Los 3 principales objetivos financieros de una empresa

Este artículo arroja luz sobre los tres principales objetivos financieros de una empresa. Los objetivos son: 1. Objetivo de Maximización de ganancias 2. Objetivo de Maximización de riqueza 3. Objetivo de Grupos de Maximización de ganancias.

Objetivo financiero # 1. Objetivo de maximización de ganancias:

El objetivo de rentabilidad se puede establecer en términos de ganancias, rendimiento de la inversión o relación beneficio / ventas. De acuerdo con este objetivo, todas las acciones tales como aumentar los ingresos y reducir los costos deben emprenderse y deben evitarse aquellas que puedan tener un impacto adverso en la rentabilidad de la empresa.

Los partidarios del objetivo de maximización de ganancias son de la opinión de que este objetivo es simple y tiene la ventaja inherente de juzgar el desempeño económico de la empresa. Además, dirigirá los recursos en aquellos canales que prometen rendimientos máximos. Esto, a su vez, ayudaría a la utilización óptima de los recursos económicos de la sociedad.

Dado que el gerente de finanzas es responsable de la utilización eficiente del capital, es plausible buscar la maximización de la rentabilidad como el estándar operacional para probar la efectividad de las decisiones financieras. Sin embargo, el objetivo de maximización de beneficios tiene varios inconvenientes que lo convierten en un criterio de decisión ineficaz.

Estos inconvenientes son:

(i) Es vago:

La ambigüedad del término beneficio, tal como se usa en el objetivo de maximización del beneficio, es su primera debilidad. No está claro en qué sentido se ha utilizado el término beneficio. Puede ser el beneficio total antes de impuestos o después de impuestos o tasa de rentabilidad. La tasa de rentabilidad puede nuevamente estar relacionada con el capital social, los fondos del propietario, el capital total empleado o las ventas.

¿Cuál de estas variantes de beneficio debería perseguir la administración para maximizar al fin de alcanzar el objetivo de maximización del beneficio?

Además, la palabra beneficio no habla nada acerca de los beneficios a corto y largo plazo. Las ganancias a corto plazo pueden no ser las mismas que a largo plazo. Una empresa puede maximizar su beneficio a corto plazo evitando los gastos actuales en el mantenimiento de una máquina.

Pero debido a este descuido, es posible que la máquina puesta en uso ya no sea capaz de funcionar después de un tiempo, con el resultado de que la empresa tendrá que sufragar grandes inversiones para reemplazar la máquina. Por lo tanto, la maximización de la ganancia se resiente a largo plazo para maximizar la ganancia a corto plazo. Obviamente, la consideración a largo plazo del beneficio no puede ser descuidada en favor del beneficio a corto plazo.

(ii) Ignora el factor de valor de tiempo:

El objetivo de maximización de beneficios no proporciona ninguna idea sobre el momento de las ganancias en efectivo esperadas. Por ejemplo, si hay dos proyectos de inversión y supongamos que es probable que uno produzca flujos de ganancias de Rs. 90, 000 en el sexto año a partir de ahora y el otro es probable que produzca beneficios anuales de Rs. 15, 000 en cada uno de los siguientes seis años, ambos proyectos no pueden ser tratados como igualmente útiles, aunque los beneficios totales de ambos proyectos son idénticos debido a la diferencia en el valor de los beneficios recibidos hoy y los recibidos uno o dos años después.

La elección de proyectos más valiosos se basa en el estudio del valor temporal de las entradas futuras de ingresos en efectivo. Los intereses de la empresa y sus propietarios se ven afectados por el factor de valor de tiempo. El objetivo de maximización de beneficios no toma en cuenta este factor vital y trata todos los beneficios, independientemente del momento, como igualmente valiosos.

(iii) ignora el factor de riesgo:

Otra deficiencia grave del objetivo de maximizar la ganancia es que pasa por alto el factor de riesgo. Las ganancias futuras de diferentes proyectos están relacionadas con el riesgo de diversos grados. Por lo tanto, diferentes proyectos pueden tener diferentes valores, aunque su capacidad de ganancia sea la misma. Un proyecto con ganancias fluctuantes se considera más riesgoso que el que tiene certeza de ganancias.

Naturalmente, un inversionista proporcionaría menos valor al primero que al segundo. El elemento de riesgo de un proyecto también depende de la combinación de financiamiento del proyecto. El proyecto financiado en gran parte a través de la deuda es generalmente más riesgoso que el financiado predominantemente por medio del capital social.

En vista de lo anterior, el objetivo de maximización de beneficios se ha considerado inapropiado e inadecuado como objetivo operacional de la empresa. El objetivo adecuado y operacionalmente factible de la empresa debe ser preciso y claro, y debe darle valor de la edad al tiempo y los factores de riesgo. Todos estos factores están bien atendidos por el objetivo de maximización de la riqueza.

Objetivo financiero # 2. Objetivo de maximización de la riqueza:

El objetivo de maximización de la riqueza es un criterio ampliamente reconocido con el cual se evalúa el desempeño de una empresa comercial. La palabra riqueza se refiere al valor neto actual de la empresa. Por lo tanto, la maximización de la riqueza también se establece como la maximización del valor presente neto. El valor presente neto es la diferencia entre el valor actual bruto y la cantidad de inversión de capital requerida para lograr los beneficios.

El valor presente bruto representa el valor presente de los beneficios en efectivo esperados descontados a una tasa que refleja su certeza o incertidumbre. Por lo tanto, el objetivo de maximización de la riqueza como criterio de decisión sugiere que cualquier acción financiera que cree riqueza o que tenga un valor presente neto por encima de cero es deseable y debería aceptarse, y la que no satisfaga esta prueba debe rechazarse.

Algebraicamente, el valor o valor actual neto se puede expresar de la siguiente manera, utilizando los símbolos y modelos de Ezra Solomon.

El objetivo de la maximización de la riqueza, como se señaló anteriormente, tiene la ventaja de la exactitud y la no ambigüedad, y se ocupa del valor temporal y de los factores de riesgo. El objetivo de maximización de la riqueza, cuando se utiliza como criterio de decisión, sirve como una guía muy útil para tomar decisiones de inversión. Esto se debe a que el concepto de riqueza es muy claro.

Representa el valor de los beneficios menos el costo de la inversión. El concepto de flujo de efectivo es más preciso en connotación que el de la utilidad contable. Por lo tanto, medir los beneficios en términos de flujos de efectivo generados evita la ambigüedad.

El objetivo de maximización de la riqueza considera el valor temporal del dinero. Reconoce que los beneficios en efectivo que surgen de un proyecto en diferentes años no son idénticos en valor. Esta es la razón por la cual los beneficios en efectivo anuales de un proyecto se descuentan a una tasa de descuento para calcular el valor total de estos beneficios en efectivo.

Al mismo tiempo, también otorga la debida importancia al factor de riesgo al hacer los ajustes necesarios en la tasa de descuento. Por lo tanto, los beneficios en efectivo de un proyecto con una mayor exposición al riesgo se descuentan a una tasa de descuento más alta (costo de capital), mientras que una tasa de descuento más baja se aplica para descontar los beneficios en efectivo esperados de un proyecto menos riesgoso.

De esta manera, la tasa de descuento utilizada para determinar el valor presente de flujos futuros de ganancias en efectivo refleja tanto el tiempo como el riesgo.

En vista de las razones anteriores, el objetivo de maximización de la riqueza se considera superior al objetivo de maximización de la ganancia. Se puede observar aquí que el objetivo de maximización del valor es simplemente la extensión de la maximización del beneficio a situaciones de la vida real. Cuando el período de tiempo es corto y la magnitud de la incertidumbre no es grande, la maximización del valor y la maximización de la ganancia son casi lo mismo.

Objetivo financiero n. ° 3. Objetivo de las agrupaciones de maximización de beneficios:

En vista de la globalización de los negocios, el surgimiento de monedas comunes, la integración de los mercados financieros y la revolución de la tecnología de la información, y la convergencia de las tecnologías informáticas, computacionales y recreativas, los mercados globales se han vuelto altamente competitivos donde el mercado está impulsado por clientes que necesitan estar encantados con cada hora. Una empresa puede deleitar a los clientes en términos de costo, calidad, velocidad y flexibilidad.

Esto requiere que una compañía sea excelente en sus operaciones, haciendo cosas excelentes y superiores cada vez con un costo mínimo. Tiene que ser excelente para reducir costos, mejorar la productividad y las innovaciones, un profundo conocimiento de las necesidades de los clientes y la prestación de servicios de clase mundial mediante el aprovechamiento de los recursos existentes con énfasis en los clientes y los volúmenes.

Un gerente de finanzas tiene que establecer los objetivos financieros de tal manera que ayude a la organización a lograr su objetivo de excelencia. Por lo tanto, debe centrarse en la maximización del valor, no solo en la maximización de los accionistas, sino también en el valor de las partes interesadas.

La maximización del valor es la maximización del valor presente de sus flujos de ganancias netas esperadas futuras descontadas a la tasa de rendimiento esperada de los inversores. El crecimiento de las ventas o la participación en el mercado no crea necesariamente el valor de la empresa. El valor adicional se acumula solo con esfuerzos que maximizan el conjunto de beneficios.

La creación sostenida de valor por sí sola puede garantizar la viabilidad de una organización y proteger los intereses de todos sus grupos de interés. Traducir este interés a la realidad representa el mayor desafío para la administración financiera corporativa en los próximos años.

En el entorno actual, altamente competitivo, impulsado por el mercado, el enfoque de una organización debe estar en la maximización del valor corporativo a través de la maximización del grupo de beneficios de la organización. Un grupo de beneficios puede definirse como los beneficios totales obtenidos en una industria en todos los puntos a lo largo de la cadena de valor de la industria.

Incluye la desagregación de procesos, el mapeo de la cadena de valor más allá de los confines de las entidades legales, la adopción de estructuras organizativas flexibles y la creación de organizaciones que trabajan en red. El concepto de la agrupación de ganancias se basa en el concepto de mirar más allá del negocio central y detectar actividades con una fuente de ganancias sin explotar.

Por ejemplo, el jugador dominante en el negocio de alquiler de camiones: una compañía que tiene una flota de camiones más viejos y altos costos de mantenimiento que sus rivales que cobran precios más bajos está destinada a caer del líder de la industria a la industria rezagada. Sin embargo, con su énfasis en el concepto de la agrupación de ganancias, la compañía podría emerger como la compañía más rentable (10% frente al 3% promedio).

La fuente de ganancias sin explotar en el caso de esta organización fue el negocio de accesorios, que consiste en la venta de cajas y seguros, y el alquiler de remolques y espacio de almacenamiento: todos los productos y servicios complementarios que los clientes necesitan para completar el trabajo que solo ha comenzado cuando Ellos alquilan un camión.

Los márgenes en el alquiler de camiones son bajos porque los clientes compran agresivamente la mejor tarifa diaria. Los accesorios son otra cosa del todo. Una vez que un cliente firma un contrato de alquiler para un camión, su propensión a hacer más compras comparativas termina.

De hecho, se convierte en un cautivo de la compañía de la que alquila el camión. Debido a que prácticamente no hay competencia, esta pieza de la cadena de valor, el negocio de accesorios, disfruta de márgenes muy atractivos.

La compañía, por lo tanto, redefinió el negocio de alquiler de camiones de consumo, otorgándole a la compañía el control de una mayor parte de las ganancias de su industria. Reconoció que si bien el negocio principal de alquiler representaba la mayoría de los jarrones del grupo de ingresos de la industria, los accesorios proporcionaban una gran parte del grupo de beneficios de la industria.

Al elaborar una estrategia para maximizar su control del fondo de ganancias, la compañía finalmente pudo dictar los términos de la competencia dentro de la industria.

La leccion:

Hay muchas fuentes diferentes de ganancias en cualquier negocio y la compañía que ve lo que otros no conocen, los grupos de ganancias, puede crear o explotar y, como tal, estará mejor preparada para capturar una parte desproporcionada de las ganancias de la industria.

Por lo tanto, un conjunto de beneficios puede definirse como el beneficio total obtenido en una industria en todos los puntos a lo largo de la cadena de valor de la industria. Aunque el concepto es simple, la estructura de un fondo de ganancias suele ser bastante compleja.

La agrupación será más profunda en algunos segmentos de la cadena de valor que en otros, y las profundidades también variarán dentro de un segmento individual. La rentabilidad del segmento puede, por ejemplo, variar ampliamente según el grupo de clientes, la categoría de producto, el mercado geográfico o el canal de distribución.

La forma de un fondo de ganancias refleja la dinámica competitiva de un negocio. Las concentraciones de beneficio resultan de la acción e interacción de empresas y clientes. Se forman en áreas donde existen barreras a la competencia en áreas que simplemente han sido pasadas por alto por los competidores.

El fondo de beneficio no está estancado. A medida que el poder cambia entre los actores de una industria, los propios competidores, sus proveedores y sus clientes, la estructura del fondo de ganancias cambiará, a menudo de forma rápida y dramática.

Será un error centrarse en el crecimiento de los ingresos y las cuotas de mercado y asumir que las ganancias seguirán. Para crear una estrategia para un crecimiento rentable, una empresa debe apuntar a crear una imagen sistemática del fondo de ganancias de la industria. Un mapa de beneficios responde a la pregunta más básica sobre una industria. ¿Dónde y cómo se hace el dinero? Este simple acto de mapeo puede proporcionar una perspectiva completamente nueva incluso en la industria más familiar.

Por ejemplo, una industria automotriz puede generar ingresos de aproximadamente Rs. 1100 millones de rupias, y ganancias de alrededor de Rs. 440 millones de rupias que comprenden muchas actividades de la cadena de valor que incluyen la fabricación de vehículos, ventas de autos nuevos y usados, seguros de venta minorista de gasolina, servicio postventa y financiamiento de piezas y arrendamientos. Desde el punto de vista de los ingresos, los fabricantes y concesionarios de automóviles dominan la industria y representan casi el 60% de las ventas.

Pero la lente del fondo de beneficio puede revelar una imagen diferente. El arrendamiento de automóviles es, con mucho, la actividad más rentable en la cadena de valor y otros productos financieros, como los seguros y los préstamos para automóviles que también obtienen rendimientos superiores al promedio. Las actividades centrales de fabricación y distribución, por otro lado, se caracterizan por una rentabilidad débil, ya que representan una participación significativamente menor en el fondo de ganancias que en el grupo de ingresos.

Desde la perspectiva del fondo de ganancias, el negocio automotriz se trata tanto del servicio financiero como de la producción y venta de vehículos.

Al usar el fondo de ganancias como objetivo, los concesionarios de automóviles solo son marginalmente rentables, ya que la mayoría de las ganancias de un concesionario provienen del servicio y la reparación en lugar de las ventas de vehículos, como también la venta de autos usados.

El mapa de la agrupación de ganancias, por lo tanto, incita a la administración a examinar cómo las mismas fuentes de ganancias ejercen influencia sobre otras y dan forma a la competencia.

Además de tener una visión general de todos los segmentos de la industria, una empresa también puede analizar en profundidad los grupos de ganancias dentro de su propio segmento, buscando bolsas de ganancias que pueda crear o explotar. Siempre hay productos, clientes, regiones o canales que reconocen la variabilidad de las ganancias y que pueden explotar las reservas más profundas para obtener rendimientos superiores, incluso en medio de un mar de clientes y productos aparentemente idénticos.

Por ejemplo, una empresa de informática está compitiendo con éxito en el segmento menos atractivo de la industria, la fabricación de hardware mediante la estrategia de ventas directas.

El objetivo de la agrupación de beneficios ofrece una perspectiva muy diferente en una industria, especialmente para las empresas acostumbradas a pensar en términos de ingresos. El uso de la lente para formular una estrategia puede requerir el cambio de las suposiciones antiguas, el replanteamiento de las decisiones antiguas y la búsqueda de iniciativas contra intuitivas.

Una empresa puede, por ejemplo, abstenerse de buscar oportunidades de crecimiento obvias a favor de concentrarse primero en un segmento de negocios aparentemente menos emocionante con grupos de beneficios más ricos. Puede deshacerse de grupos de clientes tradicionales, líneas de productos e incluso negocios completos para enfocarse en las mejores fuentes de ganancias.

Puede reducir deliberadamente sus ganancias en un área de su negocio para maximizarlas en otra área. Incluso la forma en que una empresa ve a sus competidores puede cambiar. Por ejemplo, puede decidir cooperar con sus rivales para bloquear o aprovechar los cambios en la cadena de valor que amenazan un fondo de ganancias existente.

La forma en que una empresa pone a la vista su fondo de ganancias para el trabajo dependerá, por supuesto, de la situación competitiva, las capacidades, las economías y las aspiraciones de la empresa. La construcción de una comprensión del fondo de beneficios no elimina la necesidad de un buen pensamiento estratégico. Lo que hace es poner ese pensamiento en una base firme.