Riesgos en Negocios Internacionales
El riesgo ocurre debido a la incertidumbre acerca de la ocurrencia de un evento como pérdida, daño, variaciones en las tasas de cambio, variaciones en las tasas de interés, etc. Todo gerente de negocios siempre es un evitador de riesgos, es decir, los gerentes generalmente no quieren correr riesgos. Por lo tanto, le gusta calcular una mayor probabilidad de crear riqueza y ganancias. Le gusta trabajar como hedger.
El tomador de riesgos le gustaría tomar riesgos. Normalmente trabaja como especulador. Cualquier cambio en el entorno empresarial, traería el mismo tipo de riesgo. En general, las áreas de negocios propensas a riesgos son la escasez de inventario, la escasez de órdenes de negocios, la escasez de mano de obra, la escasez de servicios públicos como la energía y el combustible, los cambios en las políticas gubernamentales, etc.
El negocio internacional se enfrenta al riesgo por las siguientes razones:
yo. Operaciones a través y con diferentes sistemas políticos, legales, tributarios y culturales.
ii. Operaciones en y con una gama más amplia de mercados de productos y factores, cada uno con diferentes niveles de competencia y eficiencia.
iii. Operaciones en una amplia gama de divisas y recurrir con frecuencia a los mercados de divisas.
iv. Mercados de capitales internacionales no regulados.
En otras palabras, el riesgo es la medida principal de la probabilidad de incurrir en una pérdida o daño. La posibilidad y la posibilidad de que el resultado real de una actividad difiera del resultado esperado normalmente conlleva un riesgo. Esto significa que, a mayor variabilidad, los posibles resultados que pueden ocurrir (es decir, un rango más amplio de resultados posibles), conllevan un mayor riesgo.
Tipos de riesgos:
El valor de los activos, pasivos, ingresos operativos, gastos operativos y otros ingresos anormales de la empresa difiere de lo esperado, una pista de cambios en muchas variables económicas y financieras, como tipos de cambio, tasas de interés, tasas de inflación, etc.
La apreciación de una moneda local resulta en una disminución del valor de la moneda local con respecto a las exportaciones por cobrar denominadas en moneda extranjera. Dicha apreciación o depreciación de la moneda local hace efecto en el flujo de efectivo de la moneda nacional debido a la exposición de las transacciones de las exportaciones y las importaciones de mercancías y no mercancías.
La exposición es una medida de la sensibilidad del valor de un elemento financiero (flujo de efectivo, activos, pasivos, etc.) a cambios en variables como los tipos de cambio, etc., mientras que el riesgo es una medida de la variabilidad del valor del elemento financiero. .
Una empresa siempre encuentra una serie de riesgos durante el curso de sus negocios, es decir, inestabilidad política, obsolescencia técnica, disponibilidad de mano de obra calificada, alcance del sindicalismo, cuellos de botella infraestructurales y riesgos financieros.
En general, los riesgos que una empresa ha sido categorizada como:
1. Riesgo de tipo de cambio
2. Riesgo de tasa de interés
3. Riesgo de crédito
4. Riesgo legal
5. Riesgo de liquidez.
6. Riesgo de liquidación
7. riesgo político
Discutamos ahora sobre todos estos riesgos en detalle.
1. Riesgo de tipo de cambio:
La variación o los cambios en el valor de la moneda nacional real de los activos, pasivos o ingresos operativos a causa de cambios imprevistos en los tipos de cambio referidos como Riesgo de tipo de cambio. Este riesgo se relaciona con la incertidumbre asociada a los tipos de cambio entre las dos monedas.
Si un hombre de negocios indio toma prestada alguna cantidad a saber. dólares y tiene que reembolsar el préstamo en dólares solo durante un período de tiempo, entonces se dice que está expuesto al riesgo de tipo de cambio durante la moneda del préstamo.
Por lo tanto, si el dólar se vuelve más fuerte (costoso) frente a rupias (barato) o se deprecia durante el período, entonces el empresario tiene que reembolsar el préstamo en términos de más rupias que las rupias que obtuvo a modo de préstamo. Las rupias adicionales que paga no se deben a un aumento de las tasas de interés, sino a un tipo de cambio desfavorable.
Por el contrario, gana si el dólar se debilita frente a la rupia debido al tipo de cambio favorable. De todos modos, el empresario quisiera proteger su negocio del tipo de cambio desfavorable mediante la adopción de varias técnicas de cobertura y le gustaría optimizar sus ganancias en caso de una situación de tipo de cambio favorable. Este mecanismo, en definitiva, se conoce como Gestión de Riesgo de Divisas.
Las empresas indias no estaban muy expuestas a este riesgo ya que el tipo de cambio en India operaba en régimen controlado por RBI. Sin embargo, con el advenimiento del presupuesto para 1993-94, se inició una nueva era al abrir la economía india al mercado internacional.
Las diversas medidas tomadas para fomentar la globalización han hecho que las empresas de la India sean vulnerables al riesgo de tipo de cambio. Por lo tanto, la exposición al riesgo de tipo de cambio se considera un factor importante al realizar negocios en la India.
Los tipos de riesgo cambiario y de exposición son:
a. Exposición de transacción
segundo. Exposición de traducción
do. Exposición económica, y
re. Exposición operativa
2. Riesgo de tasa de interés:
Las fluctuaciones en las tasas de interés durante un período de tiempo cambian la necesidad de flujo de efectivo de una empresa, para el pago de intereses. La tasa de interés se decide y se acuerda entre las partes (es decir, el prestamista y el prestatario) en el momento de la sanción de la deuda.
La tasa de interés puede ser constante o puede estar relacionada con alguna otra variable o punto de referencia. Si es constante, se conoce como 'Instrumento de deuda con tasa de interés fija' (FXR). Si la tasa está vinculada a cualquier otra variable o punto de referencia, diga LIBOR (Tasa de oferta interbancaria de Londres), entonces conocido como Instrumento de deuda con tasa de interés flotante (FIR).
Exposición a la tasa de interés y riesgo:
La incertidumbre de la tasa de interés expone a una empresa a los siguientes tipos de riesgos. Los préstamos en tasa flotante traen incertidumbre relacionada con los pagos de intereses futuros, para la empresa. La tasa flotante hace que el costo del préstamo del capital sea desconocido.
El problema es que hay un aumento de la variación en el riesgo de tasa de interés para la empresa debido a la cláusula de tasa fluctuante o flotante en el acuerdo de préstamo. Por lo tanto, la administración de la empresa no está segura sobre el pago de intereses que deben realizar cada vez que el monto de los intereses se paga a las instituciones financieras o prestamistas de los fondos. Los préstamos en base a una tasa de interés fija conllevan un riesgo si las tasas de interés de periodos futuros bajan y la empresa tiene que continuar con una pesada carga en el servicio de la deuda.
En el entorno de la India, la gestión de los riesgos de tasas de interés ha sido una preocupación relativamente nueva. El comportamiento de las tasas de interés durante el período 2003-2008 ha alterado los cálculos de costos y rendimientos de muchas industrias.
La fluctuación del tipo de cambio en los países del sudeste asiático o la caída (caída repentina o cambios) de la rupia en términos de dólares muestra la extrema sensibilidad de los tipos de cambio y, a su vez, la medida en que se vieron afectadas las exposiciones de la empresa.
Las tasas de interés en la India estaban reguladas y controladas por los dictados del Banco de la Reserva de la India. Esto aseguró un mecanismo de estabilidad de la tasa de interés y el negocio de la India no se preocupó mucho por ellos. Sin embargo, dado que el Gobierno y el Banco de la Reserva de la India introducen cambios, es bastante claro que las tasas de interés estarán en lo sucesivo en función del mercado.
3. Riesgo de crédito:
Un riesgo de crédito es el riesgo, en una transacción, de que una contraparte de la transacción no cumpla con su obligación hacia la transacción. Este riesgo está presente en todas las transacciones comerciales y comerciales, por lo que también incluye las transacciones relacionadas con el comercio exterior y las divisas.
4. Riesgo legal:
El riesgo que surge debido a la exigibilidad legal de un contrato o una transacción se conoce como riesgo legal. El contrato normalmente es inaplicable debido a asuntos políticos y legales pendientes o de reciente creación entre los dos países comerciales. Los diversos impuestos legales, controles, regulaciones, controles de cambio y comercio, controles sobre transacciones financieras, controles sobre aranceles y sistema de cuotas, son factores de riesgo o elementos en el comercio exterior y flujos financieros.
5. Riesgo de liquidez:
Si los mercados se vuelven ilíquidos o las posiciones en el mercado son tales que no se pueden liquidar, a excepción de una enorme concesión de precios, el riesgo resultante se conoce como riesgo de liquidez. También se puede denominar que los riesgos que, aunque directa o indirectamente, afectan la liquidez y, a su vez, la solvencia a largo plazo de las partes en el mercado, se conocen como riesgo de liquidez.
El sistema financiero internacional no apoyó las crecientes demandas de expansión del comercio y las finanzas debido a la falta de recursos suficientes, acciones de vigilancia eficientes y rápidas sobre los flujos de capital y una liquidez inadecuada para enfrentar situaciones de crisis emergentes.
6. Riesgo de liquidación:
Este es el riesgo de que la contraparte falle durante la liquidación, debido a la diferencia de tiempo en los mercados en los cuales los flujos de efectivo deben pagarse y recibirse las dos monedas. colocado.
El riesgo de liquidación depende de los diversos riesgos, como el riesgo de la capacidad de la empresa prestataria para cumplir con su obligación de servicio de la deuda a tiempo, representada por el riesgo de su negocio, riesgo financiero, riesgo de mercado, problemas laborales, restricciones en la distribución de dividendos, fluctuaciones en las ganancias y host de otros problemas relacionados con la empresa. La depreciación no anticipada de la moneda de un país puede perjudicar a una empresa que es importadora neta, pero puede beneficiar al exportador.
7. Riesgo político:
El riesgo político es el riesgo que resulta de los cambios políticos o la inestabilidad en un país. Dicha variabilidad o cambios siempre resultan en algún tipo de cambios en las políticas monetarias, fiscales, legales y de otro tipo del país que enfrenta los cambios.
Tiene un impacto adverso en el funcionamiento de la operación financiera y comercial llevada a cabo por el país con el mundo y también de las empresas extranjeras ubicadas en el país anfitrión. Cuando se encuentra un factor de inestabilidad en un país, ese tipo de riesgo surge y afecta negativamente al comercio exterior y al intercambio del país. El riesgo político genera incertidumbre sobre los derechos de propiedad y la protección de la riqueza.
Tipos de riesgo político:
El riesgo político tiene un impacto en las inversiones directas e indirectas en el país receptor, así como en las transacciones entre transacciones. La medida del gobierno también tiende a limitar el trabajo y las operaciones de las empresas extranjeras en el país.
El riesgo político puede clasificarse ampliamente en las siguientes cuatro categorías:
1. Riesgos del país
2. Riesgos sectoriales
3. Riesgos del proyecto
4. Riesgos de divisas
1. Riesgos del país:
Los riesgos de los países se derivan de la inestabilidad política, social y económica de un país y generan hostilidad hacia las inversiones extranjeras. La hostilidad se desarrolla durante los períodos de crisis y obliga a los pocos gobiernos a nacionalizar los sectores industriales centrales en función de la importancia estratégica de los mismos.
El riesgo político adopta varias formas, como la nacionalización o expropiación sin indemnización (Compensación). Los principales episodios en este contexto son la nacionalización en Irán (1978), Libia (1969), Argelia (1962); Nacionalización con indemnización, como en Chile (1971). Sobre todo, la nacionalización latente en términos de la participación local o gubernamental obligatoria constituye otra variante del riesgo político.
Las preocupaciones pueden desviarse (opinión o moverse alrededor de algunas preguntas relacionadas con la percepción) en torno a las siguientes preguntas:
1. ¿Qué tan estable es ese gobierno?
2. ¿Son las políticas gubernamentales razonablemente consistentes con el tiempo?
3. ¿Se concentra o difunde el poder político? ¿Es administrado por un gobierno central fuerte o por una asignación de poder más federal?
4. ¿Qué tan aislado está el gobierno de los cambios en la opinión pública, particularmente con respecto a la inversión extranjera y los asuntos comerciales?
5. ¿Es el gobierno relativamente fuerte o débil?
6. ¿Cuál es el historial de cumplimiento de los acuerdos internacionales del país, incluidas las obligaciones de deuda soberana?
7. ¿Qué tan fuerte es el imperio de la ley? ¿Son las leyes y los contratos generalmente aplicados por un poder judicial accesible, justo e imparcial?
8. ¿Existen factores sociales y económicos de especial interés (por ejemplo, protección del medio ambiente, derechos humanos, estándares laborales o asignación desigual de riqueza o ingresos)?
2. Riesgos sectoriales:
En general, sectores como el petróleo, la minería y la banca, entre otros, son sectores propensos a un mayor riesgo político en un país en comparación con otros sectores, porque dichos sectores afectan directamente el clima para la inversión extranjera.
Por ejemplo, el sector petrolero ha sido nacionalizado en varios países como México (1938), Libia (1968), Irak (1972), Venezuela y Kuwait (1975), Irán (1978) y Nigeria (1979). Asimismo, la nacionalización de las minas de cobre tuvo lugar en Zaire, Zambia y Chile, y de las minas de hierro en Venezuela. El sector bancario se nacionalizó en Guinea (1962), Vietnam (1975) e Irán y Nicaragua (1978).
3. Riesgos del proyecto:
En general, no solo el país y el sector, sino también el proyecto específico están sujetos a riesgos. Las multinacionales establecen grandes proyectos en países extranjeros, como plantas de generación de electricidad, represas, exploración de campos petrolíferos, etc. Este proyecto requiere una gran inversión al principio y, como el período de gestación es lo suficientemente largo, aumenta el riesgo.
En el caso de que el proyecto tenga éxito (por ejemplo, encontrar un campo petrolífero explotable), algunos gobiernos son muy exigentes, y en ciertas situaciones, en particular, con el cambio de gobierno, estos últimos pueden incluso negarse a respetar el compromiso de los predecesor. En el año 1995, un nuevo gobierno del estado de Maharashtra en la India se negó a cumplir el acuerdo del gobierno anterior para un gran proyecto de electricidad, denominado proyecto Enron.
La necesidad es centrarse en el marco analítico antes de iniciar una actividad, para garantizar que se pueda lograr una gestión de riesgos efectiva en un contexto práctico. La actividad de gestión de riesgos que se realizará con respecto a una industria, sector y / o proyecto en particular y también la naturaleza de las partes involucradas en ella, por lo tanto, es necesaria la integración de todos los parámetros.
La evaluación y determinación del riesgo es altamente subjetiva y teórica. En tales circunstancias, las decisiones tomadas por los gerentes están más frecuentemente influenciadas por la visión de la gerencia sobre el futuro del sector y su deseo de lograr un desempeño de excelencia, además de su conocimiento basado en la experiencia pasada.
4. Riesgos de divisas:
Un riesgo de moneda surge debido a un desequilibrio en la balanza de pagos de un país. En la última década, los cambios en la situación macroeconómica y los controles nacionales resultantes sobre los flujos de capital y la inversión extranjera y los préstamos resultaron en una crisis asiática. Es necesario monitorear diversas situaciones macroeconómicas y el control nacional, ya que resultan en riesgo de moneda y esto afecta a los proyectos de infraestructura del sector privado.
En resumen, el riesgo se puede evidenciar cuando no se puede establecer la relación exacta entre las causas del riesgo y su impacto en la economía. Para este propósito, mediante la aplicación de las técnicas estadísticas, se pueden calcular las probabilidades para cada evento posible. Siempre es únicamente una valoración subjetiva.
Análisis de riesgo:
El análisis de riesgos, al ser un componente del proceso de gestión de riesgos, trata los diversos tipos de eventos y las causas y los efectos de estos eventos que pueden causar daños al funcionamiento de la empresa. El análisis de riesgos ayuda a los gerentes de negocios a elaborar las decisiones correctas en el trabajo de negocios.
El análisis de riesgos se realiza sobre la base de la posibilidad de que se produzca un evento. Por lo tanto, el riesgo de un evento se puede medir a través de la posibilidad (probabilidad) de que el evento tenga lugar con respecto a la frecuencia y la gravedad.
Un evento puede tener una gran variedad de características o posibilidades con respecto a diversos grados de gravedad, dependiendo de su naturaleza y la extensión del daño que pueda crear, y la percepción de la ocurrencia del evento tomada por la gerencia. Cada proyecto o actividad puede tener muchos riesgos asociados, y estos riesgos pueden variar según la tecnología, el financiamiento, las organizaciones involucradas, etc.
Sin embargo, en términos generales, las fuentes clave de los riesgos de proyectos o procesos son:
1. Riesgo comercial
2. riesgo financiero
3. Riesgos legales.
4. Riesgos políticos.
5. Riesgos sociales.
6. Riesgos ambientales.
7. Riesgos de comunicación.
8. Riesgos geográficos
9. Riesgos geotécnicos.
10. Riesgos de construcción
11. Riesgos tecnológicos.
12. Riesgos operacionales
13. Riesgos de demanda o producto, y
14. Riesgos de gestión etc.
Estas fuentes de riesgo influyen directamente en el rendimiento específico del proyecto y no específico del proyecto. Se supone que el analista define los límites de cada controlador de riesgo y sus elementos de riesgo detallados. Luego, él / ella tiene que moverse para estimar el impacto del mismo.
La decisión con respecto a la división de riesgos en elemento específico; y luego lo evalúa. Los parámetros de las evaluaciones generalmente se ven afectados por la subjetividad personal y la creencia del analista financiero. El análisis de riesgo explora las vías para que los gerentes de negocios tomen decisiones informadas.
