5 razones principales para emitir bonos
Las principales razones para emitir bonos son las siguientes:
Los gobiernos no tienen más remedio que pedir prestado cuando no pueden cubrir sus gastos con los ingresos actuales. Las corporaciones, por otro lado, tienen una opción más amplia en cuanto a la financiación de sus operaciones, por ejemplo, ganancias retenidas, nuevas emisiones de capital, etc. Pero todavía prefieren solicitar préstamos por las siguientes razones:
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1.Para reducir el costo del capital:
Los bonos son la fuente de financiamiento más barata. Una corporación está dispuesta a incurrir en el riesgo de endeudarse para reducir el costo del capital mediante la financiación de una parte de sus activos con valores con una tasa de rendimiento fija con la esperanza de aumentar el rendimiento final para el tenedor de capital.
2. Para obtener el beneficio de apalancamiento:
La presencia de deuda y / o acciones preferentes en la estructura financiera de la compañía significa que está utilizando apalancamiento financiero. Cuando se utiliza el apalancamiento financiero, los cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) se traducen en los cambios más grandes en las ganancias por acción.
Sin embargo, el apalancamiento es un arma de doble filo ya que el EBIT puede subir o bajar. Si cae, y se utiliza el apalancamiento financiero, los tenedores de acciones soportan cambios negativos en las EPS que son mayores que la disminución relativa en el EBIT. Por ejemplo, si una empresa puede pedir un préstamo al 10% y poner los fondos a funcionar para ganar más del 10%, las ganancias de los accionistas se incrementan y viceversa.
3. Para efectuar el ahorro fiscal:
A diferencia de los dividendos sobre el capital, el interés sobre los bonos es deducible para calcular los ingresos corporativos a efectos fiscales. Por lo tanto, el EPS aumenta si la financiación es a través de bonos en lugar de acciones preferentes o de capital.
4. Para ampliar las fuentes de los fondos:
Al emitir bonos, la corporación puede atraer fondos de inversionistas individuales y especialmente de aquellas instituciones de inversión que son renuentes o no están autorizadas a comprar acciones de capital.
5. Para preservar el control:
Un aumento de la deuda no disminuye el poder de voto de los propietarios actuales, ya que los bonos normalmente no tienen derecho a voto. Sin embargo, un administrador debe preocuparse por el efecto de los valores de costo fijo tanto en EPS como en la relación de ganancias de precios.
Un aumento en el riesgo tiene una influencia deprimente en la relación precio-ganancias, mientras que un aumento en el crecimiento tenderá a aumentar la relación precio-ganancias.
Los valores de costo fijo afectan tanto el riesgo como el crecimiento. Si el efecto del riesgo supera el efecto del crecimiento, entonces la relación precio-ganancias disminuirá. Si el efecto de crecimiento supera el efecto de riesgo, entonces la relación de ganancias de precios aumentará.
