Balanza de pagos de un país: significado, componentes y otra información
¡La balanza de pagos de un país es un registro sistemático de todas sus transacciones económicas con el mundo exterior en un año determinado!
Contenido
1. Significado
2. Estructura de las Cuentas de Balanza de Pagos.
3. ¿Está la balanza de pagos siempre en equilibrio?
4. Medición del déficit o superávit en la balanza de pagos
5. La balanza comercial y la balanza de pagos.
6. Desequilibrio en la balanza de pagos.
7. Medidas para corregir el déficit en la balanza de pagos.
1. Significado
La balanza de pagos de un país es un registro sistemático de todas sus transacciones económicas con el mundo exterior en un año determinado.
Es un registro estadístico del carácter y las dimensiones de las relaciones económicas del país con el resto del mundo. Según Bo Sodersten, la balanza de pagos es simplemente una forma de enumerar recibos y pagos en transacciones internacionales para un país. BJ Cohen dice: "Muestra la posición comercial del país, los cambios en su posición neta como prestamista o prestatario extranjero, y los cambios en su tenencia oficial de reservas".
2. Estructura de las Cuentas de Balanza de Pagos.
La cuenta de la balanza de pagos de un país se construye sobre el principio de contabilidad de doble entrada. Cada transacción se registra en el lado de crédito y débito del balance general. Pero la contabilidad de la balanza de pagos difiere de la contabilidad empresarial en un aspecto. En la contabilidad empresarial, los débitos (-) se muestran en el lado izquierdo y los créditos (+) en el lado derecho del balance. Pero en la contabilidad de la balanza de pagos, la práctica es mostrar los créditos en el lado izquierdo y los débitos en el lado derecho del balance.
Cuando se recibe un pago de un país extranjero, es una transacción de crédito mientras que el pago a un país extranjero es una transacción de débito. Las principales partidas que se muestran en el lado del crédito (+) son exportaciones de bienes y servicios, recibos no reembolsados (o transferencias) en forma de regalos, donaciones, etc. de extranjeros, préstamos del exterior, inversiones de extranjeros en el país y funcionarios. Venta de activos de reserva incluyendo oro a países extranjeros y agencias internacionales.
Las principales partidas del lado de débito (-) incluyen importaciones de bienes y servicios, pagos de transferencia (o no reembolsados) a extranjeros como regalos, donaciones, etc., préstamos a países extranjeros, inversiones de residentes en países extranjeros y compra oficial de reservas. Activos u oro de países extranjeros y agencias internacionales.
Estas partidas de crédito y débito se muestran verticalmente en la cuenta de la balanza de pagos de un país de acuerdo con el principio de contabilidad de doble entrada.
Horizontalmente, se dividen en tres categorías:
La cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta de liquidaciones ofciales o la cuenta de activos de reserva oficial.
La cuenta de la balanza de pagos de un país se construye en la Tabla 1.
1. Contabilidad actual:
La cuenta corriente de un país consiste en todas las transacciones relacionadas con el comercio de bienes y servicios y transferencias unilaterales (o no reembolsadas). Las transacciones de servicios incluyen costos de viaje y transporte, seguros, ingresos y pagos de inversiones extranjeras, etc. Los pagos de transferencia se refieren a regalos, ayuda extranjera, pensiones y remesas privadas, donaciones caritativas, etc. recibidas de individuos y gobiernos extranjeros a extranjeros.
En la cuenta corriente, las exportaciones e importaciones de mercancías son los artículos más importantes. Las exportaciones se muestran como un elemento positivo y se calculan fob (gratis a bordo), lo que significa que se excluyen los costos de transporte, seguro, etc. Por otro lado, las importaciones se muestran como un elemento negativo y se calculan cif, lo que significa que se incluyen los costos, seguros y fletes.
La diferencia entre las exportaciones y las importaciones de un país es su equilibrio entre el comercio visible o el comercio de mercancías o simplemente el equilibrio comercial. Si las exportaciones visibles exceden las importaciones visibles, la balanza comercial es favorable. En el caso contrario, cuando las importaciones superan las exportaciones, es desfavorable.
Sin embargo, los servicios y pagos de transferencia o elementos invisibles de la cuenta corriente reflejan la imagen real de la cuenta de la balanza de pagos. El saldo de exportaciones e importaciones de servicios y pagos de transferencia se denomina balance de comercio invisible. Los elementos invisibles junto con los elementos visibles determinan la posición real de la cuenta actual. Si las exportaciones de bienes y servicios superan las importaciones de bienes y servicios, se dice que la balanza de pagos es favorable. En el caso contrario, es desfavorable.
En la cuenta corriente, las exportaciones de bienes y servicios y los recibos de pagos de transferencia (recibos no correspondidos) se ingresan como créditos (+) porque representan recibos de extranjeros. Por otro lado, las importaciones de bienes y servicios y la concesión de pagos de transferencia a extranjeros se ingresan como débitos (-) porque representan pagos a extranjeros. El valor neto de estos saldos comerciales visibles e invisibles es el saldo en cuenta corriente.
2. Cuenta de capital:
La cuenta de capital de un país consiste en sus transacciones en activos financieros en forma de préstamos y préstamos a corto y largo plazo, e inversiones privadas y oficiales. En otras palabras, la cuenta de capital muestra el flujo internacional de préstamos e inversiones y representa un cambio en los activos y pasivos externos del país.
Las transacciones de capital a largo plazo se relacionan con movimientos internacionales de capital con vencimiento de un año o más e incluyen inversiones directas como la construcción de una planta extranjera, inversiones de cartera como la compra de bonos y acciones extranjeras y préstamos internacionales. Por otro lado, las transacciones internacionales de capital a corto plazo son por un período que oscila entre tres meses y menos de un año.
Hay dos tipos de transacciones en la cuenta de capital: privada y gubernamental. Las transacciones privadas incluyen todo tipo de inversión: directa, de cartera y de corto plazo. Las transacciones gubernamentales consisten en préstamos hacia y desde agencias oficiales extranjeras.
En la cuenta de capital, los préstamos de países extranjeros y la inversión directa de países extranjeros representan entradas de capital. Son elementos positivos o créditos porque son recibos de extranjeros. Por otro lado, los préstamos a países extranjeros y las inversiones directas en países extranjeros representan salidas de capital. Son elementos negativos o débitos porque son pagos a extranjeros. El valor neto de los saldos de las inversiones directas y de cartera a corto y largo plazo es el saldo de la cuenta de capital.
Sodersten y Reed se refieren a la cuenta de riqueza externa de un país que muestra las existencias de activos extranjeros en poder del país (partida positiva) y de activos nacionales en poder de los inversores extranjeros (pasivos o partida negativa). El valor neto de los activos y pasivos de un país es su saldo de endeudamiento. Si sus activos son más que sus pasivos, entonces es un acreedor neto. Si sus pasivos son más que sus activos, entonces es un deudor neto.
Saldo básico:
La suma de cuenta corriente y cuenta de capital se conoce como el saldo básico.
3. La Cuenta de Liquidaciones Oficiales:
La cuenta de liquidaciones oficial o la cuenta de activos de reserva oficial es, de hecho, una parte de la cuenta de capital. Pero las cuentas de la balanza de pagos del Reino Unido y Estados Unidos lo muestran como una cuenta separada. “La cuenta oficial de liquidaciones mide el cambio en la liquidez de la nación y los pasivos no líquidos a los tenedores oficiales extranjeros y el cambio en los activos de reserva oficiales de una nación durante el año. Los activos de reserva oficial de un país incluyen su stock de oro, las tenencias de sus monedas extranjeras convertibles y DEG, y su posición neta en el FMI ”. Muestra las transacciones en los activos de reserva oficial netos de un país.
Errores y omisiones:
Los errores y las omisiones son un elemento de compensación, por lo que el total de créditos y débitos de las tres cuentas debe ser igual a los principios de contabilidad de doble entrada para que la balanza de pagos de un país siempre se equilibre en el sentido contable.
3. ¿Está la balanza de pagos siempre en equilibrio?
La balanza de pagos siempre se debe a que la suma algebraica de los saldos netos de débito y crédito de la cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta de liquidaciones oficiales debe ser igual a cero. La balanza de pagos se escribe como.
B = R f -P f
B = donde, В representa la balanza de pagos,
R f recibos de extranjeros,
Pf pagos realizados a extranjeros.
Cuando В = R f- - P f = 0, la balanza de pagos está en equilibrio.
Cuando R f - R f > 0, implica que los recibos de extranjeros exceden los pagos hechos a extranjeros y hay un superávit en la balanza de pagos. Por otro lado, cuando R f - P f <0 o R f <P f - hay un déficit en la balanza de pagos ya que los pagos hechos a extranjeros exceden los ingresos de los extranjeros.
Si se toman préstamos extranjeros netos e inversiones en el exterior, un tipo de cambio flexible crea un exceso de exportaciones sobre las importaciones. La moneda nacional se deprecia en términos de otras monedas.
La exportación se vuelve más barata en relación a las importaciones. Se puede mostrar en forma de ecuación:
X + В = M + I f
Donde X representa exportaciones, M importaciones, 1, inversión extranjera, В endeudamiento externo
o XM = I f -B
o (XM) - (I f -B) = 0
La ecuación muestra la balanza de pagos en equilibrio. Cualquier saldo positivo en su cuenta corriente es compensado exactamente por un saldo negativo en su cuenta de capital y viceversa. En el sentido contable, la balanza de pagos siempre se balancea. Esto se puede mostrar con la ayuda de la siguiente ecuación:
C + S + T = C + I + G + (XM)
o Y = C + I + G + (X - M) ['.' Y = С + S + T]
donde С representa gasto de consumo, S ahorro doméstico, T ingresos fiscales, I gasto de inversión, G gasto público, X exportaciones de bienes y servicios, e M importaciones de bienes y servicios.
En la ecuación anterior
С + S + T es INB o ingreso nacional (Y), y
С + I + G = A,
donde A se llama 'absorción'.
En el sentido contable, el gasto doméstico total (С + I + G) debe ser igual al ingreso corriente (C + S + T) que es A = Y. Además, el ahorro interno (S d ) debe ser igual a la inversión doméstica (7 d ). De manera similar, un excedente de exportación en cuenta corriente (X> M) debe compensarse con un exceso de ahorro interno sobre la inversión (S d > I d ). Por lo tanto, la balanza de pagos siempre se equilibra en el sentido contable, de acuerdo con el principio básico de contabilidad.
En el sistema contable, la entrada y salida de una transacción se registran en los lados de crédito y débito, respectivamente. Por lo tanto, los lados de crédito y débito siempre se equilibran. Si hay un déficit en la cuenta corriente, se compensa con un superávit correspondiente en la cuenta de capital mediante préstamos en el extranjero y / o retirando sus reservas de oro y divisas, y viceversa. Así, la balanza de pagos siempre se balancea en este sentido también.
4. Medición del déficit o superávit en la balanza de pagos
Si la balanza de pagos siempre se equilibra, ¿por qué surge un déficit o superávit en la balanza de pagos de un país? Solo cuando se incluyen todas las partidas en la balanza de pagos, no hay posibilidad de un déficit o superávit. Pero si algunos artículos se excluyen de la balanza de pagos de un país y luego se alcanza un saldo, puede mostrar un déficit o superávit.
Hay tres formas de medir el déficit o el superávit en la balanza de pagos:
Primero, está el saldo básico que incluye el saldo de la cuenta corriente y el saldo de la cuenta de capital a largo plazo.
En segundo lugar, está el saldo de liquidez neta que incluye el saldo básico y el saldo de capital no líquido privado a corto plazo, la asignación de DEG y los errores y omisiones.
En tercer lugar, existe el saldo oficial de liquidaciones que incluye el saldo líquido neto total y el saldo de capital líquido privado a corto plazo.
Si los débitos totales son más que el total de créditos en las cuentas de capital y corriente, incluidos los errores y las omisiones, el saldo deudor neto mide el déficit en la balanza de pagos de un país. Este déficit se puede liquidar con una cantidad igual de saldo de crédito neto en la cuenta de liquidaciones oficial.
Por el contrario, si los créditos totales son más que los débitos totales en las cuentas corrientes y de capital, incluidos los errores y las omisiones, el saldo deudor neto mide el superávit en la balanza de pagos de un país. Este superávit se puede liquidar con una cantidad igual de saldo deudor neto en la cuenta de liquidaciones oficiales.
La relación entre estos saldos se resume en la Tabla 2 a continuación.
TABLA 2:
Balanza comercial ……………………… .. a
Saldo de transferencia de pagos ……… b Autónomo
Saldo en cuenta corriente ………… с (= a + b) Ítems
Saldo de capital a largo plazo ………………… d
Saldo básico ……………………… .. e (= с + d)
Capital privado no liquido a corto plazo
Saldo …………………………… .. f
Asignación de DEG ……………… g
Errores y omisiones ………… .. h Artículos
Saldo neto de liquidez i (= e + f + g + h)
Saldo de capital líquido privado a corto plazo ……… j
Balance de liquidaciones oficiales ………………… .. k (= i + j)
Artículos autónomos y acomodadores:
Cada balance daría diferente figura del déficit. Los elementos que se incluyen en un saldo particular se colocan 'por encima de la línea' y los excluidos se colocan 'por debajo de la línea'. Los elementos que se colocan encima de la línea se denominan elementos autónomos. Los artículos que se colocan debajo de la línea se denominan liquidación o compensación o artículos compensatorios o inducidos.
Todas las transacciones en las cuentas corrientes y de capital son elementos autónomos porque se realizan por motivos comerciales o de lucro y son independientes de las consideraciones de la balanza de pagos. Según Sodersten y Reed, "se dice que las transacciones son autónomas si su valor se determina independientemente de la balanza de pagos". Si existe un déficit de BOP o un superávit depende del saldo de los artículos autónomos. Si los recibos autónomos son menores que los pagos autónomos, la balanza de pagos es deficitaria y viceversa.
“Por otra parte, la acomodación de los artículos está determinada por las consecuencias netas de los artículos autónomos, según Sodersten y Reed. Están en la cuenta oficial de reserva. Están compensando (induciendo o acomodando) transacciones de capital a corto plazo que están destinadas a corregir el desequilibrio en las partidas autónomas de la balanza de pagos.
Pero es difícil determinar qué artículo es compensatorio y cuál es autónomo. Por ejemplo, en la tabla anterior, la principal diferencia en los tres saldos es su tratamiento de los movimientos de capital a corto plazo que son responsables del déficit en la balanza de pagos.
El saldo básico coloca los movimientos de capital no líquidos privados a corto plazo por debajo de la línea, mientras que el saldo líquido neto los coloca por encima de la línea. De manera similar, el saldo líquido neto coloca los movimientos de capital líquido privado a corto plazo por debajo de la línea y el saldo de liquidaciones oficiales los coloca por encima de la línea. Por lo tanto, como lo señalaron Sodersten y Reed, la distinción entre elementos autónomos y de alojamiento se basa esencialmente en los motivos subyacentes de una transacción, que son casi imposibles de determinar ".
Conclusión:
El análisis anterior se basa en el supuesto de tipos de cambio fijos. Por lo tanto, un déficit (o superávit en la balanza de pagos es posible bajo un sistema de tipos de cambio fijos. Pero bajo tasas de cambio libremente variables, en principio no puede haber déficit (o superávit) en la balanza de pagos.
El país puede prevenir un déficit o (excedente) depreciando (o apreciando) su moneda. Además, la balanza de pagos siempre se balancea en un sentido contable ex-post, de acuerdo con el principio básico de contabilidad. Por último, dicha balanza de pagos puede estar en equilibrio solo si no hay transacciones compensatorias.
5. La balanza comercial y la balanza de pagos.
La balanza de pagos de un país es un registro sistemático de sus recibos y pagos en transacciones internacionales en un año determinado. Cada transacción se ingresa en el lado de crédito y débito del balance general (consulte la Tabla 1).
Los principales ítems del lado del crédito son:
(1) Exportaciones visibles relacionadas con los bienes exportados por los cuales el país recibe pagos.
(2) Exportaciones invisibles que se refieren a los servicios prestados por el país a otros países.
Dichos servicios consisten en servicios bancarios, seguros, envíos y otros servicios prestados en forma de conocimientos técnicos, etc., el dinero gastado por los turistas y estudiantes que visitan el país para viajes y educación, etc.
(3) Transferir recibos en forma de regalos recibidos de extranjeros.
(4) Préstamos del exterior e inversiones de extranjeros en el país.
(5) La venta oficial de activos de reserva, incluido el oro a países extranjeros e instituciones internacionales.
Los principales elementos en el lado de débito son:
(1) Importaciones visibles relacionadas con bienes importados por los cuales el país realiza pagos a países extranjeros.
(2) Importaciones invisibles en forma de pagos realizados por el país de origen por servicios prestados por países extranjeros. Estos incluyen todos los artículos mencionados en (2) En el párrafo anterior.
(3) Transferencia de pagos a extranjeros en forma de regalos, etc.
(4) Préstamos a países extranjeros, inversiones de residentes en países extranjeros y pagos de deudas a países extranjeros.
(5) Compra oficial de activos de reserva u oro de países extranjeros e instituciones internacionales.
Si los ingresos totales de los extranjeros en el lado del crédito exceden los pagos totales a los extranjeros en el lado de débito, se dice que la balanza de pagos es favorable. Por otro lado, si los pagos totales a extranjeros superan los ingresos totales de extranjeros, la balanza de pagos es desfavorable.
La balanza comercial es la diferencia entre el valor de los bienes y servicios exportados e importados. En contiene los dos primeros elementos de la cuenta de la balanza de pagos en el lado de crédito y débito. Esto se conoce como "balanza de pagos en cuenta corriente". Algunos escritores definen la balanza comercial como la diferencia entre el valor de las exportaciones e importaciones de mercancías. El profesor Meade considera que esta forma de definir la balanza comercial es errónea y de menor importancia económica desde el punto de vista del ingreso nacional del país.
En forma de ecuación, la balanza de pagos de Y = C + I + G + (XM), que incluye todas las transacciones que dan origen o agotan el ingreso nacional. En la ecuación, Prefiere al ingreso nacional, C al gasto de consumo, I al gasto de inversión, G al gasto del gobierno, X a la exportación de bienes y servicios y M a la importación de bienes y servicios. La expresión (X - M) denota la balanza comercial. Si la diferencia entre X y M es cero, el saldo de las balanzas comerciales. Si X es mayor que M, la balanza comercial es favorable, o hay una balanza comercial excedente. Por otro lado, si X es menor que M, la balanza comercial está en déficit o es desfavorable.
6. Desequilibrio en la balanza de pagos.
El desequilibrio en la balanza de pagos de un país puede ser un déficit o un superávit. Un déficit o superávit en la balanza de pagos de un país aparece cuando sus recibos autónomos (créditos) no coinciden con sus pagos autónomos (débitos). Si los recibos de crédito autónomos superan los pagos de débito autónomos, hay un superávit en la balanza de pagos y se dice que el desequilibrio es favorable. Por otro lado, si los pagos de débito autónomos superan los ingresos de crédito autónomos, hay un déficit en la balanza de pagos y se dice que el desequilibrio es desfavorable o adverso.
Causas del desequilibrio:
Hay muchos factores que pueden llevar a un déficit o superávit de la balanza de pagos:
1. Cambios Temporales (o Desequilibrio):
Puede haber un desequilibrio temporal causado por variaciones aleatorias en el comercio, las fluctuaciones estacionales, los efectos del clima en la producción agrícola, etc. Se espera que los déficits o excedentes derivados de tales causas temporales se corrijan a sí mismos en poco tiempo.
2. Desequilibrio fundamental:
El desequilibrio fundamental se refiere a un desequilibrio persistente y de largo plazo de la balanza de pagos de un país. Es un déficit crónico de BOP, según el FMI.
Es causada por factores dinámicos como: (1) Cambios en los gustos de los consumidores dentro del país o en el extranjero que reducen las exportaciones del país y aumentan sus importaciones. (2) Caída continua en las reservas de divisas del país debido al suministro inelasticidad de las exportaciones y la demanda excesiva de bienes y servicios extranjeros. (3) Exceso de salidas de capital debido a las importaciones masivas de bienes de capital, materias primas, bienes de consumo esenciales, tecnología y endeudamiento externo. (4) Baja fuerza competitiva en los mercados mundiales que afecta negativamente a las exportaciones. (5) Presiones inflacionarias dentro de la economía que hacen que las exportaciones sean más caras.
3. Cambios estructurales (o desequilibrio):
Los cambios estructurales provocan desequilibrios en la balanza de pagos a largo plazo.
Pueden resultar de los siguientes factores:
(a) Cambios tecnológicos en los métodos de producción de productos en las industrias nacionales o en las industrias de otros países. Conducen a cambios en los costos, precios y calidad de los productos.
(b) Restricciones de importación de todo tipo provocan desequilibrio en la balanza de pagos.
(c) El déficit en la balanza de pagos también surge cuando un país sufre una deficiencia de los recursos que debe importar de otros países.
(d) El desequilibrio en la balanza de pagos también puede ser causado por cambios en la oferta o la dirección de los flujos de capital a largo plazo. Un flujo más y más regular de capital a largo plazo puede llevar a un superávit de la balanza de pagos, mientras que un suministro irregular y corto de capital trae consigo un déficit de la balanza de pagos.
4. Cambios en los tipos de cambio:
Los cambios en la tasa de cambio en forma de sobrevaluación o subvaluación de la moneda extranjera conducen al desequilibrio de la balanza de pagos. Cuando el valor de la moneda es mayor en relación con otras monedas, se dice que está sobrevaluado. Opuesto es el caso de una moneda subvaluada. La sobrevaloración de la moneda nacional hace que los productos extranjeros sean más baratos y las exportaciones más caras en los países extranjeros. Como resultado, el país importa más y exporta menos bienes. También hay salida de capital. Esto lleva a BOP desfavorable. Por el contrario, la subvaluación de la moneda hace que la balanza de pagos sea favorable para el país al fomentar las exportaciones y el ingreso de capital y reducir las importaciones.
5. Fluctuaciones cíclicas (o desequilibrio):
Las fluctuaciones cíclicas en la actividad empresarial también conducen al desequilibrio de la balanza de pagos. Cuando hay depresión en un país, los volúmenes de exportaciones e importaciones caen drásticamente en relación con otros países. Pero la caída de las exportaciones puede ser mayor que la de las importaciones debido a la disminución de la producción nacional. Por lo tanto, hay una situación de BOP adversa. Por otro lado, cuando hay un auge en un país en relación con otros países, tanto las exportaciones como las importaciones pueden aumentar. Pero puede haber un superávit o un déficit en la situación de la balanza de pagos dependiendo de si el país exporta más que las importaciones o importa más que las exportaciones. En ambos casos, habrá desequilibrio en la balanza de pagos.
6. Cambios en el ingreso nacional:
Otra causa es el cambio en el ingreso nacional del país. Si el ingreso nacional de un país aumenta, dará lugar a un aumento de las importaciones, creando así un déficit en su balanza de pagos, mientras que otras cosas seguirán siendo las mismas. Si el país ya está en el nivel de pleno empleo, un aumento en los ingresos dará lugar a un aumento inflacionario de los precios que puede aumentar sus importaciones y, por lo tanto, generar desequilibrio en la balanza de pagos.
7. Cambios de precio:
La inflación o deflación es otra causa de desequilibrio en la balanza de pagos. Si hay inflación en el país, los precios de las exportaciones aumentan. Como resultado, las exportaciones caen. Al mismo tiempo, aumenta la demanda de importaciones. Por lo tanto, el aumento en los precios de exportación que conduce a una disminución en las exportaciones y al aumento en las importaciones resulta en una balanza de pagos adversa.
8. Etapa de desarrollo económico:
La balanza de pagos de un país también depende de su etapa de desarrollo económico. Si un país se está desarrollando, tendrá un déficit en su balanza de pagos porque importa materias primas, maquinaria, equipo de capital y servicios asociados con el proceso de desarrollo y exporta productos primarios. El país tiene que pagar más por las importaciones costosas y obtiene menos por sus exportaciones baratas. Esto lleva al desequilibrio en su balanza de pagos.
9. Movimientos de capital:
Los préstamos y préstamos o movimientos de capital por países también dan como resultado un desequilibrio en la balanza de pagos. Un país que otorga préstamos y donaciones en gran escala a otros países tiene un déficit en su BOP en cuenta de capital. Si también está importando más, como es el caso de los EE. UU., Tendrá un déficit crónico. Por otro lado, un país en desarrollo que obtiene préstamos de grandes fondos de otros países e instituciones internacionales puede tener una balanza de pagos favorable. Pero tal posibilidad es remota porque estos países generalmente importan grandes cantidades de alimentos, materias primas, bienes de capital, etc. y exportan productos primarios. Tales préstamos simplemente ayudan a reducir el déficit de la balanza de pagos.
10. Condiciones políticas:
La condición política de un país es otra causa de desequilibrio en la balanza de pagos. La inestabilidad política en un país crea incertidumbre entre los inversionistas extranjeros que conduce a la salida de capital y retrasa su entrada. Esto provoca desequilibrio en la balanza de pagos del país. El desequilibrio en la balanza de pagos también ocurre en caso de guerra o temor de guerra con algún otro país.
Implicaciones del desequilibrio:
Un desequilibrio en la balanza de pagos, ya sea un déficit o superávit, tiene importantes implicaciones para un país. Un déficit en las cuentas corrientes y de capital combinadas se considera indeseable para el país. Esto se debe a que tal déficit debe cubrirse con préstamos del exterior o atrayendo divisas o capital del exterior. Esto puede requerir el pago de altas tasas de interés.
También existe el peligro de que los extranjeros retiren dinero, como sucedió en el caso de la crisis asiática a fines de los años noventa. Una alternativa puede ser recurrir a las reservas del país, lo que también puede conducir a una crisis financiera. Además, como las reservas de un país son limitadas, pueden utilizarse para pagar el déficit de la balanza de pagos hasta un límite.
Pero el análisis anterior de un déficit combinado de cuenta corriente y capital no es correcto en la práctica. La razón es que un déficit en cuenta corriente es lo mismo que un superávit de cuenta de capital. Sin embargo, es beneficioso para un país tener un déficit en la cuenta corriente, incluso si es igual al superávit de la cuenta de capital en la balanza de pagos.
En el corto plazo, el país puede beneficiarse de un mayor nivel de consumo a través de la importación de bienes y, en consecuencia, de un nivel de vida más alto. Pero el exceso de importaciones sobre las exportaciones puede ser financiado por inversiones extranjeras en el país. Esto puede llevar a un aumento de la producción, el empleo y los ingresos en el país. A largo plazo, los inversionistas extranjeros pueden comprar grandes activos en el país y, por lo tanto, afectar negativamente a la industria nacional como es el caso de las multinacionales (corporaciones multinacionales).
El déficit en cuenta corriente en la balanza de pagos de un país puede tener efectos buenos o malos según la naturaleza de una economía.
Tomemos un país donde las industrias nacionales están creciendo rápidamente y tiene un déficit de la balanza de pagos en cuenta corriente. Estas industrias ofrecen una alta tasa de retorno de su inversión. Esto, a cambio, atraería inversiones extranjeras. Como resultado, el país tendría un superávit en la cuenta de capital debido a la entrada de capital y un déficit en la cuenta corriente.
Este déficit en cuenta corriente es bueno para la economía. Sin duda, la deuda externa del país aumenta, pero esta deuda se está utilizando para financiar el rápido crecimiento de la economía. La carga real de esta deuda será muy baja porque se puede pagar con ingresos más altos en el futuro.
Por el contrario, un país con una industria nacional ineficiente e improductiva se verá afectado negativamente por el déficit de la balanza de pagos de su cuenta corriente. El país toma prestado del exterior para financiar el exceso de gasto sobre el consumo. Para atraer préstamos extranjeros, el país tendrá que pagar altas tasas de interés.
Estos aumentarán la carga monetaria de la deuda. La carga real de la deuda también aumentará debido a la baja capacidad productiva de las industrias nacionales. Si el consumo actual está siendo financiado por préstamos extranjeros, la riqueza de la economía disminuirá. Esto, a su vez, conducirá a una reducción del gasto interno o un cambio en la política del gobierno para controlar el aumento de la deuda.
Por otra parte, si los préstamos extranjeros se utilizan para financiar inversiones reales, el déficit de la balanza de pagos de la cuenta corriente será beneficioso para la economía. Una tasa de retorno de la inversión real más alta que el interés en los préstamos extranjeros aumentaría la riqueza del país con el tiempo a través del aumento de su ingreso nacional. Por lo tanto, un déficit de la balanza de pagos de la cuenta corriente no siempre es indeseable para un país.
7. Medidas para corregir el déficit en la balanza de pagos.
Cuando hay un déficit en la balanza de pagos de un país, el ajuste se realiza automáticamente a través de cambios en los precios e ingresos o mediante la adopción de ciertas medidas políticas como la promoción de exportaciones, políticas monetarias y fiscales, devaluación y controles directos.
Los estudiamos de la siguiente manera:
1. Ajuste a través de la depreciación cambiaria (efecto de precio):
Bajo tipos de cambio flexibles, el desequilibrio en la balanza de pagos se resuelve automáticamente por las fuerzas de la demanda y la oferta de divisas. Un tipo de cambio es el precio de una moneda que se determina, como cualquier otro producto, por la demanda y la oferta. "El tipo de cambio varía según las diferentes condiciones de oferta y demanda, pero siempre es posible encontrar un tipo de cambio de equilibrio que despeje el mercado de divisas y cree un equilibrio externo". Esto se logra automáticamente mediante la depreciación de la moneda de un país en caso de déficit en su balanza de pagos.
La depreciación de una moneda significa que su valor relativo disminuye. La depreciación tiene el efecto de fomentar las exportaciones y desalentar las importaciones. Cuando tiene lugar la depreciación del tipo de cambio, los precios extranjeros se convierten en precios internos. Supongamos que el dólar se deprecia en relación con la libra. Significa que el precio del dólar cae en relación con la libra en el mercado de divisas.
Esto lleva a la disminución de los precios de las exportaciones estadounidenses en Gran Bretaña y al aumento de los precios de las importaciones británicas en los Estados Unidos. Cuando los precios de importación son más altos en los Estados Unidos, los estadounidenses comprarán menos bienes a los británicos. Por otro lado, los precios más bajos de las exportaciones estadounidenses aumentarán las exportaciones y disminuirán las importaciones, lo que traerá equilibrio a la balanza de pagos.
2. Devaluación o política de cambio de gastos:
La devaluación eleva el precio interno de las importaciones y reduce el precio externo de las exportaciones de un país que devalúa su moneda en relación con la moneda de otro país. La devaluación se denomina política de cambio de gastos porque cambia los gastos de bienes y servicios importados a nacionales. Cuando un país devalúa su moneda, el precio de la moneda extranjera aumenta, lo que hace que las importaciones sean más caras y las exportaciones más baratas. Esto hace que los gastos se cambien de productos extranjeros a productos nacionales a medida que aumentan las exportaciones del país y el país produce más para satisfacer la demanda nacional y extranjera de productos con reducción de las importaciones. En consecuencia, se elimina el déficit de la balanza de pagos.
3. Controles directos:
Para corregir el desequilibrio en la balanza de pagos, el gobierno también adopta controles directos que apuntan a limitar el volumen de las importaciones. El gobierno restringe la importación de artículos indeseables o no importantes mediante la imposición de fuertes derechos de importación, la fijación de cuotas, etc. Al mismo tiempo, puede permitir Importaciones ® bienes esenciales libres de derechos o con derechos de importación más bajos, o fijar cuotas de importación liberales para ellos.
Por ejemplo, el gobierno puede permitir la libre entrada de bienes de capital, pero imponer fuertes aranceles a los lujos. Los cupos de importación también son fijos y los importadores están obligados a tomar licencias de las autoridades para importar ciertos productos esenciales en cantidades fijas.
De esta manera, las importaciones se reducen para corregir una balanza de pagos adversa. El gobierno también impone controles de cambio. Los controles de cambio tienen un doble propósito. Restringen las importaciones y también controlan y regulan las divisas. Con la reducción de las importaciones y el control de divisas, las importaciones visibles e invisibles se reducen. En consecuencia, se corrige una balanza de pagos adversa.
4. Ajuste a través de movimientos de capital.
Un país puede utilizar las importaciones de capital para corregir un déficit en su balanza de pagos. Un déficit puede ser financiado por entradas de capital. Cuando el capital es perfectamente móvil dentro de los países, un pequeño aumento en la tasa interna de interés trae una gran afluencia de capital. Se dice que la balanza de pagos está en equilibrio cuando la tasa de interés interna es igual a la tasa mundial. Si la tasa de interés interna es más alta que la tasa mundial, habrá entradas de capital y se corregirá el déficit de la balanza de pagos.
5. Ajuste a través de cambios en los ingresos:
Dado el tipo de cambio y los precios en un país, un aumento en el valor de las exportaciones provoca un aumento en los ingresos de todas las personas relacionadas con las industrias de exportación. Estos, a su vez, crean demanda de otros bienes y servicios dentro del país. Esto aumentará los ingresos de las personas involucradas en estas últimas industrias y servicios. Este proceso continuará y el ingreso nacional aumentará por el valor del multiplicador.
6. Estimulación de Exportaciones y Sustitutos de Importación:
Un déficit en la balanza de pagos también puede corregirse fomentando las exportaciones. Las exportaciones pueden fomentarse produciendo productos de calidad, reduciendo las exportaciones mediante el aumento de la producción y la productividad, y mejorando la comercialización. También pueden aumentarse mediante una política de sustitución de importaciones, lo que significa que el país produce los bienes que importa.
Al principio, las importaciones se reducen en el inicio de las exportaciones de dichos bienes. Un aumento en las exportaciones hace que el ingreso nacional aumente muchas veces a través de la operación del multiplicador del comercio exterior. El multiplicador del comercio exterior expresa el cambio en el ingreso causado por un cambio en las exportaciones. En última instancia, el déficit en la balanza de pagos se elimina cuando las exportaciones aumentan más rápido que las importaciones.
7. Políticas de reducción de gastos:
Un déficit en la balanza de pagos implica un exceso de gastos sobre los ingresos. Para corregirlo, los gastos y los ingresos deben ser igualados. Para este gasto se utilizan políticas monetarias y fiscales reductoras. Una política monetaria restrictiva o restrictiva se relaciona con un recorte en las tasas de interés para reducir la oferta monetaria y una política fiscal contractiva se relaciona con una reducción en el gasto gubernamental y / o un aumento en los impuestos.
Por lo tanto, las políticas de reducción de gastos reducen la demanda agregada a través de impuestos y tasas de interés más altos, reduciendo así el gasto y la producción. La reducción del gasto y la producción, a su vez, reduce el nivel de precios internos. Esto da lugar a la conmutación de gastos de bienes extranjeros a nacionales. En consecuencia, se reducen las importaciones del país y se corrige el déficit de la balanza de pagos.
