Ventajas del Sistema de Fluctuación de Tipos de Cambio.

Ventajas de la fluctuación del sistema de tipos de cambio!

Bajo este sistema, se permite que la tasa de cambio se determine libremente por la interacción entre la demanda y la oferta de divisas en el mercado de divisas.

Las posiciones relativas de la demanda y la oferta de divisas dependen del déficit o superávit en la balanza de pagos del país. Por lo tanto, los tipos de cambio no se fijan rígidamente sino que se permite flotar con las condiciones cambiantes.

Bajo el sistema de tipo de cambio de libre flotación, la autoridad monetaria se abstiene de intervenir en el mercado de divisas. Las políticas económicas tienen menos consideración por el valor de cambio de la moneda local en términos de monedas extranjeras, ya que el tipo de cambio puede ser determinado libremente por el juego de las fuerzas del mercado.

Se supone que las manos invisibles del mecanismo del mercado: la interacción de las fuerzas de la demanda y la oferta en el mercado de divisas que provoca una variación adecuada en el tipo de cambio con la situación cambiante asegurará automáticamente el equilibrio de la balanza de pagos.

Las siguientes son las ventajas reclamadas por la fluctuación del sistema de tipos de cambio:

1. Se ocupa automáticamente del problema de la balanza de pagos. Cuando hay un déficit en la balanza de pagos, el valor externo de la moneda de un país disminuye, lo que fomenta sus exportaciones y desalienta sus importaciones, lo que en última instancia produce el equilibrio de la balanza de pagos.

2. Le permite al país adoptar una política monetaria independiente para mantener sus asuntos económicos internos.

3. Alivia el problema de liquidez, ya que no es necesario mantener reservas a gran escala bajo el sistema.

4. Permite determinar los tipos de cambio en su curso natural.

El sistema de tipos de cambio flexibles es simple. El tipo de cambio se mueve en un mercado libre para equiparar la oferta y la demanda, de modo que el mercado se despeja y el problema de la escasez o el excedente de cualquier moneda se resuelve automáticamente.

5. Al ser muy sensible, el sistema de tasas flexibles facilita los ajustes continuos, de modo que se evita el efecto adverso de un período prolongado de desequilibrio (que se encuentra comúnmente en el sistema actual de tasas fijas).

6. Es el único sistema que permite la existencia continua de divisas de libre comercio y convertibles. Este sistema no requiere el uso de control de cambio que generalmente está asociado con el sistema de tasas fijas.

7. El sistema de tipos de cambio flexibles elimina la necesidad de reservas oficiales de divisas, si los gobiernos individuales no emplean fondos de estabilización para influir en la tasa. De esta forma, resuelve el problema de la liquidez internacional automáticamente.

De hecho, se dice que la actual escasez de liquidez internacional se debe a la fijación de los tipos de cambio y la intervención de las autoridades del FMI para evitar fluctuaciones en los tipos de cambio más allá de un límite estrecho.

Además, el caso de los tipos de cambio flexibles también se defiende contrarrestando los argumentos dados a favor del tipo de cambio fijo:

1. Se afirma que los tipos de cambio estables ayudan a promover el crecimiento del comercio exterior. Pero este argumento no está respaldado por evidencia histórica en los años de la posguerra. Por otro lado, bajo un sistema de tasas flexibles, ya que generalmente se puede acceder a la tendencia de la tasa de cambio a través del mercado a plazo, el riesgo se minimizará y el comercio crecerá.

2. La estabilidad en los tipos de cambio no es una condición absoluta para la inversión de capital a largo plazo a nivel internacional. Durante un período muy largo, un prestamista o prestatario no puede esperar que el tipo de cambio sea estable.

3. Los tipos de cambio estables no son inevitables en un sistema de área monetaria como el área esterlina.

Las fuerzas económicas, políticas y sociales típicas han inducido a varios países a constituir el bloque de la libra esterlina, y estas fuerzas no se debilitarían si se permitiera a la libra tener tasas de cambio flexibles.

4. El sistema de tipos de cambio estables tiene muchas debilidades inherentes. Incluso bajo un severo control de cambio, promueve la especulación monetaria y pone en peligro la estabilidad del valor externo de la moneda local, lo que finalmente lleva a la devaluación. Por ejemplo, la libra tuvo que ser devaluada en 1949, principalmente debido a esa especulación.

Por estas razones, muchos economistas han sugerido el abandono del llamado sistema de tipos de cambio fijos en favor de los tipos de cambio que fluctúan libremente según las fuerzas del mercado.

Sin embargo, debe tenerse en cuenta que, salvo por un breve intervalo, ningún país puede permitir que su tipo de cambio flote indefinidamente y siga los cambios diarios en las situaciones económicas internas y externas durante un largo período. Un tipo de cambio fluctuante aleatorio no es compatible con la estabilidad doméstica. Alterará el flujo fluido del comercio interno y perturbará el funcionamiento de la economía nacional.

Por lo tanto, algún tipo de estabilidad es absolutamente esencial para el buen funcionamiento del sistema económico. Debe haber un grado razonable de estabilidad, pero no rigidez en el tipo de cambio, con libertad para alterar o fijar el tipo de cambio según lo desee el país dentro de los límites establecidos.

Actualmente, sin embargo, el FMI favorece un sistema de tipo de cambio fijo con cierta relajación. La flotación del tipo de cambio está permitida bajo ciertas circunstancias.