Programa de Reestructuración Corporativa: Problemas y Sugerencias de Mejora
Lea este artículo para conocer los problemas en la implementación del programa de reestructuración corporativa con sugerencias para mejorarlo.
Problemas en la implementación del programa de reestructuración corporativa:
A pesar de la experiencia de reestructuración sustancial disponible con las empresas indias, la implementación del programa de reestructuración continúa siendo lenta y, a menudo, aumenta significativamente el costo y el esfuerzo de lo que se anticipó originalmente.
Las razones para una implementación lenta de la actividad de reestructuración son:
1. La gestión del consenso dentro del grupo promotor y, a veces, entre los promotores y la administración es un trabajo engorroso. La perspectiva de las partes interesadas en conflicto es ciertamente uno de esos factores y un mecanismo eficiente para lograr un equilibrio equitativo de los intereses necesarios.
2. Llegar a un consenso entre y con los inversionistas institucionales y los prestamistas es un proceso lento que retrasa el programa de reestructuración.
3. Se ha señalado que la planificación y evaluación inicial inadecuada, particularmente en relación con las leyes fiscales y reglamentarias y otros problemas de implementación, son fuerzas que retrasan la velocidad de los esfuerzos de reestructuración.
La inadecuación de las leyes de bancarrota y de ejecución hipotecaria y la falta de un entorno facilitador para la reestructuración de la deuda están afectando adversamente los ejercicios de reestructuración. Las regulaciones de impuestos de timbre, las ganancias de capital de la depreciación no absorbida y las pérdidas comerciales aumentan significativamente los costos de transacción, introducen incertidumbre e imponen acuerdos restrictivos a las compañías que participan en el programa de reestructuración.
4. La flexibilidad limitada en la optimización de la mano de obra debido a las leyes laborales altamente restrictivas y anticuadas perjudica la capacidad de la empresa para reducir costos, liquidar negocios inviables, redistribuir activos o transferir operaciones a áreas de bajo costo.
5. Otro problema importante relacionado con cualquier programa de reestructuración es la preocupación de los promotores por mantener su control sobre las compañías del grupo mientras movilizan los recursos necesarios para el crecimiento. Una ruta evitable que los promotores han tomado a veces en el pasado es aprovechar las compañías del grupo que figuran en la lista para financiar sus participaciones.
La separación de la riqueza de los promotores de la riqueza de las empresas de propiedad pública es imperativa para el buen gobierno corporativo y la mejora del valor de los accionistas.
Sugerencias para mejorar la implementación del programa de reestructuración :
La discusión anterior nos lleva a sugerir que la perspectiva de las partes interesadas en conflicto ciertamente constituye uno de esos factores y que también es necesario abordar un mecanismo eficiente para equilibrar equitativamente la incertidumbre. También es necesario crear un entorno propicio para la reestructuración empresarial.
Se sugieren las siguientes medidas para mejorar la implementación del programa de reestructuración:
1. Acelerar los cambios legislativos que permitan una mayor flexibilidad en la reducción de personal, el cambio de ubicación, el cierre y la consolidación de las operaciones;
2. Implementar reformas impositivas para que la reestructuración sea menos costosa y para permitir que los empresarios aprovechen sus propios recursos de una manera fiscal efectiva.
3. Acelerar la legislación que permite a los prestamistas realizar recuperaciones sin largos procedimientos judiciales (leyes de bancarrota y ejecución hipotecaria);
4. Mejorar el gobierno corporativo para fomentar la equidad en el equilibrio de los intereses de los interesados.
