Papel del RBI como Autoridad de Moneda
Rol del RBI como Autoridad de Moneda!
El RBI es la única autoridad para la emisión de divisas en la India que no sean billetes y monedas de una rupia y monedas pequeñas que son emitidas por el Gobierno de la India. La mayor parte de la moneda (alrededor del 93 por ciento de ella) está en forma de billetes del Banco de la Reserva, que actualmente se emiten en las denominaciones de rupias dos, cinco, diez, veinte, cincuenta, cien y 500. Anteriormente, los billetes de mayores denominaciones de rupias se emitieron también mil, cinco mil y diez mil. Pero fueron demonizados para desalentar las operaciones del mercado negro a través de ellos.
La emisión de notas por parte del RBI se mantiene separada del resto de sus operaciones bancarias. Para ello, el RBI se organiza en dos departamentos separados, el Departamento de Asuntos y el Departamento de Banca, el primero es el único responsable de la emisión de notas. Toda la moneda emitida por el RBI (es decir, su Departamento de Emisión) es su responsabilidad monetaria. Según la ley, debe estar respaldado por activos de igual valor (mantenidos en el Departamento de Emisión). Estos activos consisten en monedas de oro y lingotes, valores extranjeros, monedas de rupias y valores de rupias del Gobierno de India.
Cuando el Departamento de Emisión adquiere alguno de estos activos, lo hace emitiendo su moneda. Las condiciones que rigen la composición de estos activos determinan en gran medida la naturaleza del "estándar de moneda" que prevalece en el país.
Por ejemplo, para el período 1935-56, la India tenía un 'sistema de reserva proporcional' según el cual el RBI estaba obligado a mantener en contra de los bonos emitidos al menos el 40 por ciento de los activos en su Departamento de Emisión en forma de oro (moneda o lingotes) y libras esterlinas. (más tarde, valores extranjeros), y solo el saldo en forma de valores de rupia, con la disposición adicional de que el oro (moneda o lingotes) en cualquier momento no era menor que el valor de Rs. 40 millones de rupias.
En octubre de 1956, este sistema fue reemplazado por un "sistema mínimo de reservas extranjeras", que requería que el RBI mantuviera como activo en su Departamento de Emisión solo un mínimo de Rs. 515 millones de rupias en reservas extranjeras (Rs. 115 millones de rupias de oro y Rs. 400 millones de rupias de valores extranjeros) y todo el resto en valores de rupias, sea cual sea el monto de su moneda en circulación. Incluso esto se diluyó aún más un año después. Desde entonces, el único requisito vinculante ha sido mantener al menos Rs. 115 millones de coronas de oro como respaldo contra la moneda emitida y el resto del respaldo en forma de valores de rupia.
Esto ha colocado a la India en 'estándar de moneda de papel administrada'. A fines de marzo de 1995, el monto de la moneda pendiente del Banco de la Reserva era de aproximadamente Rs. 1, 00, 000 millones de rupias. En comparación, el requisito mínimo de reserva de oro de Rs. 115 millones de rupias, fijas para todos los tiempos, es verdaderamente miserable. No impone ninguna restricción a la futura expansión de la moneda, todo lo cual puede ser totalmente respaldado por valores en rupias. Esto es, entonces, simplemente un método para "monetizar" una parte de la deuda pública de la deuda del Gobierno de la India.
La deuda pública en sí es un pasivo no monetario, es decir, no es dinero. Pero cuando una parte de la deuda pública se coloca con el RBI, sirve como base para la emisión de la moneda del Banco de la Reserva, que es el dinero. Por lo tanto, esta es la monetización de la deuda pública con el RBI.
Históricamente, el Gobierno central podría pedir prestada cualquier cantidad de dinero del RBI a través de la emisión de bonos del Tesoro ad hoc. El RBI, a su vez, solía financiar su crédito al gobierno mediante la emisión de su moneda y mantener los bonos del Tesoro en su Departamento de Emisión. (Lo mismo sigue siendo válido para los títulos públicos adquiridos por el RBI).
Para verificar la monetización automática del déficit presupuestario del gobierno, se llegó a un acuerdo entre el GOI y el RBI en septiembre de 1994. Esto ha puesto serias restricciones a los préstamos ad hoc del gobierno del RBI.
La emisión de moneda en circulación y su retiro de la circulación (es decir, expansión y contracción de la moneda, respectivamente) se realiza a través del Departamento de Bancos del RBI. La mecánica se explica mejor con la ayuda de un ejemplo. Cuando el Gobierno Central incurre en un déficit en su presupuesto y toma prestados del RBI vendiendo bonos del Tesoro al Departamento Bancario, este último paga en efectivo retirando su stock de moneda y / o obteniendo dinero del Departamento de Emisión contra equivalente. Transferencia de activos elegibles. El gobierno al gastar una nueva moneda lo pone en circulación.
Aunque el Gobierno central emite los billetes y monedas de una rupia y las monedas pequeñas, su distribución al público es responsabilidad exclusiva del RBI. Para la conversión de billetes y monedas de diversas denominaciones para el público y los bancos, el RBI mantiene cajas de monedas y depósitos de monedas pequeñas como centros de distribución en todo el país. Dichas instalaciones se encuentran disponibles en todas las oficinas del RBI y en un gran número de otros centros en el país, principalmente mediante acuerdos de agencia con el Banco Estatal de la India y sus bancos asociados, la mayoría de los otros bancos nacionalizados, y las tesorerías y subtesías del gobierno.
