Apalancamiento financiero o apalancamiento de capital

Las acciones preferentes tienen una tasa fija de dividendos y las obligaciones tienen una tasa fija de interés. Las acciones de capital se pagan dividendos de las ganancias que quedan después del pago de intereses de obligaciones y dividendos de acciones preferentes.

Por lo tanto, el dividendo sobre acciones de capital puede variar año tras año. Las acciones de capital se conocen como valores de rendimiento variable y obligaciones y las acciones preferentes como valores de rendimiento fijo. Si la tasa de rendimiento de los valores de renta fija es inferior a la tasa de ganancias de la empresa, el rendimiento de las acciones de capital será mayor.

Este fenómeno se conoce como apalancamiento financiero o apalancamiento de capital. Por lo tanto, el apalancamiento financiero es un acuerdo bajo el cual se utilizan valores con rentabilidad fija (obligaciones y acciones preferentes) para recaudar fondos más baratos para aumentar el rendimiento de los accionistas. Puede observarse que una palanca se usa para levantar algo pesado aplicando menos fuerza de la requerida de lo contrario.

La inversión de capital denota la relación entre los diversos tipos de valores y la capitalización total bajo capitalización. La capitalización de una compañía está altamente orientada cuando la proporción del capital social con respecto a la capitalización total es pequeña y está baja cuando el capital social domina la estructura de capital.

La inversión de capital se calcula determinando la relación entre el monto del capital social (que representa los valores de renta variable) y el monto total de los valores (acciones de capital, acciones preferentes y obligaciones) emitidos por una empresa.

Como se muestra en la Tabla 9.1, cada una de las dos compañías ha emitido el total de valores por valor de Rs. 20, 00, 000 y tienen acciones de capital por valor de Rs. 5, 00, 000 y Rs. 15, 00, 000 respectivamente. La empresa A está muy orientada, ya que la relación entre el capital social y la capitalización total es pequeña, es decir, el 25%. Pero en el caso de la Compañía B, esta relación es del 75%, por lo que es de baja velocidad.

Los diversos valores emitidos deben soportar tal relación a la capitalización total que la estructura de capital es segura y económica. Las acciones de capital se deben emitir cuando hay incertidumbre de ganancias. Las acciones preferentes, particularmente las acumulativas, deben emitirse cuando se espera que las ganancias promedio sean bastante buenas. Las obligaciones deben emitirse cuando la compañía espera ganancias más altas en el futuro para pagar intereses a los tenedores de obligaciones y aumentar el rendimiento de los accionistas.