Visión monetarista o teoría monetaria de la inflación.
¡Visión monetarista o teoría monetaria de la inflación!
Los monetaristas enfatizan el papel del dinero como la principal causa de la inflación de la demanda. Sostienen que la inflación es siempre un fenómeno monetario. Su primera explicación se encuentra en la teoría de la cantidad simple del dinero. Los monetaristas emplean la identidad familiar de la ecuación de intercambio de Fisher.
MV = PQ
Donde M es la oferta monetaria, V es la velocidad del dinero, P es el nivel de precios y Q es el nivel de producción real.
Suponiendo que V y Q son constantes, el nivel de precios (P) varía proporcionalmente con la oferta de dinero (A /). Con salarios flexibles, se creía que la economía operaba a nivel de pleno empleo. La fuerza laboral, el capital social y la tecnología también cambiaron lentamente a lo largo del tiempo.
En consecuencia, la cantidad de dinero gastado no afectó el nivel de producción real, de modo que duplicar la cantidad de dinero resultaría simplemente en duplicar el nivel de precios. Hasta que los precios aumentaran en esta proporción, los individuos y las empresas tendrían un exceso de efectivo que gastarían, lo que llevaría a un aumento de los precios.
De modo que la inflación avanza a la misma velocidad a la que se expande la oferta monetaria. En este análisis, se supone que la oferta agregada es fija y siempre hay pleno empleo en la economía. Naturalmente, cuando la oferta de dinero aumenta, se crea más demanda de bienes, pero la oferta de bienes no puede incrementarse debido al pleno empleo de los recursos. Esto lleva al alza en los precios. Pero es un aumento continuo y prolongado de la oferta monetaria que conducirá a una verdadera inflación.
Esta teoría clásica de la inflación se explica en la Fig. 3, donde la cantidad de dinero se toma en una línea horizontal y el nivel de precios en una línea vertical. Cuando la cantidad de dinero es OM, el nivel de precio es OP. Cuando la cantidad de dinero se duplica a OM 2, el nivel de precio también se duplica a P 2 . Además, cuando la cantidad de dinero se incrementa cuatro veces a M 4, el nivel de precios también aumenta cuatro veces a P 4 . Esta relación se expresa mediante la curva P = f (M) desde el origen a 45 °.
La opinión de Friedman:
Los teóricos modernos de la cantidad liderados por Friedman sostienen que "la inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario que surge de una expansión más rápida en la cantidad de dinero que en la producción total". Argumenta que los cambios en la cantidad de dinero funcionarán para causar cambios en ingreso nominal.
La inflación en todas partes se basa en una mayor demanda de bienes y servicios a medida que las personas intentan gastar sus saldos de efectivo. Dado que la demanda de dinero es bastante estable, este gasto excesivo es el resultado de un aumento en la cantidad nominal de dinero suministrado a la economía. Entonces la inflación es siempre un fenómeno monetario.
Luego, Friedman discute si un aumento en la oferta de dinero se destinará primero a la producción o a los precios. Inicialmente, cuando hay expansión monetaria, aumenta el ingreso nominal de las personas. Su efecto inmediato será aumentar la demanda de mano de obra.
Los trabajadores se conformarán con salarios más altos. Los costos de entrada y los precios aumentarán. Los márgenes de ganancias se reducirán y los precios de los productos aumentarán. Al principio, la gente no espera que los precios sigan subiendo. Consideran que el aumento de los precios es temporal y esperan que los precios bajen más adelante.
En consecuencia, tienden a aumentar sus tenencias de dinero y el aumento del precio es menor que el aumento en la oferta nominal de dinero. Poco a poco las personas tienden a reajustar sus tenencias de dinero. El precio entonces sube más que en proporción a la oferta monetaria.
La tasa precisa a la que suben los precios para una tasa dada de aumento en la oferta monetaria depende de factores tales como el comportamiento pasado de los precios, los cambios actuales en la estructura del trabajo, los mercados de productos y la política fiscal. Así, según Friedman, la expansión monetaria funciona a través de la producción antes de que comience la inflación.
La versión de la teoría cuantitativa de la inflación de demanda y tracción se ilustra esquemáticamente en la Figura 4 (A) y (B). Supongamos que la oferta monetaria se incrementa a un nivel de precio determinado P según lo determinado por las curvas D y S en el Panel (B) de la figura.
La situación inicial de pleno empleo a este nivel de precios se muestra mediante la intersección de las curvas IS y LM en E en el Panel (A) de la figura donde R es la tasa de interés e Y F es el nivel de ingreso de pleno empleo. Ahora, con el aumento en la cantidad de dinero, la curva LM se desplaza hacia la derecha hacia LM 1 y se cruza con la curva IS en E 1, de manera que el nivel de ingreso de equilibrio se eleva a Y 1 y la tasa de interés se reduce a R 1 . Como la oferta agregada se supone fija, no hay cambio en la posición de la curva IS.
En consecuencia, el aumento de la demanda agregada que desplaza la curva D hacia la derecha hacia D 1 y, por lo tanto, se crea un exceso de demanda. Ingresos equivalentes a EE 1 (= Y F Y 1 ) en el Panel (B) de la figura. Esto eleva el nivel de precios, fijándose la oferta agregada, como lo muestra la parte vertical de la curva de oferta S.
El aumento en el nivel de precios reduce el valor real de la oferta monetaria, de modo que la curva LM 1 se desplaza hacia la izquierda hacia LM. El exceso de demanda no se eliminará hasta que la curva de demanda agregada D 1, corte la curva de oferta agregada S en E '. Esto significa un nivel de precio P 1 más alto en el Panel (B) y volver a la posición E de equilibrio original en el Panel superior de la figura donde la curva IS corta la curva LM. El "resultado, entonces, es autolimitado, y el nivel de precios aumenta en proporción exacta al valor real de la oferta monetaria a su valor original".
