Papel de los derechos especiales de giro en el comercio y las finanzas públicas
¡Lea este artículo para conocer el papel de los Derechos especiales de giro en el comercio y las finanzas públicas!
El 1 de enero de 1970, el FMI realizó la primera asignación de DEG. Un total de DEG, 3, 414 millones se distribuyeron entre 104 participantes en la Cuenta Especial de Giro del Fondo. Cada participante compartió una cantidad equivalente al 16, 8 por ciento de su cuota del Fondo al 31 de diciembre de 1969. Sin embargo, China optó por no recibir DEG en el año inicial.
En el transcurso de 1970, cinco miembros más del Fondo tuvieron la intención de unirse al plan SDR en su segunda asignación. La segunda asignación de DEG se realizó el 1 de enero de 1971. Esta vez, se distribuyó un total de DEG de 2.940 millones entre 100 participantes a una tasa del 10, 7 por ciento de sus cuotas del Fondo.
Los derechos especiales de giro creados por estas dos asignaciones ascendieron a aproximadamente DEG 6, 400 millones. Esto equivale a alrededor del 8 por ciento de otros recursos de liquidez (es decir, oro, divisas, etc.) de los países miembros del Fondo.
La tercera asignación de DEG por un monto de 2, 952 millones de unidades se realizó el 1 de enero de 1972 a 112 participantes. Al 31 de marzo de 1973, de los 125 miembros, 113 participaron en el plan de DEG. Los países de África y Oriente Medio no participan en el presente esquema. Para entonces, la India había recibido 325 millones de unidades de DEG, de las cuales 80 millones han sido transferidas por ella.
En la actualidad, hay tres formas alternativas de utilizar los DEG por parte de los miembros:
1. Para obtener dólares estadounidenses, francos franceses o libras esterlinas de otros participantes designados para proporcionar moneda a cambio de DEG.
2. Utilizar los DEG para obtener saldos de su propia moneda en poder de otro participante por acuerdo con ese participante.
Bajo estos dos usos, se espera que un participante utilice sus DEG solo para cumplir con los requisitos de la balanza de pagos o en vista de su posición general de reserva de intercambio, pero no con el único propósito de cambiar la composición de las reservas de cambio.
3. Utilizar los DEG para efectuar recompras y pagar cargos en la Cuenta General del Fondo.
En la configuración actual del esquema, un miembro participante puede utilizar los DEG para estos fines y otras transacciones relacionadas a través de la Cuenta General del Fondo en cualquier monto.
El esquema de SDR, en la actualidad, ha logrado un éxito bastante bueno, al aumentar la liquidez internacional, ya que representa una creación deliberada de crédito internacional. Desde su inicio, varios países han utilizado los DEG para la compra de otras monedas para el pago de sus deudas, así como para el pago de servicios y otros cargos al FMI, y para el pago de la suscripción de oro con respecto a los aumentos de cuotas. India, por ejemplo, utilizó 78, 5 millones de DEG en julio de 1971 del total de 226, 6 millones que poseía.
Se ha propuesto que el esquema se extienda más para resolver el problema de la liquidez internacional en su totalidad. Sin embargo, para este propósito, el sistema de asignación actual basado en la cuota del FMI se considera irracional.
Como tal, se debe desarrollar algún otro sistema en el que la asignación de DEG se realice sobre la base de la necesidad relacionada con la posición económica de una nación miembro. Además, en el sistema existente, al FMI, al Banco Mundial, etc., no se les han asignado sus propias cuotas de DEG.
En particular, el Banco Mundial y otras instituciones financieras internacionales deben tener cuotas de DEG que les permitan expandir el flujo de créditos blandos a los países menos desarrollados para cumplir con sus diversos requisitos.
Sin embargo, en una reunión en 1973 de los Ministros de Finanzas de 20 países del FMI, se reconoció que el oro no puede formar una base sólida de monedas mundiales debido a su inestabilidad de precios. Por lo tanto, se ha propuesto que se abandone el actual estándar de intercambio de oro y se pueda usar una bolsa de 14 monedas de papel clave en lugar del oro como base del intercambio internacional.
Los países cuyas monedas se proponen incluir son los EE. UU., El Reino Unido, Francia, Alemania, Italia, Japón, los Países Bajos, Bélgica, Australia, Suecia, Dinamarca, Arabia Saudita, Arabia y Austria. También se sostuvo que los Derechos Especiales de Giro serían considerados como la unidad básica de cuenta bajo el nuevo sistema. Pero el valor de los DEG se expresará en términos del valor promedio de las 14 monedas en lugar del oro.
Desde el 1 de julio de 1994, el valor de los DEG se ha expresado en términos de una canasta estándar de 16 monedas. Sin embargo, desde el 1 de enero de 1981, su valor se expresa simplemente en términos de cinco monedas principales y no de dieciséis como antes.
Para mejorar el funcionamiento de los DEG como un activo de reserva, el FMI ha emprendido los siguientes pasos:
(i) El valor de los DEG está vinculado a la canasta estándar de 5 monedas: su peso inicial es del 42 por ciento de los dólares estadounidenses, el 19 por ciento para DM, el 13 por ciento para el franco francés, el 13 por ciento para el yen japonés y el 13 por ciento. Por ciento por libra esterlina.
(ii) La tasa de interés, sobre los DEG, se ha incrementado desde el 1.5 por ciento al inicio hasta el 3.99 por ciento para 1981.
(iii) Diez instituciones financieras oficiales han sido designadas como "otros titulares" de DEG, para fomentar un uso más amplio de los DEG como un activo de reserva internacional.
Los críticos todavía no están contentos con la situación. Ha habido una distribución desigual de los DEG entre los países desarrollados y en desarrollo. Esto debe corregirse equitativamente. También existe una necesidad urgente de instalaciones especiales de DEG para los países en desarrollo.
Una vez más, existe el temor de que con el aumento de los precios del petróleo y el combustible, los déficits de muchos de estos países tenderán a aumentar, lo que presionará más para crear más liquidez en forma de DEG y esto puede convertirse en inflacionario y debilitar la posición de Los DEG como un activo internacional a su debido tiempo.
DEG en la India:
Los DEG se han asignado directamente en la cuenta del Gobierno de la India para que no ingresen en las cuentas del Banco de la Reserva de la India.
India ha estado utilizando los DEG muy activamente para el pago de intereses y recompras del Fondo. A fines de enero de 1991, las tenencias de DEG de la India ascendían a US $ 193 millones. En enero de 2007, es de US $ 10 millones.
