Teorías de la capitalización: Teoría de los costos y Teoría de las ganancias de la capitalización

Teorías de capitalización: teoría de costos y teoría de ganancias de capitalización!

Los problemas para determinar el monto de capitalización son necesarios tanto para una empresa recién iniciada como para una empresa establecida. En el caso de la nueva empresa, el problema es más grave en la medida en que requiere una provisión razonable para el futuro, así como para las necesidades actuales, y surge el peligro de aumentar el capital excesivo o insuficiente. Pero el caso es diferente con las preocupaciones establecidas.

Tienen que revisar o modificar su plan financiero, ya sea mediante la emisión de valores nuevos o reduciendo el capital y haciéndolo conforme a las necesidades de las empresas. Sin embargo, para estimar la cantidad de capitalización se han pronunciado dos teorías.

1. La teoría del costo de capitalización:

Según esta teoría, la capitalización de una empresa se determina sumando los gastos reales iniciales en los que se incurre para establecer una empresa comercial como una empresa en marcha. Es un agregado del costo de los activos fijos (planta, maquinaria, construcción, muebles, plusvalía y similares), la cantidad de capital de trabajo (inversiones, efectivo, inventarios, cuentas por cobrar) necesaria para administrar el negocio y el costo de promoción, organizando y estableciendo el negocio.

En otros trabajos, el desembolso total original incurrido en varios artículos se convierte en la base para determinar la capitalización de una empresa. Si los fondos recaudados son suficientes para cubrir los costos iniciales y los gastos diarios, se dice que la compañía está adecuadamente capitalizada. Esta teoría es muy útil para las nuevas empresas, ya que facilita el cálculo de la cantidad de fondos que se recaudará inicialmente.

La teoría del costo, sin duda, da una idea concreta para determinar la magnitud de la capitalización, pero no proporciona la base para evaluar el patrimonio neto del negocio en términos reales. La capitalización determinada bajo esta teoría no cambia con las ganancias.

Además, no tiene en cuenta las necesidades futuras de la empresa. Esta teoría no es aplicable a las preocupaciones existentes porque no sugiere si el capital invertido justifica las ganancias o no. Además, las estimaciones de costos se realizan en un período de tiempo particular.

No tienen en cuenta los cambios de nivel de precios. Por ejemplo, si algunos de los activos pueden comprarse a precios inflados, y algunos activos pueden permanecer inactivos o no pueden utilizarse por completo, las ganancias serán bajas y la empresa no podrá pagar un rendimiento justo sobre el capital invertido. El resultado será sobre capitalización.

Para eliminar estas dificultades y llegar a una cifra correcta de capitalización, se utiliza el "enfoque de ganancias".

2. La teoría de las ganancias de la capitalización:

Esta teoría asume que se espera que una empresa obtenga ganancias. De acuerdo con ello, su verdadero valor depende de las ganancias y / o la capacidad de ganancia de la compañía. Por lo tanto, la capitalización de la empresa o su valor es igual al valor capitalizado de sus ganancias estimadas. Para averiguar este valor, una compañía, al tiempo que estima sus necesidades de capital iniciales, tiene que preparar una cuenta de pérdidas y ganancias proyectada para completar el panorama de ganancias o para hacer un pronóstico de ventas.

Al llegar a las cifras de ganancias estimadas, el gerente financiero comparará con las ganancias reales de otras compañías de tamaño y negocios similares con los ajustes necesarios.

Después de esto, se estudiará la tasa a la que otras compañías en la misma industria, en una situación similar, están obteniendo ganancias sobre su capital. Esta tasa se aplica luego a las ganancias estimadas de la compañía para determinar su capitalización.

De acuerdo con la teoría de las ganancias de la capitalización, generalmente se toman en cuenta dos factores para determinar la capitalización (i) cuánto puede ganar el negocio y (ii) cuál es la tasa de rendimiento justa del capital invertido en la empresa. Esta tasa de rendimiento también se conoce como "multiplicador", que está dividido al 100% por la tasa de rendimiento adecuada.

Por lo tanto, si una empresa es capaz de obtener un beneficio neto de Rs. 30, 000 al año y la tasa de ganancias es del 10%, la capitalización de la compañía será de 3, 00, 000 (es decir, 30, 000 x 100/10). Pero si la inversión total durante ese período en toda la industria es de diez millones de rupias y el total de ganancias de la industria es de Rs. 1.5 millones de rupias, la capacidad de ganancia de la industria es, por lo tanto, del 15%.

Pero el negocio en consideración está ganando solo el 10%. Este es un caso de sobre capitalización como las ganancias de Rs. 30.000 justifican la inversión de Rs. 2, 00, 000 solo Rs. 30, 000 X 100/15) en vista de la capacidad de ganancia de la industria. Por lo tanto, la compañía está sobrecapitalizada al ritmo de Rs. 1, 00, 000.

Si bien la teoría de los ingresos es más apropiada para las empresas en marcha, es difícil calcular la cantidad de capitalización bajo esta teoría. Se basa en una 'tasa' por la cual las ganancias se capitalizan. Esta tasa es difícil de estimar en la medida en que está determinada por una serie de factores que no pueden calcularse cuantitativamente.

Estos factores incluyen la naturaleza de la industria / riesgos financieros, la competencia que prevalece en la industria y así sucesivamente. Las nuevas compañías no pueden depender de esta teoría ya que es difícil estimar los retornos esperados en su caso.

En lo que respecta a la capitalización, a menudo se dice que "una preocupación no debe ser sobrecapitalizada ni subcapitalizada, el objetivo debe ser lograr una capitalización justa". Para comprender el significado de esta declaración, primero analicemos los aspectos técnicos de la capitalización excesiva y baja.