Capitalización excesiva: significado, causas y efecto de capitalización excesiva

Capitalización excesiva: significado, causas y efecto de capitalización excesiva.

Significado de capitalización excesiva:

Es la capitalización bajo la cual las ganancias reales de la empresa no son suficientes para pagar intereses sobre obligaciones y préstamos y una tasa justa de dividendo para los accionistas durante un período de tiempo. En otras palabras, se dice que una compañía está sobre capitalizada cuando no puede pagar intereses sobre obligaciones y préstamos y garantizar un rendimiento justo para los accionistas.

Podemos ilustrar el exceso de capitalización con la ayuda de un ejemplo. Supongamos que una empresa obtiene un beneficio de Rs. 3 lakhs. Con las ganancias esperadas del 15%, la capitalización de la empresa debería ser Rs. 20 lakhs. Pero si la capitalización real de la empresa es Rs. 30 mil rupias, será sobre capitalizado en la medida de Rs. 10 lakhs. La tasa de rendimiento real en este caso se reducirá al 10%. Dado que la tasa de interés de las obligaciones es fija, los accionistas de capital obtendrán un dividendo más bajo a largo plazo.

Hay tres indicadores de capitalización excesiva, a saber:

(a) La cantidad de capital invertido en el negocio de la compañía es mucho más que el valor real de sus activos.

(b) Las ganancias no representan un rendimiento justo sobre el capital empleado.

Causas del exceso de capitalización:

El exceso de capitalización puede ser el resultado de los siguientes factores:

(i) Adquisición de activos a precios más altos:

Es posible que los activos se hayan adquirido a precios inflados o en un momento en que los precios estaban en su punto máximo. En ambos casos, el valor real de la empresa estaría por debajo de su valor contable y las ganancias muy bajas.

(ii) Mayores gastos promocionales:

La compañía podría incurrir en gastos preliminares pesados como la compra de fondos de comercio, patentes, etc .; impresión de prospecto, comisión de suscripción, corretaje, etc. Estos gastos no son productivos pero se muestran como activos.

(iii) Subutilización:

Los directores de la compañía pueden sobreestimar las ganancias de la compañía y aumentar el capital en consecuencia. Si la compañía no está en posición de invertir estos fondos de manera rentable, tendrá más capital del que se requiere. En consecuencia, la tasa de ganancias por acción será menor.

(iv) Provisión insuficiente para la depreciación:

La depreciación se puede cobrar a una tasa más baja que la garantizada por la vida y el uso de los activos, y la compañía puede no hacer provisiones suficientes para el reemplazo de los activos. Esto reducirá la capacidad de ganancia de la empresa.

(v) Política de dividendos liberales:

La compañía puede seguir una política liberal de dividendos y no puede retener fondos suficientes para autofinanciarse. Esto puede llevar a un exceso de capitalización en el largo plazo.

(vi) Gestión ineficiente:

La gestión ineficiente y la organización extravagante también pueden llevar a un exceso de capitalización de la empresa. Las ganancias de la empresa serán bajas.

Efectos del exceso de capitalización en la empresa :

Una compañía sobre-capitalizada puede sufrir las siguientes consecuencias o desventajas:

(i) Las acciones de la compañía pueden no ser fácilmente negociables debido a la reducción de las ganancias por acción.

(ii) Es posible que la empresa no pueda obtener capital fresco del mercado.

(iii) Las ganancias reducidas pueden obligar a la administración a seguir prácticas desleales. Puede manipular las cuentas para mostrar mayores ganancias.

(iv) La administración puede reducir los gastos de mantenimiento y reemplazo de activos. Importe adecuado de la depreciación de los activos no puede ser previsto.

(v) Debido a los bajos ingresos, la reputación de la empresa se reduciría.

Efectos del exceso de capitalización en los accionistas:

El exceso de capitalización es desventajoso para los accionistas debido a las siguientes razones:

(i) El exceso de capitalización se traduce en menores ganancias para la compañía. Esto significa que los accionistas obtendrán un dividendo menor.

(ii) El valor de mercado de las acciones bajará debido a una menor rentabilidad.

(iii) Puede que no haya certeza de ingresos para los accionistas en el futuro.

(iv) La reputación de la empresa bajará. Debido a esto, las acciones de la compañía pueden no ser fácilmente negociables.

(v) En caso de reorganización, el valor nominal de la participación de capital podría reducirse.

Efectos del exceso de capitalización en la sociedad:

Los efectos del exceso de capitalización en la sociedad son los siguientes:

(i) Las ganancias de una compañía sobre capitalizada mostrarían una tendencia decreciente. Tal compañía puede recurrir a tácticas como el aumento en el precio del producto o la reducción de la calidad del producto.

(ii) El retorno sobre el capital empleado es muy bajo. Esto significa que los recursos financieros del público no se están utilizando correctamente.

(iii) Una compañía sobre-capitalizada no puede pagar intereses a los acreedores regularmente.

(iv) Es posible que la empresa no pueda brindar mejores condiciones de trabajo y salarios adecuados a los trabajadores.

Remedios para la capitalización excesiva:

Para corregir la situación causada por el exceso de capitalización, se deben adoptar las siguientes medidas:

(i) La capacidad de ganancia de la empresa debe aumentarse aumentando la eficiencia de los recursos humanos y no humanos de la empresa.

(ii) Los préstamos a largo plazo con mayor tasa de interés pueden ser canjeados de los recursos existentes.

(iii) El valor nominal y / o el número de acciones de capital pueden reducirse.

(iv) La administración debe seguir una política conservadora al declarar dividendos y debe tomar todas las medidas para reducir los gastos innecesarios en la administración.