Medición del costo general del capital

El costo general del capital significa el promedio ponderado del costo de cada componente del capital. Representa el costo combinado del capital de varias fuentes, como deuda, preferencia, capital y ganancias retenidas.

La medición del costo total del capital implica los siguientes pasos:

Paso 1:

Cálculo del costo de capital específico para cada fuente de capital, como el costo de capital, el costo de la deuda, el costo de las ganancias retenidas y el costo de las acciones preferentes.

Paso 2:

Asignación de pesos adecuados a los costos específicos; El peso puede ser el valor contable o el valor de mercado.

Paso 3:

Multiplicando el costo de cada fuente por pesos apropiados para derivar el costo ponderado total.

Etapa 4:

Dividir el costo total ponderado por el peso total. Sabemos que se pueden usar dos tipos de ponderaciones para calcular el costo total del capital: el valor contable y el valor de mercado.

Estos se discuten a continuación:

yo. Valor en libros:

Bajo este método, el valor en libros de diferentes fuentes de financiamiento se utiliza como ponderación para calcular el costo promedio general / ponderado del capital. Aquí se ha asumido que las nuevas finanzas se recaudan en la misma proporción que la empresa tiene actualmente en su estructura de capital. La ponderación del valor contable es la proporción del valor contable de varias fuentes de capital en la estructura de capital.

Entonces, por ejemplo, el peso para el patrimonio será E _B / B, donde E _B es el valor contable del patrimonio y B es el valor contable total de todas las fuentes de capital. Por lo tanto, el costo general del capital o el costo promedio ponderado del capital (WACC) que utiliza el valor del valor en libros se puede calcular como:

Donde, K _O = costo total del capital,

K _e = Costo del patrimonio.

E _B = Valor contable del capital social.

B = Valor contable total de todas las fuentes de capital,

K _r = Costo de ganancias retenidas,

R _B = Valor en libros de las ganancias retenidas,

K _p = Costo de las acciones preferentes,

P _B = valor contable de las acciones preferentes,

K _d = Costo de la deuda, y

D _B = Valor contable de la deuda.

yo. Valor de mercado:

Este método utiliza el precio de mercado actual de diferentes fuentes de capital como peso para calcular el costo promedio general / ponderado del capital. Es un método más realista y razonable para calcular el costo general del capital porque el valor de mercado de varias fuentes de capital se aproxima mucho a la cantidad real que se recibe de la emisión de dichos valores y los costos de fuentes específicas de capital se calculan utilizando valores de mercado.

El peso del valor de mercado es la proporción del valor de mercado de varias fuentes de capital en la estructura de capital. Entonces, por ejemplo, el peso para el patrimonio será E _M / M, donde E _M es el valor de mercado del patrimonio y M es el valor de mercado total de todas las fuentes de capital.

Por lo tanto, el costo total del capital o el costo promedio ponderado del capital (JV4CC) utilizando el valor de mercado ponderado se puede calcular como:

WACC = K _o = K _e E _M / M + K _r R _M / M + K _P P _M / M + K _d D _M / m

Donde, K _o = costo total del capital,

K _e = Costo de la equidad,

E _M = Valor de mercado del capital social,

M = Valor total de mercado de todas las fuentes de capital,

K _r = Costo de ganancias retenidas.

R _M = Valor de mercado de las ganancias retenidas,

K _P = Costo de las acciones preferentes,

P _M = Valor de mercado de las acciones preferentes,

K _d = Costo de la deuda, y

D _M = Valor de mercado de la deuda.

Ejemplo 4.1: