Teoría de la balanza de pagos del intercambio
Teoría de la balanza de pagos del intercambio!
También se le conoce como la teoría de la oferta y la demanda de intercambio. La teoría subraya que el tipo de cambio se relaciona básicamente con la posición de la balanza de pagos del país en cuestión. Una balanza de pagos favorable conduce a una apreciación en el valor externo de la moneda del país. La balanza de pagos desfavorable provoca una depreciación del valor externo.
La teoría de la balanza de pagos del tipo de cambio sostiene que el precio del dinero extranjero en términos de dinero nacional está determinado por las fuerzas libres de la demanda y la oferta en el mercado cambiario. De ello se deduce que el valor externo de la moneda de un país dependerá de la demanda y la oferta de la moneda.
La teoría establece que las fuerzas de la demanda y la oferta están determinadas por diversos elementos en la balanza de pagos de un país. De acuerdo con la teoría, un déficit en la balanza de pagos conlleva una caída o una depreciación del tipo de cambio, mientras que un superávit en la balanza de pagos fortalece las reservas de cambio, lo que provoca una apreciación del precio de la moneda local en términos de divisas. moneda.
Una balanza de pagos deficitaria de un país implica que la demanda de divisas supera su oferta. Como resultado, el precio del dinero extranjero en términos de moneda nacional debe aumentar, es decir, el tipo de cambio de la moneda nacional debe caer.
Por otro lado, un superávit en la balanza de pagos de un país implica una mayor demanda de moneda local en un país extranjero que la oferta disponible. Como resultado, el precio de la moneda local en términos de dinero extranjero aumenta, es decir, el tipo de cambio mejora.
En resumen, la teoría de la balanza de pagos simplemente sostiene que los tipos de cambio están determinados por la balanza de pagos, que connotan posiciones de demanda y oferta de divisas en el país en cuestión.
Como tal, esta teoría también se designa como "Teoría de la oferta y la demanda", la teoría afirma que el tipo de cambio es la función de la oferta y la demanda de dinero extranjero y no exclusivamente la función de los precios que se obtienen entre dos países según lo afirmado por La teoría de la paridad del poder adquisitivo, que no tiene en cuenta los elementos invisibles.
De acuerdo con la teoría de la balanza de pagos, la demanda de divisas surge de las partidas de "débito" en la balanza de pagos, mientras que la oferta de divisas proviene de las partidas de "crédito".
Dado que la teoría supone que la demanda y la oferta de moneda extranjera están determinadas por la posición de la balanza de pagos, esto implica que la oferta y la demanda están determinadas principalmente por factores que son independientes de las variaciones en el tipo de cambio o la política monetaria.
La teoría establece que la tasa de cambio de equilibrio se determina en un punto donde la demanda y la oferta de la moneda del país son iguales. La Fig. 4 muestra esto.
En la Fig. 4 D es la curva de demanda de los extranjeros de la moneda del país. Muestra que cuando el precio de la moneda en términos de moneda extranjera, es decir, el tipo de cambio, es bajo, la demanda de la moneda es alta y viceversa S es la curva de oferta de la moneda con el mercado de divisas. Su oferta aumenta con el precio. PM es la tasa de cambio de equilibrio, dada la oferta y la demanda de OM.
Si la exportación del país aumenta, la demanda de los extranjeros por su moneda aumenta, lo que se muestra gráficamente mediante el desplazamiento de la curva D hacia D r. En consecuencia, se determina un nuevo tipo de cambio como P 1 M 1 . Esto sucede cuando un país tiene un excedente de balanza de pagos. Cuando un país tiene una balanza de pagos deficitaria, su oferta de divisas en el mercado cambiario será más que la demanda de los extranjeros. En consecuencia, el tipo de cambio caerá.
No hace falta decir que los cargos en la demanda o la oferta o ambos influirán en consecuencia en la tasa de cambio de equilibrio. Así es como la teoría lleva la determinación del tipo de cambio dentro del ámbito de la teoría general del valor (o análisis de equilibrio).
Una evaluación de la teoría:
El principal mérito de la teoría es que es compatible con la teoría general del valor. Además, muestra la determinación de la tasa de cambio de equilibrio en el marco de la teoría del equilibrio general.
En segundo lugar, la teoría enfatiza el hecho de que existen muchas fuerzas predominantes además de los artículos de mercadería (exportaciones e importaciones de bienes) incluidas en la balanza de pagos que influyen en la oferta y la demanda de divisas, que a su vez determinan el tipo de cambio. Por lo tanto, la teoría es más realista en cuanto a que el precio interno del dinero extranjero se considera una función de muchas variables significativas, no solo del poder de compra que expresa los niveles generales de precios.
La teoría tiene, sin embargo, las siguientes limitaciones:
1. Asume la competencia perfecta y la no intervención del gobierno en el mercado cambiario. Esto no es muy realista en la actualidad de los controles de cambio.
2. La teoría no explica qué determina el valor interno de una moneda. Para ello, tenemos que recurrir a la teoría de la paridad del poder adquisitivo.
3. Asume irrealmente que la balanza de pagos está en una cantidad fija.
4. Según la teoría, no existe una conexión causal entre la tasa de cambio y el nivel de precios interno. Pero, de hecho, debe haber alguna conexión de este tipo, ya que la posición de la balanza de pagos puede verse influida por la estructura de costo-costo del país.
5. La teoría es indeterminada a la vez. Establece que la balanza de pagos determina el tipo de cambio. Sin embargo, la balanza de pagos en sí misma es una función del tipo de cambio. Por lo tanto, hay una tautología, por lo que lo que determina qué, no está claro.
