Financiamiento del dinero y movilización de recursos

¡Financiación del dinero y movilización de recursos!

Significado de la financiación de dinero:

La financiación del dinero se denominó anteriormente financiación del déficit La financiación del déficit se definió de diversas maneras, pero la idea subyacente a todas estas definiciones es clara: se refiere al "dinero creado", es decir, la creación de un poder de compra adicional en forma de billetes.

Según la Comisión de Planificación de la India, el financiamiento deficitario es igual al aumento neto en el poder adquisitivo de la economía que surge de las operaciones del gobierno. Se dice que la financiación monetaria o la financiación con déficit se practican cuando los gastos del gobierno superan los ingresos del gobierno de los impuestos, aranceles, excedentes de las empresas públicas, préstamos del público, etc. Este exceso de gastos se financia con los préstamos del Banco Central.

Cuando el Gobierno toma prestado del Banco Central, que es una autoridad emisora ​​de billetes, el Banco Central simplemente emite más billetes y los entrega al Gobierno contra valores gubernamentales. Así, en última instancia, la financiación del déficit significa la creación de una nueva moneda.

Cabe señalar que en India, el crédito bancario neto de RBI por parte del gobierno central se denomina financiamiento del déficit. De hecho, cuando el gobierno central toma préstamos del RBI y este último emite una nueva moneda, se llama monetización del déficit del gobierno. Es esta monetización de la deuda que conduce a la expansión de la oferta monetaria debido al déficit fiscal del Gobierno que antes se llamaba financiación del déficit. Sin embargo, en la terminología moderna ahora se llama monetización del déficit fiscal.

Necesidad de financiación de dinero:

Los países en desarrollo interesados ​​en promover un rápido crecimiento económico, los recursos requeridos para el desarrollo superan con creces la cantidad que puede recaudarse por medios normales de movilización de recursos, a saber, impuestos, préstamos, excedentes de empresas públicas, etc. Por financiacion del déficit. El rápido desarrollo económico solo puede lograrse aumentando la tasa de inversión. ¿Pero de dónde están los países en desarrollo para recaudar los recursos adicionales?

En ausencia de suficiente ayuda extranjera proveniente de países amigos y organizaciones internacionales, los fondos adicionales deben provenir de recursos nacionales. Para ello, se deben intensificar los ahorros voluntarios. Luego, estos ahorros se eliminan a través de pequeños planes nacionales de ahorro para aumentar los recursos disponibles para el gobierno.

Pero en el país donde las mayorías de las personas viven en el nivel de subsistencia, el margen entre los ingresos y el consumo es muy bajo, por lo que los ahorros voluntarios, aunque sean bienvenidos, no pueden por sí mismos proporcionar recursos suficientes para el desarrollo.

El gobierno también puede intentar aumentar el volumen de recursos mediante impuestos adicionales. Sin embargo, debido a la extrema pobreza de las grandes masas populares, la tributación adicional más allá de un punto plantea problemas difíciles, tanto económicos como políticos. Por lo tanto, en su ansiedad por implementar esquemas de desarrollo, los gobiernos están obligados a recurrir al financiamiento del dinero.

Financiación del dinero e inflación:

Dado que la financiación del déficit implica la expansión de la oferta monetaria con el público, tiene un potencial inflacionario. Pero si la oferta de la producción, especialmente la de los bienes de consumo, aumenta cuando se realiza la financiación del déficit, no hay peligro de inflación.

Por lo tanto, no se debe suponer que la financiación del déficit necesariamente conduce a la inflación. El déficit o la financiación monetaria generan presiones inflacionarias solo cuando la oferta de producción no puede aumentarse para igualar el aumento de la oferta monetaria que está disponible a través de la financiación del déficit.

El financiamiento del dinero practicado durante la depresión en los países desarrollados no genera presiones inflacionarias debido a la naturaleza elástica de la curva de oferta de la producción. El gasto gubernamental adicional lleva a un aumento en la demanda efectiva, dependiendo de la magnitud del multiplicador.

De manera similar, cuando la oferta de producción se puede aumentar para satisfacer la demanda adicional, no hay presiones inflacionarias. En los países desarrollados durante la depresión, existe una gran cantidad de exceso de capacidad en el sistema, por lo que un aumento en la producción no presenta problemas difíciles.

La situación en los países en desarrollo es, sin embargo, diferente. En este caso, un aumento en la inversión crea una demanda adicional, pero un aumento correspondiente en la oferta de producción no puede darse por sentado.

Primero, un país en desarrollo sufre la escasez de capital y no hay un gran exceso de capacidad que pueda utilizarse para crear un suministro adicional de bienes de consumo. Además, la industria de bienes de salario básicos, es decir, la agricultura, sufre de una curva de oferta inelástica a corto plazo.

La capacidad del agricultor para aumentar su producción es muy limitada. Su tenencia es pequeña y a menudo se encuentra dispersa por todo el pueblo; le faltan recursos para comprar más y mejores semillas y fertilizantes; Faltan instalaciones de riego, por lo que incluso con la mejor voluntad del mundo, sin la ayuda de ninguna agencia externa, los esfuerzos del agricultor por aumentar su producción pueden no dar frutos. En ausencia de una oferta elástica de bienes de consumo, la financiación del déficit conlleva un gran sesgo inflacionario.

En las primeras etapas de desarrollo, el peligro inflacionario es muy real. Esto se debe a la necesidad urgente de invertir grandes sumas en proyectos a largo plazo, como la construcción de grandes represas, plantas de acero, industrias de fabricación de máquinas y otros tipos de industrias pesadas y básicas, así como en el desarrollo del sistema de transporte y comunicaciones.

La inversión en estos proyectos a largo plazo crea una demanda adicional, pero estos proyectos no aumentan la oferta de bienes de consumo a corto plazo. Así, en el corto plazo, los precios generalmente se disparan bajo la presión de una demanda excesiva de bienes de consumo. Y una vez que la espiral inflacionaria comienza a funcionar, es difícil controlarla.

El financiamiento razonable del dinero ayuda al desarrollo:

Desde arriba, no debe entenderse que todas y cada una de las financiaciones de déficit son perjudiciales. Financiamiento de dinero de una cantidad razonable es muy útil. Una dosis razonable de financiamiento del déficit ayuda al desarrollo de la economía. En un país en desarrollo como la India, una gran cantidad de recursos naturales y humanos se encuentran inutilizados y subutilizados. Con la ayuda del financiamiento del déficit, estos recursos no utilizados e infrautilizados pueden emplearse para fines productivos.

Si se utiliza el financiamiento deficitario para invertir en proyectos de esquemas tales como pequeñas obras de irrigación, esquemas de recuperación de tierras que producen resultados rápidos, entonces no existe el peligro de la inflación. Estos proyectos de rápido rendimiento aumentarán la oferta de bienes de consumo en el período inmediato y, por lo tanto, evitarán la creación de presiones inflacionarias.

Además, si en el marco de los planes de desarrollo, el gobierno realiza grandes esfuerzos para ayudar a los agricultores a aumentar la producción agrícola al proporcionarles a los primeros formadores de semillas de HYV, fertilizantes e instalaciones de riego a tiempo y en cantidades adecuadas, entonces el suministro de bienes agrícolas puede ser Hecha elástica. En la medida en que podamos aumentar la producción agrícola, podemos financiar el déficit con seguridad.

Dado que la elasticidad ingreso de la demanda de cereales alimenticios es muy alta en los países en desarrollo como India, los ingresos generados por el desembolso de la inversión en los planes de desarrollo se dirigen principalmente a la compra de granos alimenticios. Pero si logramos aumentar la producción agrícola, especialmente los cereales alimenticios, una dosis razonable de financiamiento del déficit no resultará en inflación.

Además, a medida que la economía se desarrolla, el sector monetario se expande. En otras palabras, a medida que la economía crece, se vuelve más monetizada. Como resultado de la expansión del sector monetario, las necesidades de dinero aumentan. Si se crea nuevo dinero para satisfacer esta necesidad adicional de dinero, no resultará inflacionario. Además, con el crecimiento general de la economía bajo planes de desarrollo, la producción de bienes y servicios aumenta.

No hay ningún daño en la creación de nuevo dinero que se corresponderá con esta salida adicional posible gracias al crecimiento de la economía. Por lo tanto, si el crecimiento económico se produce a una tasa del 8 por ciento anual, entonces la oferta monetaria a través del financiamiento del déficit se puede aumentar en un 8 por ciento sin el riesgo de inflación.

Vale la pena repetir aquí que el peligro del financiamiento deficitario que conduce a la inflación será menor solo si los recursos recaudados a través del financiamiento deficitario se utilizan para fines de inversión productiva. A largo plazo, las inversiones productivas realizadas conforme a los planes aumentarán la capacidad productiva y, por lo tanto, darán frutos en forma de una mayor oferta de bienes de consumo.

Por lo tanto, es probable que la inflación creada por la inversión productiva a corto plazo sea autodestructiva a largo plazo. Pero existe un peligro real de que la inflación a corto plazo se convierta en auto acumulativa en lugar de autodestructiva si el financiamiento del déficit se utiliza para otorgar subsidios o para financiar actividades de consumo.

Si se realiza una financiación deficitaria para realizar inversiones en proyectos de rendimiento rápido tanto en la agricultura como en la industria, se puede evitar el peligro de la inflación. Por ejemplo, si se crea nuevo dinero para invertir en esquemas de rendimiento rápido como la construcción de pozos, pozos de tubos, tanques y conservación del suelo para obtener rendimientos rápidos, no resultará inflacionario.

Por lo tanto, dentro de los límites, la financiación del déficit no solo es deseable sino también esencial. Se demuestra inflacionario solo cuando se cruza el límite de seguridad. El financiamiento deficitario puede servir como un instrumento útil de desarrollo económico si se toma una dosis adecuada considerando el crecimiento de la producción nacional, especialmente la de los cereales alimenticios y si se utiliza para financiar aquellos esquemas o proyectos que producen resultados rápidos.


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