el titular de la opción ejerce su derecho a comprar), ya son de su propiedad.

Por ejemplo, un escritor escribe una llamada en Reliance y al mismo tiempo posee acciones de Reliance para que, si la llamada es ejercida por el comprador, puede entregar las acciones.

Las llamadas cubiertas son mucho menos riesgosas que las llamadas desnudas (donde no hay una posición opuesta en el subyacente), ya que lo peor que puede suceder es que el inversionista deba vender acciones que ya poseen a un valor inferior a su valor de mercado.

Cuando se asigna un ejercicio a una llamada física descubierta / descubierta, el escritor tendrá que comprar el activo subyacente para cumplir con su obligación de compra y su pérdida será el exceso del precio de compra sobre el precio de ejercicio de la llamada reducido por la prima recibida para escribir la llamada.

Poner llamada paridad:

La compra simultánea de una compra y venta de una opción de venta por el mismo precio de ejercicio (que no sea en las huelgas de dinero) puede resultar en dos tipos de arbitraje, a saber. El arbitraje de conversión y el arbitraje de inversión. Tal situación no podrá ser explotada por los participantes del mercado.

El arbitraje de conversión crea una posición corta sintética en el activo subyacente comprando lo mismo en el mercado de efectivo y luego vendiendo un Call y comprando un Put en él. El arbitraje de reversión crea una posición larga sintética sobre el subyacente al venderlo en el mercado de efectivo y luego comprar una llamada y vender un puesto en la misma huelga.

Estos dos arbitrajes pueden eliminarse si la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio al contado del subyacente se hace igual a la diferencia entre la prima de la llamada y la prima de venta. Este fenómeno se llama Put Call Parity.

Ejemplo:

Digamos que compramos el activo subyacente en Rs.100 en el mercado de efectivo. También vendemos una compra de dinero en una huelga en Rs.105 y ganamos una prima de Rs.5. Al mismo tiempo, también compramos una en el dinero estadounidense puesto en Rs.105 pagando una prima de Rs. 8. La salida neta a causa de las dos opciones es (-8 + 5 = -3).

Sin embargo, podemos ejercer de inmediato nuestro Put para vender el subyacente en Rs.105 y obtener un beneficio de Rs. 5 (Rs. 105-100). Por lo tanto nuestro beneficio neto es Rs. 2 (5 - 3). Esta es una posición de arbitraje clara debido al hecho de que la diferencia entre las primas de opción y la diferencia entre la huelga y los precios al contado no son iguales. Si son iguales, tal arbitraje no es posible.

3. Opciones de índice de acciones:

Las Opciones de índice de acciones son opciones en las que el activo subyacente es un Índice de acciones para, por ejemplo, Opciones sobre el Índice S&P 500 / Opciones sobre BSE Sensex, etc. '. A diferencia de las opciones sobre acciones individuales, las opciones de índice otorgan al inversionista el derecho de comprar o vender el valor de un índice que representa un grupo de acciones.

Usos de las opciones de índice:

Las opciones de índice permiten a los inversores obtener exposición a un mercado amplio, con una decisión de negociación y, con frecuencia, con una transacción. Para obtener el mismo nivel de diversificación utilizando acciones individuales u opciones de acciones individuales, serían necesarias numerosas decisiones y transacciones.

Dado que se puede obtener una amplia exposición con una sola transacción, el costo de la transacción también se reduce al utilizar las Opciones de índice. Como porcentaje del valor subyacente, las primas de las opciones de índice son generalmente más bajas que las de las opciones de capital, ya que las opciones de capital son más volátiles que el Índice.

Las Opciones de índice son lo suficientemente efectivas para atraer a un amplio espectro de usuarios, desde inversionistas conservadores hasta operadores de bolsa más agresivos. Los inversionistas individuales pueden desear capitalizar las opiniones del mercado (alcistas, bajistas o neutrales) actuando de acuerdo con sus opiniones sobre el mercado amplio o uno de sus muchos sectores.

Los profesionales del mercado más sofisticados pueden encontrar la variedad de contratos de opciones de índice como excelentes herramientas para mejorar las decisiones de sincronización del mercado y ajustar las combinaciones de activos para la asignación de activos. Para un profesional del mercado, administrar el riesgo asociado con grandes posiciones de capital puede significar utilizar opciones de índice para reducir su riesgo o para aumentar la exposición al mercado.

4. Opciones exóticas:

Los derivados con pagos más complicados que las llamadas y los puestos estándar europeos o estadounidenses se conocen como opciones exóticas.

Algunos de los ejemplos de opciones exóticas son los siguientes:

yo. Opciones de barrera:

Donde la recompensa depende de si el precio del activo subyacente alcanza un cierto nivel durante un cierto período de tiempo. Los CAPS negociados en CBOE (comercializados en el S&P 100 y el S&P 500) son ejemplos de opciones de barrera en las que el pago se limita de manera que no puede exceder los $ 30.

Un CAP de llamada se ejerce automáticamente en un día en que el índice cierra más de $ 30 por encima del precio de ejercicio. Un CAP de venta se ejerce automáticamente en un día en que el índice cierra más de $ 30 por debajo del nivel máximo.

ii. Opciones binarias:

Estas son opciones

5. Opciones de tasa de interés :

Las opciones de tasa de interés son fundamentalmente de dos tipos, la tapa y el piso. Un límite es una opción de tasa de interés en la cual el comprador de la opción, con la intención de limitarse a un techo en los costos de interés por su préstamo, se reserva el derecho de recibir la diferencia en la tasa de interés sobre un principal nocional en caso de que la tasa de interés El endeudamiento subyacente supera el límite máximo que ha elegido a intervalos periódicos previamente acordados para un vencimiento de tiempo determinado.

Para ilustrar, digamos que hemos emitido un bono por Rs. 100 millones de rupias y recaudó dinero en el mercado a una tasa flotante de 6 Mibor + 50 puntos básicos. Y supongamos que hemos invertido el dinero a una tasa fija del 8%. También acordamos pagar a los inversionistas en nuestros intereses de bonos a intervalos de seis meses y el vencimiento del bono es de 5 años.

Esto significa que tenemos un riesgo de tasa de interés para los próximos cinco años en caso de que el Mibor de 6 m suba más y más. Si el 6m Mibor es actualmente del 5%, nuestro rendimiento es de 8 - 5.5 = 2.5%.

Sin embargo, si 6m Mibor aumentara en futuros puntos de tiempo, nuestra rentabilidad bajaría por debajo del 2, 5% hasta que la tasa de interés alcance el 7, 5%, cuando solo tendríamos un equilibrio. Más allá del nivel de 7.5% en Mibor, haremos un diferencial negativo. Para eliminar este riesgo, podemos comprar un CAP en, digamos, el 7.0%.

Esto significa que estamos seguros de obtener una propagación de al menos 0.5% en la estructura anterior y cualquier movimiento en 6m Mibor por encima del 1% resultará en que el vendedor de la PAC nos compense. La tasa de Mibor de 6 m prevalece en cada una de las 6 fechas de pago del cupón mensual y, si es superior al 1%, la diferencia en el principal nocional será pagada por el vendedor del CAP.

Sin embargo, si el 6m Mibor es inferior al 1%, optamos por no ejercer la opción y, por lo tanto, no tenemos que pagarle al vendedor la diferencia, como lo es obtener una FRA o un IRS. Esta es la principal diferencia.

Diferentes modelos de precios para las opciones:

Los operadores de opciones utilizan los modelos de precios de opciones teóricos para calcular el valor razonable de una opción sobre la base de los factores de influencia mencionados anteriormente. Un modelo de precios de opciones ayuda al comerciante a mantener los precios de las llamadas y establece una relación numérica adecuada entre sí y ayuda al comerciante a realizar ofertas y ofertas rápidamente.

Los dos modelos de precios de opción más populares son:

Modo Scholes negro / que asume que el cambio porcentual en el precio del subyacente sigue una distribución normal.

Modo binomial / que asume que el cambio porcentual en el precio del subyacente sigue una distribución binomial.

Las opciones premium no están fijadas por el intercambio. El valor razonable / precio teórico de una opción se puede conocer con la ayuda de modelos de precios y luego, dependiendo de las condiciones del mercado, el precio se determina mediante ofertas y ofertas competitivas en el entorno comercial. La prima / precio de una opción es la suma del valor intrínseco y el valor del tiempo (explicado anteriormente).

Si el precio de las acciones subyacentes se mantiene constante, la parte del valor intrínseco de una prima de opción también se mantendrá constante. Por lo tanto, cualquier cambio en el precio de la opción se debe enteramente a un cambio en el valor de tiempo de la opción.

El componente de valor de tiempo de la prima de la opción puede cambiar en respuesta a un cambio en la volatilidad del subyacente, el tiempo de vencimiento, las fluctuaciones de la tasa de interés, los pagos de dividendos y el efecto inmediato de la oferta y la demanda tanto del subyacente como de su opción.

Opción griegos:

El precio de una Opción depende de ciertos factores como el precio y la volatilidad del subyacente, el tiempo de vencimiento, etc. La opción de los Griegos es la herramienta que mide la sensibilidad del precio de la opción a los factores mencionados anteriormente. A menudo, los operadores profesionales los utilizan para negociar y gestionar el riesgo de grandes posiciones en opciones y acciones.

Estos griegos de opción son:

Delta:

Delta es la opción griega que mide el cambio estimado en la opción prima / precio para un cambio en el precio del subyacente.

Gama:

Gamma mide el cambio estimado en el Delta de una opción para un cambio en el precio del subyacente.

Vega:

Vega mide el cambio estimado en el precio de la opción para un cambio en la volatilidad del subyacente.

Theta:

Theta mide el cambio estimado en el precio de la opción para un cambio en el tiempo de vencimiento de la opción.

Rho:

Rho mide el cambio estimado en el precio de la opción para un cambio en las tasas de interés libres de riesgo.

Jugadores en el Mercado de Opciones:

Los bancos, las instituciones de desarrollo, los fondos mutuos, los inversores institucionales nacionales y extranjeros, los corredores, los participantes minoristas son los posibles actores en el mercado de opciones.

Opciones sobre acciones individuales:

Los contratos de opciones en los que el activo subyacente es una acción de capital, se denominan Opciones sobre acciones. Son en su mayoría opciones de estilo americano, liquidadas en efectivo o liquidadas por entrega física. Los precios se cotizan normalmente en términos de la prima por acción, aunque cada contrato es invariablemente para un mayor número de acciones, por ejemplo, 100.

Con pagos discontinuos. Un ejemplo simple sería una opción que se amortice si el precio de una acción de Infosys termina por encima del precio de ejercicio de, por ejemplo, Rs. 4000 y no paga nada si termina debajo de la huelga.

El comprador y el vendedor de una opción:

El comprador de una Opción es normalmente el que busca protección contra el riesgo, mientras que el vendedor asume su riesgo a un precio que se llama la Prima de la Opción. El comprador de la opción no tiene la obligación de comprar (llamar) o vender (poner) el subyacente, mientras que el vendedor de la opción está obligado a vender o comprar el subyacente, dependiendo de si es una llamada o una venta, respectivamente, de él.

El comprador de una opción disfruta de un potencial de ganancias ilimitado durante la vida de la opción y la pérdida máxima en que incurre se limita a la prima que ha pagado. El vendedor de una opción tiene un potencial máximo de pérdida durante la vida de la opción y su beneficio se limita a la prima que ha recibido.

Los perfiles de opciones:

Analicemos ahora el potencial de ganancias de un comprador y un vendedor de una Opción de compra. Digamos que hemos comprado una opción de compra de un bono a un precio de ejercicio de Rs. 99. El precio de mercado actual del bono, por ejemplo, es de Rs. 99 (llamada al dinero).

La prima pagada por la opción es Rs. 5 y la madurez es de 3 meses, estilo americano (lo que significa que se puede ejercer en cualquier día laboral dentro de estos tres meses). El perfil de amortización dependerá del movimiento en el precio del bono que está subyacente aquí.

A medida que el precio del subyacente aumenta de 99 a, por ejemplo, 100, 101, 102, 103, etc., nosotros, como compradores de la opción, no haríamos, en las circunstancias normales, esta opción hasta que el precio del bono alcance un mínimo de 104 (nuestro punto de equilibrio). precio) o superior, ya que hemos pagado una prima de Rs. 5.

El movimiento del precio más allá de 104 puede ser a cualquier nivel, digamos, incluso a 110 o más, en cuyo caso nuestro potencial de ganancias se encuentra en la medida del precio máximo del bono alcanzado durante este período de tres meses.

Por otro lado, si el precio baja de 99 a 98, 97, 96, etc., no ejerceríamos la opción porque también podríamos comprar el bono subyacente en el mercado a un precio inferior al precio de huelga. Nuestra opción en este caso sería inútil y, por lo tanto, perderíamos nuestra prima de Rs. 5.

Lo contrario es cierto en el caso del vendedor de esta opción. Su potencial de ganancias se limita a Rs. 5 que ha recibido como prima y su pérdida corresponde al monto máximo del precio del bono alcanzado durante este período de tres meses.

Valor de una opción:

El valor de una opción se compone de dos componentes, a saber, su valor intrínseco y su tiempo o valor extrínseco. El valor intrínseco de una Opción es la diferencia entre su precio de ejercicio y el precio de mercado actual. Por ejemplo, si el precio de ejercicio de una opción de compra es Rs. 100 y el precio de mercado actual es Rs. 102, su valor intrínseco es Rs. 2 (102-100).

Como esta llamada es una opción en el dinero, su valor intrínseco es positivo. Si el precio de ejercicio es igual al precio de mercado actual, es decir, Rs. 102, su valor intrínseco es cero (102-102) y si el precio de ejercicio es mayor que el precio de mercado actual, el valor intrínseco será negativo o no tendrá un valor intrínseco. Lo contrario será cierto de una opción de venta. Por lo tanto, es fácil determinar el valor intrínseco de una opción.

El valor de tiempo o el valor extrínseco de una opción es difícil de determinar. Depende básicamente de la volatilidad de los movimientos de precios del instrumento subyacente. La probabilidad de que se ejerza una opción juega un papel clave al determinar el valor de la opción. Un buen número de modelos de precios han sido diseñados por ingenieros financieros, de los cuales Black & Scholes, el modelo Binomial, son bastante populares.

Factores que afectan el valor de una opción (Premium):

Hay dos tipos de factores que afectan el valor de la opción premium:

1. Factores cuantificables:

yo. Precio de las acciones subyacentes,

ii. El precio de ejercicio de la opción,

iii. La volatilidad de las acciones subyacentes,

iv. El tiempo de expiración, y

v. La tasa de interés libre de riesgo.

2. Factores no cuantificables:

1. Estimaciones variables de los participantes del mercado de la volatilidad futura del activo subyacente.

2. Estimaciones variables de los individuos del desempeño futuro del activo subyacente, basadas en análisis fundamental o técnico.

3. El efecto de la oferta y la demanda, tanto en el mercado de opciones como en el mercado para el activo subyacente.

4. La "profundidad" del mercado para esa opción: el número de transacciones y el volumen de negociación del contrato en un día determinado.

Valor intrínseco de una opción:

El valor intrínseco de una opción se define como la cantidad por la cual una opción está en el dinero, o el valor de ejercicio inmediato de la opción cuando la posición subyacente está marcada para el mercado.

Para una opción de llamada: Valor intrínseco = Precio spot - Precio de ejercicio Para una opción de venta: Valor intrínseco = Precio de ejercicio - Precio spot El valor intrínseco de una opción debe ser un número positivo o 0. No puede ser negativo.

Para una opción de compra, el precio de ejercicio debe ser menor que el precio del activo subyacente para que la llamada tenga un valor intrínseco mayor que 0. Para una opción de venta, el precio de ejercicio debe ser mayor que el precio del activo subyacente para que tenga valor intrínseco.

Aplicación de la opción:

Algunas de las aplicaciones de opciones se enumeran a continuación:

Coberturas:

1. La separación de efectivo y retorno facilita la cobertura con contratos de opción. La cobertura incluye opciones para brindar protección a la parte que busca protegerse de movimientos de precios de activos desfavorables mientras permite la participación continua en movimientos de precios favorables.

2. Protección estructurada.

3. La capacidad de ajustar el precio de ejercicio de la opción permite que la naturaleza exacta del riesgo cubierto se estructure de acuerdo con las expectativas de precio.

4. La especulación.

5. Igual que la cobertura.

6. "La separación de efectivo y devolución facilita la cobertura con contratos de opción".

7. Mejora de retorno.

8. La venta de opciones contra un activo subyacente se puede utilizar para mejorar el rendimiento de la tenencia subyacente del activo.

Estrategias de opción:

Las opciones de Llamada y Colocación pueden emplearse individualmente o en combinación para cubrir e intercambiar efectivamente las opciones. Veamos algunas de las estrategias de opciones básicas.

1. Llamada larga:

Cuando el posible comprador de un instrumento subyacente es muy optimista en sus movimientos de precios, compra una opción de compra. Como hemos visto anteriormente, en el perfil de pago de una opción de compra simple, el comprador de una opción de compra disfruta de un potencial de ganancias ilimitado, pero sufre una pérdida limitada a la prima pagada.

2. Llamada corta:

Se recurre a una posición de llamada corta o venta de una opción de compra en el instrumento subyacente cuando es probable que el valor del subyacente permanezca estable o disminuya. Si el valor permanece estable, la opción no puede ser ejercida por el comprador y, por lo tanto, la prima recibida es una ganancia.

3. Rango de relación de avance:

Esta es una variedad de Range Forward donde los importes principales de la llamada y la posición son diferentes. El comprador de Ratio Range Forward comparte las ganancias con el escritor en una relación predeterminada si el valor del subyacente se mueve por encima del nivel objetivo.

4. Una llamada cubierta:

En ocasiones, cuando los movimientos de los precios del mercado son levemente alcistas pero moderados, se puede recurrir al derecho a escribir o vender una opción de compra en el instrumento subyacente de propiedad para obtener ingresos adicionales. Esta estrategia se llama escribir una llamada cubierta.

Debe tenerse en cuenta que, como su nombre lo indica, esta estrategia no debe emplearse a menos que el vendedor de la opción sea el titular, ya que de lo contrario sería una venta al descubierto del subyacente y podría ocasionar enormes pérdidas en caso de que se ejercite la convocatoria.

La ventaja de esta estrategia es que gana cierta prima inicial para el escritor. La desventaja surge si la llamada se ejercitó debido a movimientos inesperados de precios más altos del subyacente, en cuyo caso la apreciación en el valor del subyacente se perderá para el autor de la opción y su beneficio se limitará a la prima que recibió por adelantado.