¿Cuáles son las funciones principales del mercado de nuevas emisiones?

La función principal del New Issue Market es facilitar la 'transferencia de recursos' de los ahorradores a los usuarios. Conceptualmente, sin embargo, el New Issue Market no debe concebirse como una plataforma solo con el propósito de obtener financiamiento para nuevos gastos de capital.

De hecho, las instalaciones del mercado también se utilizan para vender las inquietudes existentes al público en general a través de las conversiones de empresas propietarias existentes o compañías privadas en compañías públicas.

Cortesía de la imagen: whizzpost.net/wp-content/uploads/2013/09/15357958-stock-market-chart.jpg

Por lo tanto, se vuelve imperativo en esta etapa para clasificar los nuevos problemas. Una clasificación sugerida por RF Henderson (ver The New Issue Market & Finance for Industry, 1951), clasifica los nuevos problemas en aquellos por:

(a) Las nuevas empresas también denominadas "cuestiones iniciales" y

(b) Las compañías antiguas también llamaban "otras cuestiones".

Estos no tienen relación con la edad de la empresa, pero se basan en el hecho de si la empresa ya tiene cotización en bolsa. Por lo tanto, esta clasificación solo concierne al flujo de "dinero nuevo". Otra clasificación (cf Merrett, Howe & New bould "Equity Issues and London Capital Market" 1967) distingue entre el flujo de fondos al mercado y el flujo de "dinero nuevo", por lo tanto, tenemos "nuevos temas de dinero" o temas de capital relacionados con nuevos creó acciones y "no hay nuevas emisiones de dinero", es decir, la venta de valores ya existentes y vendidos por sus tenedores.

Esta es más una clasificación "exclusiva" en la medida en que dos tipos de problemas se excluyen de la categoría de nuevos problemas.

(a) Problemas de bonificación / capitalización que representan solo las entradas contables.

(b) Emisiones cambiarias: mediante las cuales las acciones de una empresa se intercambian por valores de otra.

Ahora, la función principal del Nuevo Mercado de Emisión, es decir, la canalización de fondos invertibles, se puede dividir, desde el punto de vista operativo, en una función de servicio triple:

(a) Origen

(b) Suscripción

Se puede decir que la configuración institucional que trata con estos constituye la organización New Issue Market. Vamos a dilucidar un poco sobre todo esto.

(a) Origen:

Originación se refiere al trabajo de investigación y análisis y procesamiento de nuevas propuestas. Esto a su vez puede ser:

(i) Una investigación preliminar realizada por los patrocinadores (organismos especializados) de la cuestión. Esto implica un estudio cuidadoso de los aspectos técnicos, económicos, financieros y legales de las compañías emisoras para garantizar que garantiza el respaldo de la casa emisora.

(ii) Servicios de carácter consultivo destinados a mejorar la calidad de las cuestiones de capital. Estos servicios incluyen / asesoran sobre aspectos de cuestiones de capital como: determinación de la clase de seguridad a emitir y precio de la emisión en términos de las condiciones del mercado; el momento y la magnitud de los problemas; método de flotación; y técnica de venta y así sucesivamente.

La importancia de los servicios especializados proporcionados por la organización New Issue Market a este respecto difícilmente se puede enfatizar. La minuciosidad de la investigación y la sensatez de los juicios de la institución patrocinadora dependen, en gran medida, de la eficiencia de asignación del mercado. El origen, sin embargo, bien hecho, no garantizará por sí mismo el éxito de un problema. A menudo se requiere un segundo servicio especializado, es decir, "suscripción".

(b) Suscripción:

La idea de suscripción se originó debido a las incertidumbres que prevalecían en el mercado de capitales como resultado de lo cual el éxito del problema se vuelve impredecible. Si la emisión sigue sin estar suficientemente suscrita, los directores no pueden proceder a asignar las acciones y deben devolver el dinero a los solicitantes si la suscripción es inferior a un monto mínimo fijado en la Ley de Sociedades. En consecuencia, el problema y por lo tanto el proyecto fallará.

La suscripción implica un acuerdo por el cual una persona / organización acuerda tomar un número específico de acciones o obligaciones o una cantidad específica de acciones ofrecidas al público en caso de que el público no se suscriba, en consideración de una comisión de la comisión de suscripción.

Si la emisión está totalmente suscrita por el público, no existe ninguna responsabilidad asociada a los suscriptores; de lo contrario, deberán presentarse para cubrir el déficit en la medida de la subscripción. Los suscriptores en la India pueden clasificarse en general en los siguientes dos tipos:

(i) Aseguradores Institucionales;

(ii) Aseguramiento no institucional.

La suscripción institucional en nuestro país ha sido orientada al desarrollo. Es un apoyo importante para aquellos proyectos que a menudo no logran captar la atención de los inversores públicos. Estos proyectos se ubican en una posición alta desde el punto de vista de importancia nacional, por ejemplo, acero, fertilizantes, y generalmente reciben mayor prioridad por parte de dichos suscriptores.

Por lo tanto, la suscripción institucional puede ser ampliamente reconocida, en el contexto del crédito para el desarrollo, como un papel decisivo en dirigir los recursos económicos del país hacia las actividades deseadas.

Esto no significa que se les prohíba la entrada en el mercado de los problemas de los llamados temas glamorosos a los que se puede esperar que el público se suscriba fácilmente. Pueden estar asegurando en tales casos, pero lo que se espera de ellos es su apoyo a los proyectos en el sector prioritario.

Una de las principales ventajas que ofrecen es que los recursos son dudosos. Están en condiciones de cumplir sus compromisos de suscripción incluso en las peores situaciones previsibles.

Las instituciones financieras públicas, a saber, IDBI, IFCI, ICICI, LIC y UTI, suscriben una parte del capital emitido. Por lo general, la suscripción se realiza además de otorgar financiamiento a plazo por medio de préstamos sobre obligaciones. Estas instituciones generalmente se abordan cuando prevalece una o más de las siguientes situaciones:

(i) El problema es tan grande que es posible que la aseguradora no pueda cubrir todo el problema.

(ii) El período de gestación es lo suficientemente largo para actuar como distintivo

(iii) El proyecto es débil, ya que se está ubicando en un área atrasada.

(iv) El proyecto se encuentra en el sector prioritario que puede no ser capaz de proporcionar un retorno de la inversión atractivo.

(v) El proyecto es promovido por técnicos.

(vi) El proyecto es nuevo en el mercado.

El monto de la asistencia de suscripción varía de una institución a otra de acuerdo con los compromisos de cada uno de ellos para una industria en particular.

Sin embargo, la suscripción institucional adolece de los siguientes dos inconvenientes:

1. El manejo institucional implica demoras en los procedimientos que a veces frenan la iniciativa de los gerentes o promotores corporativos.

2. La otra desventaja es que las instituciones prefieren esperar y observar los resultados para cumplir con sus obligaciones solo cuando se les pide que satisfagan el déficit causado por la subscripción.

(c) Distribución:

La venta de valores a los inversionistas finales se conoce como distribución; es otro trabajo especializado, que pueden realizar los corredores y operadores de valores que mantienen un contacto regular y directo con los inversores finales. La capacidad del New Issue Market para hacer frente a los crecientes requisitos del sector corporativo en expansión dependería de esta función de triple servicio.