Potencialidad de las acciones de capital como fuente de financiamiento
Lea este artículo para conocer el potencial de las acciones de capital como fuente de financiamiento.
Las acciones de capital son la fuente más potente de financiamiento. Proporciona una cantidad substancial de capital sin involucrar a la compañía ni a la gerencia en ninguna obligación fija. Se deja a la gerencia libre de utilizar los fondos así recaudados sin que se moleste en reembolsarlos a sus propietarios hasta que el negocio de la empresa continúe.
Además, el administrador no tiene ninguna obligación legal de distribuir los beneficios como dividendos a los accionistas. Pueden reinvertir los ingresos del negocio por completo y los accionistas no tienen ningún recurso legal para obligar a la administración a pagar dividendos. Además, la compañía no necesita hipotecar ninguna parte de sus activos para asegurar el capital accionario.
Las acciones de capital facilitan que la compañía obtenga los beneficios del apalancamiento recurriendo a la deuda, que es la más barata de todas las fuentes de financiamiento. Los acreedores están deseosos de invertir en obligaciones de una compañía con una cantidad considerable de capital accionario, ya que les proporciona un colchón para absorber cualquier pérdida.
En consecuencia, la compañía con una cantidad ordenada de capital accionario no experimenta ningún problema en la obtención de capital de préstamo a largo plazo en términos y condiciones convenientes. En suma, fortalece la capacidad crediticia de la empresa. Además, el capital accionario proporciona una considerable capacidad de maniobra en la estructura financiera de la empresa.
Una empresa con capital social en acciones no está comprometida con sus proveedores de capital y puede ajustar sus fuentes de fondos en respuesta a cambios importantes en la necesidad de fondos. También aumenta el poder de negociación de la compañía cuando trata con un posible proveedor de fondos, lo que no es posible en caso de que una compañía esté muy cargada de deudas.
Esta es la razón por la cual la administración de las empresas recién establecidas siempre prefiere buscar capital social para mantener la tapa abierta en valores senior en el caso de que un cambio en los planes u otras contingencias imprevistas hagan que sea más deseable el financiamiento de valores senior (acciones preferentes y obligaciones) en el futuro.
La administración en la compañía con una estructura de acciones de capital total tiene total discreción en la distribución de las ganancias en dividendos que desee. Dado que la empresa no tiene obligación legal de pagar dividendos a los accionistas, la administración puede retener sus ganancias en su totalidad por su inversión en el negocio de la empresa.
Por lo tanto, una empresa nueva y en crecimiento que busca grandes fondos para sus programas de expansión asegura amplios recursos a un costo más barato y sin inconvenientes ni obligaciones.
En vista de los factores anteriores, las acciones de capital han demostrado ser la principal fuente de financiamiento. También atrae a un gran número de inversores que son aventureros y están dispuestos a asumir el riesgo de mayores ingresos. Al comprar la participación de capital, se convierten en propietarios de la empresa y podrían obtener el privilegio exclusivo de obtener los beneficios de la prosperidad y el progreso de la empresa.
Esta es la razón por la cual una empresa no experimenta grandes dificultades para obtener fondos a través de emisiones de acciones.
Sin embargo, existe el peligro de perder el control de los forasteros si la compañía elige recaudar fondos adicionales en cantidades sustancialmente grandes a través de cuestiones de capital. La posición de control de los accionistas actuales está en peligro; los nuevos participantes se convierten en dueños de la compañía y cosechan los beneficios de la prosperidad y el progreso de la compañía.
Los accionistas actuales, por lo tanto, son reacios a la financiación adicional por medio de acciones de capital.
Además de esto, una compañía que busque capital adicional a través de acciones de capital se verá privada de los valiosos beneficios de la negociación en el capital. El capital accionario, por supuesto, proporciona una base sólida para aprovechar una fuente más barata para obtener más financiamiento.
Sin embargo, si la administración decide limitar (lo que apenas se nota en el mundo real) más financiamiento a través de acciones de capital, la empresa se verá privada de los beneficios de apalancamiento. En ese caso, las ganancias por acción tenderían a disminuir, lo que causaría un retroceso para compartir valores en el mercado de valores y, en última instancia, perjudicaría la salud financiera de la empresa.
La discusión anterior sostiene que las acciones de capital son la fuente de financiamiento más conveniente y popular. Para una empresa nueva y naciente es más conveniente recurrir a la financiación de acciones. Sin embargo, para fines de financiamiento adicional, la administración debe, en la medida de lo posible, evitar el uso de acciones de capital.
