¿Cuáles son los diversos riesgos involucrados en la inversión?

Varios riesgos involucrados en la inversión son:

1. Riesgo empresarial y financiero:

El riesgo comercial, que a veces se denomina riesgo operativo, es el riesgo asociado con las operaciones diarias normales de la empresa. El riesgo financiero se crea mediante el uso de valores de costo fijo (es decir, acciones de deuda y preferentes). Al considerar las dos categorías en un contexto de fuentes y usos, el riesgo empresarial representa la posibilidad de pérdida y la variabilidad del rendimiento creado por los usos de fondos de una empresa.

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El riesgo financiero es la posibilidad de pérdida y la variabilidad del rendimiento de los propietarios creado por las fuentes de fondos de una empresa. Para aclarar esta importante distinción entre riesgo comercial y financiero, examinemos el estado de resultados que figura en el Anexo I.

Las ganancias antes de los intereses e impuestos se pueden ver como el beneficio operativo de la empresa; Es decir, el beneficio de la empresa antes de deducir los cargos e impuestos de financiamiento. El riesgo comercial se refiere a las ganancias antes de los intereses e impuestos, y el riesgo financiero se refiere a las ganancias disponibles para los accionistas.

Los dos componentes del riesgo comercial significan la posibilidad de que la empresa fracase debido a la incapacidad de los activos de la empresa para generar un nivel suficiente de ganancias antes de los intereses y la variabilidad de dichas ganancias.

Los dos componentes del riesgo financiero reflejan la posibilidad de que la empresa fracase debido a la incapacidad de cumplir con los pagos de intereses y / o del principal de la deuda, y la variabilidad de las ganancias disponibles para los tenedores de capital causada por cambios de financiamiento fijos (es decir, gastos por intereses y dividendos preferidos).

Dicho de otra manera, este segundo componente del riesgo financiero es la medida en que las ganancias disponibles para los tenedores de acciones variarán a una tasa mayor que las ganancias antes de los intereses e impuestos. En caso de que la empresa no emplee deuda, no habrá riesgo financiero.

2. Riesgo de poder adquisitivo:

Cuando los inversores desean preservar su posición económica a lo largo del tiempo, utilizan medios de inversión cuyos valores varían con el nivel de precios. Seleccionan inversiones cuyos valores de mercado cambian con los precios al consumidor, lo que los compensa por el aumento del costo de vida.

Si no lo hacen, encontrarán que su riqueza total ha disminuido. La inflación es un paralizador económico que destruye el poder económico de los inversionistas sobre bienes y servicios.

En esencia, los inversionistas deben preocuparse por el comando que su dinero invertido tiene sobre bienes y servicios de manera continua. La relación entre la tasa de mercado ganada r, la tasa de cambio de precio ∆P / P y la tasa de variación del inversor en el poder de compra real X se muestra en la ecuación (1):

X representa el cambio porcentual en el poder de compra resultante de una inversión con una tasa de rendimiento r. Si la tasa de interés del inversionista solo es igual a la tasa de inflación, r = AP / P, entonces la tasa de retorno real del inversionista es cero, X = 0. En una situación más típica, la tasa de retorno del inversionista r podría ser del 12 por ciento, mientras que La inflación AP / P es del 6 por ciento.

En este caso, el poder de compra del inversor aumenta a (1.12 / 1.06) 1 = 5.66 por ciento; esta es la tasa de retorno real del inversionista después de permitir la inflación. Los corredores de bolsa a veces les dicen a sus clientes que las acciones de capital son una cobertura contra la inflación que les protegerá del riesgo de poder adquisitivo. Esto es un poco de exageración.

Es cierto que las acciones de capital sufren menos del riesgo de poder de compra que las inversiones de renta fija, pero la mayoría de las veces las acciones de capital son solo una cobertura contra la inflación. No siempre ha producido aumentos reales en el poder de compra durante la inflación.

3. Riesgo de mercado:

El riesgo de mercado en acciones de capital es mucho mayor que en bonos. El valor y los precios de las acciones se relacionan de alguna manera con las ganancias. Los dividendos actuales y futuros, que son posibles gracias a las ganancias, en teoría, deberían capitalizarse a una tasa que proporcione rendimientos para compensar los riesgos básicos.

Por otro lado, los precios de los bonos están estrechamente relacionados con los cambios en las tasas de interés de la nueva deuda. Los precios de las acciones se ven afectados principalmente por consideraciones de riesgo financiero que, a su vez, afectan las ganancias y los dividendos.

Sin embargo, los precios de las acciones pueden estar fuertemente influenciados por la psicología de masas, por cambios abruptos en el sentimiento financiero y por olas de optimismo o pesimismo. Cuando las emociones son altas, los especuladores y los jugadores anhelan la acción.

No pueden abstenerse de entrar en la arena del mercado ya que su codicia por las ganancias se convierte en su motivación abrumadora. No dudan en analizar el entorno del mercado. No basan sus juicios en una evaluación precisa de los factores subyacentes.

En su lugar, se lanzan al mercado y distorsionan los precios más allá de cualquier apariencia de valor. La codicia hace subir los precios y el miedo los hace bajar. En resumen, el quid del riesgo de mercado es la probabilidad de incurrir en pérdidas de capital debido a cambios en los precios engendrados por una psicología especulativa.

4. Riesgo de tasa de interés:

El riesgo de tasa de interés afecta a todos los inversionistas en bonos, independientemente de si los inversionistas tienen bonos a corto o largo plazo. Los cambios en la tasa de interés tienen el mayor impacto en el precio de mercado de los bonos a largo plazo, ya que cuanto más largo es el período antes de que el bono vence, mayor es el efecto de un cambio en las tasas de interés.

Por otro lado, los cambios en las tasas de interés no tendrán mucho impacto en el precio de mercado de los bonos a corto plazo, pero los ingresos por intereses en una cartera de bonos a corto plazo pueden fluctuar notablemente de un período a otro, a medida que cambian las tasas de interés. En consecuencia, los cambios en las tasas de interés afectan a los inversionistas tanto en bonos a largo plazo como a corto plazo.

5. Riesgo social o regulatorio:

El riesgo social o regulatorio surge cuando una inversión rentable se ve afectada como resultado de una legislación adversa, un clima regulatorio severo o, en casos extremos, la nacionalización por parte de un gobierno socialista.

Los beneficios de las empresas industriales pueden reducirse mediante controles de precios, y los controles de alquileres pueden destruir en gran medida el valor de las propiedades de alquiler mantenidas para obtener ingresos o como una cobertura de nivel de precios. El riesgo social es realmente político y, por lo tanto, impredecible, pero bajo un sistema de gobierno representativo basado en la creciente intervención gubernamental en los asuntos comerciales, ninguna industria puede esperar quedar exenta de ello.

6. Otros riesgos:

Otros tipos de riesgo, particularmente aquellos asociados con la inversión en valores extranjeros, son el riesgo de valor monetario y el riesgo del entorno político. El inversionista, que compra bonos del gobierno extranjero o valores de corporaciones extranjeras a menudo en un intento de obtener un rendimiento ligeramente más alto que el obtenido en emisiones nacionales, corre el riesgo calculado de (1) un cambio en el gobierno extranjero y el repudio de la deuda pendiente, ( 2) nacionalización de empresas, empresas, es decir, incautación por parte del gobierno, o (3) el deseo, pero la incapacidad del gobierno o corporación extranjera para manejar su deuda. El inversor debe sopesar cuidadosamente la posibilidad de los riesgos adicionales asociados con las inversiones extranjeras contra su rendimiento esperado, ya sea en forma de intereses o dividendos o ganancias de capital, al invertir en valores extranjeros en lugar de valores nacionales.