Escenario global de los mercados financieros

Después de leer este artículo, aprenderá sobre el escenario global de los mercados financieros.

Antes de 1980, los mercados nacionales eran en gran medida independientes entre sí. Durante este período, el mercado de divisas y el mercado del euro por sí solos tenían la característica de ser globales en sus operaciones. Frente a esto, hoy existe una mayor dependencia de los mercados nacionales. El proceso de integración se ha acelerado debido a la liberalización y desregulación de las economías en varios países.

La aparición de un mercado financiero global unificado ha dado lugar a la eliminación de la distinción entre los mercados nacionales y también entre los mercados nacionales y extranjeros. Los mercados financieros de la India también comenzaron a mostrar signos de integración desde 1991. El Gobierno de la India y el Banco de la Reserva de la India han adoptado varias medidas para garantizar la integración de los mercados financieros.

Algunas de las medidas importantes tomadas se enumeran a continuación:

(a) Desregulación de las tasas de interés;

(b) Liberalización de las regulaciones de control de cambios relacionadas con las inversiones extranjeras en la India;

(d) Relajación del control en el uso final de los fondos recaudados en el extranjero mediante la emisión de certificados de depósito globales (GDR), bonos convertibles en moneda extranjera (FCCB) o mediante préstamos comerciales externos (BCE);

(e) Permiso otorgado a los bancos para invertir fondos movilizados bajo FCNR (B), EEFC, RFC, etc., en mercados extranjeros. Esto se puede denominar como el paso más importante en la integración de los mercados;

(f) Permiso otorgado a empresas / bancos para negociar productos derivados para la gestión de riesgos;

(g) Introducción de Repo / Reverse Repo en el gobierno y en ciertos otros tipos de valores. Esto ha facilitado la influencia en las tasas de llamadas de dinero;

(h) Permiso otorgado a los bancos para iniciar una posición de divisas en el extranjero;

(i) Permitir que los bancos inviertan / soliciten fondos en el mercado extranjero hasta el 25% del capital Tier I. En el caso de los préstamos, no se estipularon restricciones sobre el uso final de los fondos y el reembolso;

(j) Introducción de los tipos de cambio determinados por el mercado y la decisión consciente del gobierno de obtener préstamos a la tasa de interés relacionada con el mercado;

(k) Permiso otorgado para pedir prestado / prestar monedas extranjeras a concesionarios autorizados;

(l) Libertad a los bancos para fijar límites de posiciones abiertas y límites de brechas agregadas sujetos a la aprobación de RBI;

(m) Eliminación de préstamos interbancarios del ámbito de los requisitos de CRR / SLR;

Los bancos pueden aumentar los recursos en rupias mediante la venta de monedas extranjeras para cumplir con los requisitos de rupias para los préstamos a empresas, siempre que dichos préstamos sean rentables. A las empresas se les ha permitido solicitar préstamos en INR y / o en moneda extranjera, y también para alternar entre el préstamo de INR y el Préstamo en moneda extranjera (FCL).

Las corporaciones compararán el costo de los préstamos en INR y en monedas extranjeras y decidirán tomar préstamos en la moneda en la que el costo efectivo sea menor. Este aspecto también ha contribuido a la integración de los mercados de divisas y de dinero.

Sin embargo, debe decirse aquí que los diferenciales de swap de las monedas pueden no reflejar los diferenciales de las tasas de interés, ya que los mercados de la India no están totalmente libres de regulaciones. Los mercados financieros de la India también se comportarán de manera similar a los mercados financieros globales cuando se introduzca la convertibilidad total en la cuenta de capital.

La integración de los diversos mercados financieros nacionales y los mercados financieros nacionales con los mercados financieros mundiales garantizará flujos financieros transfronterizos masivos. Además, los inversores tendrán acceso a varios mercados financieros en el mundo y tendrán carteras de activos diversificadas.

Aparte de estos, los otros impactos de la integración son:

(a) No habrá ninguna distinción entre las tasas de interés a corto y largo plazo en el sentido de que las empresas pueden pedir prestados fondos a largo plazo a tasas de interés a corto plazo si están recaudando fondos sobre una base de tasa flotante. Como corolario de esto, la distinción entre fondos a corto y largo plazo también se está reduciendo lentamente.

(b) No habrá diferencia entre los mercados financieros nacionales frente a los mercados financieros internacionales.

(c) La eficiencia y la competitividad de los mercados se reflejarán en el estrecho margen entre la oferta y los precios de venta; y debido a la estrecha propagación, tendrá lugar la convergencia de los mercados.

(d) Los mercados financieros serán más profundos y más líquidos.

(e) Se llevarán a cabo innovaciones en los productos financieros para satisfacer los requisitos de los diferentes actores del mercado.

(f) Las tasas de cambio, como también las tasas de interés, se determinarán únicamente sobre la base de la demanda y la oferta.

(g) Las tasas a plazo serán puramente los diferenciales de las tasas de interés de inflación.

La integración de varios mercados financieros internacionales ha logrado dos objetivos:

a) la integración de los mercados financieros nacionales, y

(b) Apoyo a transacciones financieras que sean supranacionales.

El mercado de divisas es el vehículo a través del cual se lleva a cabo. El costo de cubrir los ingresos de una transacción internacional en el mercado monetario y en el mercado de divisas será el mismo si estos mercados están en equilibrio.

Los mercados financieros indios no están totalmente integrados debido a las restricciones en los flujos de capital. Sin embargo, el Gobierno de la India, al igual que el Banco de Reserva de la India, ha estado tomando una serie de medidas para garantizar la integración gradual entre los diversos mercados financieros y los mercados eventualmente se integrarán solo cuando se permita la convertibilidad total de la cuenta de capital.