Notas sobre el tipo de cambio de equilibrio

Notas sobre la tasa de cambio de equilibrio!

Al igual que en el mercado de productos básicos, en el mercado de divisas también existe un tipo de cambio normal o igual y un mercado de tipo de cambio a corto plazo. La tasa de equilibrio es la "norma" alrededor de la cual oscila la tasa de cambio del mercado.

El equilibrio o la tasa de cambio normal se determina de manera diferente según diferentes estándares monetarios. El tipo de cambio del mercado reflejará la influencia temporal de las fuerzas de la demanda y la oferta en el mercado de divisas, pero oscilará alrededor del tipo de cambio normal.

Según Scammell, "una tasa de equilibrio es la tasa que, durante un período estándar, durante el cual se mantiene el pleno empleo y donde no hay un cambio en el monto de la restricción en el comercio o en la transferencia de divisas, no causa un cambio neto en la tenencia de "reservas de moneda de oro del país en cuestión". Esta definición parece ser muy útil para la formulación de políticas o para la formación de juicios sobre un determinado fenómeno de tipo de cambio.

Sin embargo, en palabras simples, el tipo de cambio de equilibrio es el tipo de cambio al que el valor nominal de la moneda local con moneda extranjera se mantiene en un nivel estable durante un largo período de tiempo, lo que significa que no está ni subvaluado ni sobrevaluado.

De hecho, el concepto de tasa de cambio de equilibrio es análogo al concepto marshalliano de "precio normal" en la teoría del valor. Es la tasa normal en el sentido de que está determinada por el equilibrio a largo plazo en la balanza de pagos, de modo que la demanda y la oferta de divisas a largo plazo se equilibran adecuadamente a esta tasa y la posición de las reservas de divisas del país. permanece intacta.

En resumen, el tipo de cambio para ser un tipo de equilibrio debe mantenerse a la par con los valores de las diferentes monedas.

Ahora puede plantearse la pregunta: ¿qué determina los valores par? Hay varias explicaciones teóricas avanzadas a este respecto, porque los valores a la par y las tasas de cambio o de equilibrio normales se determinan de manera diferente bajo diferentes sistemas monetarios.

Por lo tanto, hay tres teorías al respecto:

1. Teoría de la paridad de la menta.

2. Teoría de la paridad del poder adquisitivo.

3. Teoría de la balanza de pagos.