4 Funciones principales de un buen sistema financiero (con tablas)

Algunas de las funciones principales de un buen sistema financiero son: 1. Inducción para ahorrar, 2. Movilización de ahorros, 3. Asignación de fondos, 4. Servir a la producción, el comercio y la inversión.

El sistema financiero ayuda a la producción, la acumulación de capital y el crecimiento al (i) fomentar el ahorro, (ii) movilizarlos y (iii) asignarlos entre usos y usuarios alternativos. Cada una de estas funciones es importante y la eficiencia de un sistema financiero dado depende de qué tan bien realiza cada una de estas funciones.

1. Inducción para ahorrar:

Los ahorradores requieren que las tiendas de valor mantengan sus ahorros. El sistema financiero promueve los ahorros al proporcionar una amplia gama de activos financieros como tiendas de valor, ayudados por los servicios de los mercados financieros e intermediarios de diversos tipos. Para los poseedores de riqueza, todo esto ofrece una amplia variedad de carteras con atractivas combinaciones de ingresos, seguridad y rendimiento.

Con el progreso financiero y las innovaciones en tecnología financiera, el alcance de la elección de la cartera también ha mejorado. Por lo tanto, la opinión general es que la relación ahorro-ingreso es positivamente elástica con respecto a los activos financieros y las instituciones financieras. Es decir, el progreso financiero generalmente induce mayores ahorros del mismo nivel de ingresos reales.

Como almacenes de valor, los activos financieros poseen ciertas ventajas sobre los activos tangibles (capital físico, inventarios de bienes, etc.) que son convenientes de mantener o almacenar fácilmente, más líquidos, es decir, más fácilmente cobrables, más fácilmente divisibles y menos riesgosos .

El rendimiento pecuniario del dinero es cero. Pero, como un medio de pago generalizado, proporciona un rendimiento conveniente a sus titulares y usuarios. Los activos financieros no monetarios producen rendimientos monetarios a sus tenedores. Además, algunos de ellos prestan otros servicios específicos. Por ejemplo, las pólizas de seguro de vida también brindan cobertura contra el riesgo de pérdida de vida sobre la moneda de la póliza. Las acciones corporativas sirven como una cobertura contra la inflación.

Una propiedad muy importante de los activos financieros es que no requieren una gestión regular del tipo de activos más tangibles. Las fábricas, las granjas y las tiendas deben ser administradas por sus propietarios para obtener ingresos. Los propietarios de activos financieros están completamente exentos de esta responsabilidad, de modo que puedan dedicar todo su tiempo y energía a cualquier otra actividad que quieran seguir.

Los propietarios de activos financieros son solo los propietarios finales (o indirectos) y no los propietarios inmediatos (o directos) (excepto para los accionistas) de activos tangibles. Estos últimos son los prestatarios de fondos que son responsables de la administración real de los activos tangibles. Asumen todos los riesgos de la producción. Por lo tanto, los activos financieros han hecho posible la separación de la propiedad última y la administración de activos tangibles. En el caso de las corporaciones, incluso los propietarios inmediatos, los accionistas, no dirigen la administración.

Esta separación de los ahorros de la administración ha fomentado los ahorros en gran medida. Con la disponibilidad de activos financieros como almacenes de valor, el público puede ahorrar y mantener sus ahorros en estos activos sin la necesidad de convertir estos ahorros en activos tangibles y luego administrarlos. Por otro lado, la administración puede profesionalizarse, es decir, la administración de activos tangibles puede confiarse a los gerentes profesionales (sin exigirles que posean estos activos), lo que mejora la productividad.

Los ahorros son realizados por los hogares, las empresas y el gobierno. Siguiendo la clasificación oficial adoptada por la Organización Central de Estadística (OSC). Gobierno de la India, reclasificamos a los ahorradores en el sector de los hogares, el sector corporativo privado nacional y el sector público.

El sector de los hogares se define como individuos, entidades no gubernamentales, no corporativas en la agricultura, comercio e industria, y organizaciones sin fines de lucro como fideicomisos e instituciones benéficas y religiosas. El sector público comprende gobiernos centrales y estatales, empresas departamentales y no departamentales, el RBI, etc.

El sector corporativo privado nacional comprende compañías limitadas no públicas, públicas y privadas (ya sean financieras o no financieras) e instituciones cooperativas. De estos tres sectores, el ahorrador dominante es el sector de los hogares, seguido del sector corporativo privado nacional. La contribución del sector público al ahorro interno neto total es relativamente pequeña. Las estimaciones provisionales del RBI para el ahorro interno neto para el año 1990-91 se presentan en la Tabla 2.2.

Tanto el sector público como el privado son emisores de déficit neto que aprovechan los ahorros del sector familiar (el ahorrador dominante en la economía) para financiar sus gastos. El sector de los hogares también toma préstamos de otros sectores, que incluyen principalmente bancos, cooperativas, instituciones de préstamo a plazo y el gobierno.

En 1990-91, sus ahorros brutos en activos financieros fueron de aproximadamente Rs. 56, 000 millones de rupias, los pasivos financieros (préstamos) fueron de aproximadamente Rs. 11, 000 millones de rupias, dando la cifra neta de Rs. 45.000 millones de rupias. Además de esto, el sector de los hogares también había ahorrado en forma de activos físicos del valor bruto de aproximadamente Rs. 27, 000 millones de rupias. Por lo tanto, de sus ahorros brutos, alrededor de dos tercios se mantuvieron en forma de activos financieros. La composición de estos activos se presenta en la Tabla 2.3 (donde las cifras se han redondeado generosamente).

Los siguientes puntos sobre la información dada en la Tabla 2.3 pueden ser anotados:

1. El porcentaje de acciones de varios activos financieros en el total no es estable, pero varía sustancialmente de un año a otro;

2. Los depósitos son predominantemente depósitos de ahorro y depósitos fijos de hogares con bancos comerciales y cooperativos. También incluyen depósitos en empresas no bancarias;

3. Los ahorros en forma de seguro se miden por los cambios en el 'fondo de vida' del LIC, los fondos estatales de seguro y el seguro postal. Tales ahorros junto con los ahorros a través de fondos de previsión son ahorros contractuales,

4. Los fondos de previsión incluyen el Fondo de previsión para empleados, los Fondos de previsión estatales (centrales y estatales) y "Otros fondos de previsión". Más de la mitad de las acumulaciones totales de estos fondos son atribuibles al Fondo de Previsión de los Empleados.

5. Las reclamaciones en el gobierno incluyen pequeñas colecciones de ahorros de los hogares, la inversión directa del sector del hogar en valores del gobierno y los depósitos realizados en virtud del Plan de depósito obligatorio. Los ahorros pequeños incluyen principalmente los depósitos bancarios de ahorros en la oficina postal, los depósitos a plazo y los certificados de ahorro nacionales.

Los ahorros de los hogares se hacen por varias razones. Los motivos para ahorrar pueden ser satisfacer necesidades futuras conocidas, como la vejez, la educación y el matrimonio de los hijos, el deseo de poseer una propiedad, comprar bienes de consumo duraderos de alto valor o simplemente satisfacer el impulso de enriquecerse.

El motivo también puede ser aumentar la capacidad para satisfacer mejor las necesidades futuras inciertas, como enfermedad o accidente, es decir, para atender el día lluvioso. Los ahorros de los hogares y las empresas también surgen debido a la falta de sincronización entre el flujo de ingresos y el flujo de gastos, este último después del primero.

Se requieren diferentes tipos de activos financieros y se han producido para satisfacer diversas necesidades y preferencias de diferentes categorías de ahorradores. Sin embargo, hay un amplio margen para introducir tipos conocidos de activos financieros que aún no están disponibles en la India, como acciones o depósitos de sociedades de construcción que se especializan en proporcionar préstamos a sus miembros para construir casas residenciales, para desarrollar el mercado hipotecario, para innovar con nuevos tipos de activos financieros, y al poner a disposición más ampliamente, especialmente en áreas semiurbanas y rurales, los activos financieros que ya se están produciendo, como los seguros de vida y las unidades de UTI. Para mejorar aún más la influencia del sistema financiero en la disposición del público a ahorrar, se deben tomar medidas para reducir el riesgo de impago y el riesgo para el mercado de los activos financieros, mejorar su liquidez y tasas de rendimiento y mantener la estabilidad de precios para evitar el valor real. Depreciación de activos financieros monetarios.

Se puede observar de pasada que no todos los activos tangibles son inferiores a los activos financieros como reservas pasivas de valor. Por un almacén de valor pasivo nos referimos a algo que no requiere una gestión regular como lo hace una granja o una fábrica. Ejemplos importantes de dichos activos tangibles en el contexto de la India son los adornos de oro y plata o los lingotes. Son atractivas tiendas de valor para el público.

Esto es especialmente cierto durante los periodos de inflación cuando el valor real de la mayoría de los activos financieros (excepto las acciones de capital) disminuye y el oro y la plata se aprecian en valor monetario junto con la inflación. En algún momento, esta apreciación es mayor que la tasa promedio de inflación, lo que hace que estos metales preciosos sean tiendas de valor altamente atractivas. Esto nuevamente enfatiza la importancia de la estabilidad de precios.

2. Movilización de ahorros:

Los activos financieros separan el acto de ahorrar del acto de inversión real (física). Los ahorros son realizados por millones de hogares y empresas individuales. Pueden ser en cantidades grandes o pequeñas, a largo o corto plazo. Todos estos ahorros individuales deben ser recolectados para ser movilizados antes de que puedan gastarlos quienes gastan en déficit. Un sistema financiero es un mecanismo altamente eficiente para movilizar ahorros. En una economía totalmente monetizada, esto se hace automáticamente cuando, en primera instancia, el público mantiene sus ahorros en forma de dinero. Sin embargo, esta no es la única forma de movilización instantánea de ahorros.

Otros métodos financieros utilizados son deducciones en la fuente de las contribuciones al fondo de previsión y otros esquemas de ahorro. De manera más general, la movilización de ahorros tiene lugar cuando los ahorradores pasan a los activos financieros, ya sean divisas, depósitos bancarios, depósitos de ahorro en correos, pólizas de seguros de vida, facturas, bonos, acciones de capital, etc.

Como ya se dijo, los activos financieros son ampliamente divisibles en dos categorías:

a) valores primarios y

(b) Valores secundarios.

Los primeros son valores emitidos por los prestatarios finales, como facturas, bonos, acciones, depósitos de la compañía, etc., mientras que los valores secundarios; son valores emitidos por instituciones financieras (también llamados intermediarios financieros), como bancos, compañías de seguros, etc. Cuando el público compra valores primarios, pone sus excedentes a disposición directamente de quienes gastan en el déficit. Representa la movilización directa, así como la asignación de crédito, aunque también es a través de la mediación de activos financieros y mercados.

Cuando el público compra valores secundarios, confía sus ahorros a las instituciones financieras que lo asignan entre prestatarios competidores. Esto representa la intermediación financiera. Una parte del ahorro no pasa por el sistema financiero. Es esa parte la que invierten directamente los ahorradores en activos tangibles, ya sean casas, negocios o metales preciosos.

Para la planificación financiera y el control, la institucionalización de los ahorros es importante, ya que es más fácil controlar las políticas de préstamo / inversión de las instituciones financieras que de millones de prestamistas directos o inversionistas directos en activos físicos.

3. Asignación de fondos:

Otra función importante de un sistema financiero es organizar una asignación de crédito sin problemas, eficiente y socialmente equitativa. Los prestamistas y los banqueros indígenas han proporcionado financiación a sus prestatarios desde hace mucho tiempo. Pero sus finanzas adolecen de varios defectos. Con el desarrollo financiero moderno, se han organizado nuevas instituciones financieras, activos y mercados, que están desempeñando un papel cada vez más importante en la provisión de crédito. En la subsección anterior, ya hemos hablado sobre la compra directa de valores primarios por parte del público.

Estos préstamos directos por parte del público en general han sido posibles gracias a la organización de mercados bursátiles y activos financieros negociables, como bonos corporativos y acciones. Además, hay bancos, compañías de seguros y otras instituciones financieras. Sirven como intermediarios financieros entre el prestamista final y el prestatario final. Movilizan los ahorros de los primeros mediante la venta de sus propios pasivos (depósitos, pólizas de seguro, etc.) y ponen estos fondos a disposición de quienes gastan en el déficit bajo su propio riesgo. Entonces, muchos ahorradores encuentran que los valores secundarios de las instituciones financieras son mucho más aceptables que los valores primarios de todo tipo de prestatarios.

El rol asignativo de las instituciones financieras es muy importante, solo las corporaciones pueden ir al mercado de valores para recaudar fondos a través de la emisión pública de acciones y bonos. Incluso allí es importante el apoyo de las instituciones financieras como compradores de valores. Pero los prestatarios no corporativos no pueden emitir pasivos negociables.

Por lo tanto, dependen de la financiación bancaria o privada. En el mercado de fondos generalmente hay racionamiento de crédito. Esto hace que la disponibilidad de crédito sea importante para todos los posibles prestatarios. Las instituciones financieras (sujetas a la política del gobierno y del RBJ) determinan cómo se asignarán las finanzas intuicionales entre los diversos sectores de la economía y entre los prestatarios competidores.

En la función asignativa de las instituciones financieras se encuentra su principal fuente de poder. Al otorgar crédito fácil y barato a firmas particulares, pueden cambiar la restricción de recursos de estas firmas y hacerlas crecer más rápido.

Por otro lado, al negar el crédito adecuado en términos razonables a otras empresas, las instituciones financieras pueden restringir sustancialmente el crecimiento o incluso el funcionamiento normal de estas otras empresas. Por lo tanto, el poder del crédito puede ser utilizado de manera altamente discriminatoria para favorecer a algunos y para obstaculizar a otros.

Al darse cuenta de esto al comienzo del día, todas las empresas comerciales importantes en la India habían iniciado o controlado de alguna otra manera bancos individuales y / o compañías de seguros. Por la misma razón, todas las principales instituciones financieras, llamadas pintorescas como 'alturas dominantes' de la economía, se han nacionalizado o establecido en el sector público desde el principio.

De este modo, se ha eliminado el control directo de las instituciones financieras por parte de las empresas. Pero estas casas continúan gozando de una influencia sustancial en la asignación de crédito real de estas instituciones. El crédito organizado a las secciones más débiles sigue siendo inadecuado.

4. Al servicio de la producción, el comercio y la inversión:

Todos los servicios anteriores de promoción del ahorro, movilización y asignación son esenciales para la producción, la formación de capital y el crecimiento. La inversión obviamente requiere que haya una cantidad correspondiente de ahorro. Si, a nivel de la empresa individual, todas las inversiones se financiaran únicamente con ahorros internos, la tasa agregada de inversión en la economía será muy pequeña, porque una gran parte de los ahorros los realizan los no inversionistas. Lo que hace el sistema financiero es romper la chaqueta de las finanzas internas (o presupuesto equilibrado). Se pone a disposición de los recursos del emprendedor ahorrados por otros. Esto agranda enormemente la tasa agregada de inversión.

Anteriormente habíamos dicho que el sistema financiero aumenta enormemente la tasa agregada de ahorro y su movilización al ofrecer a los ahorradores una amplia variedad de activos financieros para satisfacer sus necesidades y preferencias. Existe un servicio comparable ofrecido a los inversores (y productores) para inducirlos a absorber los ahorros que genera el sistema. Como prestatarios, se les facilita la producción de una amplia gama de pasivos financieros para satisfacer sus necesidades y preferencias. Así, por ejemplo, pueden pedir prestado a corto o largo plazo, emitir billetes o bonos, acciones ordinarias o acciones preferentes; Los bonos pueden ser convertibles en acciones de capital, o no.

Luego, las acciones corporativas son documentos de responsabilidad limitada, es decir, la responsabilidad de un accionista se limita solo al valor nominal de las acciones que posee. Las fuentes de fondos también son varios mercados abiertos, bancos, compañías de seguros, banqueros indígenas y prestamistas, créditos comerciales, etc. Todo esto pone en contacto a un número mucho mayor de prestatarios finales y prestamistas finales de lo que sería posible de otra manera.

Cabe repetir que esto promueve la especialización de las funciones de ahorro e inversión. Aquellos que tienen la capacidad y la voluntad de ahorrar, pero no emprender la producción, solo pueden ahorrar y confiar sus ahorros a otros directa o indirectamente a través de intermediarios financieros. Estas otras personas pueden tener tanto la competencia como la voluntad de organizar la producción, pero pueden no tener suficientes recursos propios para realizar las inversiones necesarias. El sistema financiero les permite hacer uso de sus habilidades empresariales proporcionándoles crédito. Además de fomentar la inversión, esto hace posible un mejor uso de las escasas habilidades empresariales y técnicas en el país.

Un sistema financiero bien desarrollado es capaz de movilizar y asignar todo tipo de ahorros, ya sea a corto o pequeño plazo. Esto ayuda en la máxima utilización de los ahorros. También facilita el flujo de ahorros en toda la economía y, por lo tanto, el flujo de fondos en direcciones donde los rendimientos son presumiblemente más altos. Esto supuestamente ayuda en la maximización de los rendimientos de los recursos.

La producción requiere varios tipos y cantidades de capital (fondos): capital a largo plazo para realizar inversiones fijas en plantas físicas (terrenos, edificios y maquinaria); Capital a mediano plazo para la compra de otras herramientas y equipos; y capital de trabajo a corto plazo para financiar las operaciones actuales de negocios.

La escasez de capital de cualquier tipo en cualquier empresa puede perjudicar gravemente su actividad productiva y su crecimiento. El sistema financiero ayuda a las empresas a recaudar fondos para cumplir con sus diversos requisitos. Por supuesto, cada empresa debe tener sus propios fondos de capital para iniciar su actividad. Para proyectos grandes que requieren grandes cantidades de capital, ninguna firma o casa generalmente está en condiciones de recaudar todos los fondos requeridos internamente.

Tiene, por lo tanto, depender de fuentes externas. Incluso en el caso de las grandes corporaciones, el capital de los promotores suele ser una pequeña proporción del capital social total. El resto del capital social y todo el capital de deuda a largo plazo se obtienen en el mercado abierto mediante la emisión pública de acciones y bonos. Por lo tanto, una corporación no es solo una nueva forma de organización de negocios, lo que es más importante, es una innovación financiera que hace posible recolectar los excedentes financieros de los que gastan los excedentes a través de la venta de acciones y bonos en el mercado abierto. Las pequeñas empresas sufren mucho por la escasez de fondos. Sus necesidades de crédito se satisfacen de manera inadecuada y a un costo muy alto.

En las discusiones habituales, existe la presunción de que la movilización de excedentes y su asignación entre los gastadores en déficit por parte de un sistema financiero son siempre para el bien de la sociedad en su conjunto. Esto no necesariamente es cierto. El sistema financiero puede funcionar en detrimento de los ahorradores en una variedad de formas.

El monopolio del sector público y la regulación oficial tienden a ayudar en el proceso. Por ejemplo, las tasas de depósito de los bancos pueden mantenerse artificialmente bajas; Las tasas de primas de las compañías de seguros pueden mantenerse artificialmente altas y sus tasas de bonificación para los asegurados son deplorablemente bajas.

También en el lado de los préstamos, el sistema financiero (al menos en parte) puede ser un vehículo de explotación de los débiles y el expropiador de los pequeños, como ha sido en gran parte el crédito de los prestamistas. Los pequeños prestatarios pueden estar privados de crédito bancario y los grandes prestatarios pueden beneficiarse de él. El exceso de crédito al gobierno para financiar sus déficits cada vez mayores es una fuente importante de inflación y todos sus males e inequidades. Por lo tanto, el patrimonio del sistema financiero no puede darse por sentado.