Lista de los 10 instrumentos importantes del mercado monetario

Lista de diez instrumentos importantes del mercado monetario: - 1. Dinero de llamada / Dinero de aviso 2. Dinero de plazo 3. Depósitos fijos bancarios (FD) 4. Certificado de depósitos (CD) 5. Papel comercial (CP) 6. Plan de redescuento de cuentas ( BRDS) 7. Certificados de participación interbancaria (IBPC) 8. Préstamos garantizados y obligaciones de préstamo (CBLO) 9. Letras del Tesoro (T-Bills) 10. Contratos de recompra (Repos).

Instrumento # 1. Dinero de Call / Notice Money:

El dinero de la llamada o los depósitos de la llamada son aquellos fondos que se prestan cuando el prestatario tiene que reembolsar los fondos cuando el prestamista lo solicita. Por otro lado, "Notice Money" se refiere a aquellos fondos en los que el prestamista tiene que dar un cierto número de días de notificación, que se acordó en el momento del contrato, al prestatario para que devuelva los fondos.

Sin embargo, en el mercado monetario de la India, el dinero de Llamada / Aviso se refiere a esa transacción en la que el dinero se presta / toma prestado entre los participantes, se le permite operar en el mercado monetario de la Llamada / Aviso, para los tenores que van desde la noche hasta las transacciones hasta un máximo de catorce días.

Una parte importante de las transacciones en el mercado de llamadas es para un tenor de un día para otro, es decir, el prestatario reembolsa el capital y los intereses al día siguiente de la transacción. Los participantes utilizan este mercado para gestionar sus desajustes de financiamiento diarios y para cumplir con las estipulaciones de CRR.

El hecho de recurrir a las transacciones de dinero de llamada / aviso refleja la falta de correspondencia temporal de los fondos durante el corto período de 1 a 14 días, según sea el caso. Los participantes, que tienen excedente, prestan dinero para ajustar el desajuste para el período relativo. Los participantes que carecen de fondos, por otro lado, pedirían fondos prestados para el período relativo.

La tasa a la cual se desplegarán o tomarán prestados los fondos será impulsada por la demanda y la oferta de fondos y se determinará sobre la base de las condiciones del mercado en un momento dado. Cuando el mercado es altamente líquido, los fondos estarán fácilmente disponibles mientras que los fondos serán difíciles de obtener en condiciones de mercado monetario ajustadas.

Las tasas serán bajas en el mercado de dinero fácil (líquido) y las tasas serán altas en el mercado monetario ajustado. Un mercado líquido puede ajustarse incluso de la noche a la mañana debido a cambios repentinos en el entorno financiero, la política de la autoridad monetaria central o el gobierno o incluso otros factores externos que tienen un impacto en el mercado financiero.

En el pasado, las instituciones financieras estaban autorizadas como prestamistas en el mercado. Sin embargo, recientemente el mercado monetario de Call / Notice se ha convertido en un mercado interbancario puro. Solo los Bancos Comerciales Programados, los Bancos Cooperativos y los Distribuidores Principales están autorizados para operar en este mercado como prestatarios y prestamistas.

La colocación de dinero / préstamos en el mercado monetario de llamadas / notificaciones no está garantizada. Por lo tanto, como medida prudencial, cada prestamista fija una exposición de colocación / contraparte para cada prestatario. Este límite denota la cantidad máxima que el prestamista prestaría a un prestatario específico.

Además de los límites de exposición, también hay un límite regulatorio sobre la cantidad que un Banco puede prestar y pedir prestado en el mercado monetario de llamadas / notificaciones. En una quincena de informes, el promedio de endeudamiento de un banco no puede exceder el 100% de su Capital de Nivel 1 + Nivel 2 del año financiero anterior; y en un día cualquiera el préstamo no debe exceder el 125% del mismo.

En una quincena de informes, el préstamo promedio de un banco no puede exceder el 25% de su Capital de Nivel 1 + Nivel 2 al año fiscal anterior; y en un día cualquiera los préstamos no deben exceder el 50% de los mismos.

El documento por el cual se evidencian las transacciones de dinero de llamada / aviso es el recibo de dinero de llamada / aviso emitido por el prestatario al prestamista. El prestamista paga fondos al prestatario por medio de un cheque bancario, un cheque girado en RBI o un crédito RTGS.

Al día siguiente o en un día fijado de acuerdo con la notificación, la reversión se produce mediante el reembolso del recibo del prestatario al prestamista contra la devolución del recibo del dinero de la llamada / notificación debidamente descargado por el prestamista. Depósito de llamada gana intereses a la tasa acordada por año. El reembolso de los préstamos de la llamada es junto con el interés por los días de uso del dinero.

Instrumento # 2. Dinero a plazo:

El dinero a plazo se refiere a aquellas transacciones de préstamo / préstamo entre los participantes interbancarios que tienen plazos superiores a 14 días. Los motivos de las transacciones y otros aspectos son los mismos que los de las transacciones de dinero de llamada / aviso. Sin embargo, no existe un límite reglamentario sobre la cantidad que un participante interbancario puede prestar y pedir prestado.

Instrumento # 3. Depósitos fijos bancarios (FD):

Los bancos comerciales programados (SCB) y los bancos cooperativos aceptan depósitos a plazo por un período de 7 días o más. Las tasas de interés sobre dichos depósitos varían de banco a banco. Los depósitos son emitidos por sucursales bancarias.

El depositante recibe un Recibo de depósito a plazo fijo (FDR) o un consejo del banco que acepta el depósito. Estos depósitos no son transferibles. Sin embargo, el depositante tiene la opción de liquidar el depósito antes de su vencimiento contratado sujeto a una multa que varía de banco a banco.

Cualquiera puede invertir fondos en un depósito fijo. En sentido estricto, un depósito fijo no es un instrumento del mercado monetario, ya que no puede ser negociado. Sin embargo, a menudo los bancos y las instituciones financieras realizan inversiones en las instituciones financieras. Esto se hace cuando los fondos están disponibles para un período específico y la tasa en el mercado de FD es más favorable que en otros mercados. Las inversiones en FD pueden ejecutarse con una multa estipulada en términos de pérdida de intereses.

Por lo tanto, los bancos miran a los FD si pueden bloquear los fondos por un período. Los FD se mencionan aquí, ya que es una opción de inversión alternativa a corto plazo y tiene una liquidez limitada en el sentido de que el inversionista puede canjear el FD en el banco en cualquier momento.

Instrumento # 4. Certificado de Depósitos (CD):

El Certificado de depósito (CD) es un instrumento negociable del mercado monetario y se emite en forma desmaterializada o como un pagaré de uso, para los fondos depositados en un banco u otra institución financiera elegible por un período de tiempo específico. En la actualidad, el Banco de la Reserva de la India publica los lineamientos para la emisión de CD.

Por consiguiente, los CD pueden ser emitidos por (i) bancos comerciales programados, excluidos los Bancos Rurales Regionales (RRB) y los Bancos de Área Local (LAB); y (ii) seleccione a todas las instituciones financieras de la India que el RBI haya permitido recaudar recursos a corto plazo dentro del límite general fijado por el RBI. Los bancos tienen la libertad de emitir CD según sus requisitos.

Una IF puede emitir CD dentro del límite general establecido por RBI, es decir, la emisión de CD junto con otros instrumentos, es decir, dinero a plazo, depósitos a plazo, documentos comerciales y depósitos entre empresas no debe exceder el 100 por ciento de su propiedad neta. Fondos, según el último balance auditado.

El período de vencimiento de los CD emitidos por los bancos no debe ser inferior a 7 días ni superior a un año. Las IF pueden emitir CD por un período de no menos de 1 año y no más de 3 años a partir de la fecha de emisión.

Los CD se pueden emitir con un descuento sobre el valor nominal. Los bancos / instituciones financieras también pueden emitir CD sobre una base de tasa variable siempre que la metodología de compilación de la tasa variable sea objetiva, transparente y basada en el mercado. El banco emisor / FI es libre de determinar la tasa de descuento / cupón.

La tasa de interés de los CD de tasa flotante debería restablecerse periódicamente de acuerdo con una fórmula predeterminada que indica la dispersión sobre un punto de referencia transparente. Sin embargo, el modo más popular de emitir CD ha sido como un instrumento con descuento.

Otras características del CD son las siguientes:

a. Los CD se pueden emitir a individuos, corporaciones, compañías, fideicomisos, fondos, asociaciones, etc. Los indios no residentes (NRI) también pueden suscribirse a los CD, pero solo de forma no repatriable, lo que debe indicarse claramente en el Recibo / Certificado. Dichos CD no pueden ser respaldados por otro NRI en el mercado secundario.

segundo. Los CD físicos son transferibles libremente por endoso y entrega. Los CD de Demat se pueden transferir según el procedimiento aplicable a otros valores de Demat. Actualmente, según las pautas de RBI, los Bancos / IF deberían emitir CD solo en forma demat. Sin embargo, según la Ley de Depósitos de 1996, los inversores tienen la opción de solicitar un certificado en forma física.

do. No hay período de bloqueo para los CD. (El período mínimo debe ser superior a 7 días).

re. La cantidad mínima de un CD debe ser Rs.1 lakh, es decir, el depósito mínimo que se podría aceptar de un solo suscriptor no debe ser inferior a Rs. 1 lakh y en los múltiplos de Rs. 1 lakh después de eso.

mi. La tasa de interés es determinada por las partes en la transacción. Los factores de mercado, la demanda y la oferta se tienen en cuenta al fijar las tarifas. Sin embargo, no hay tasas de referencia y si un CD se emite a tasas altas, a pesar de las bajas tasas de llamadas y otras tasas, no habría ninguna dificultad.

F. El instrumento debe ser sellado de acuerdo con las tasas prescritas por la Ley de Estampillas Indígenas.

sol. Los bancos / instituciones financieras no pueden otorgar préstamos contra CD. Además, no pueden comprar sus propios CD antes de su vencimiento.

Instrumento # 5. Papel Comercial (CP):

Commercial Paper (CP) es un instrumento del mercado monetario no garantizado emitido en forma de pagaré. CP, como un instrumento de posición privada, se introdujo en la India en 1990 con el objetivo de permitir que los prestatarios corporativos altamente calificados diversifiquen sus fuentes de préstamos a corto plazo y proporcionen un instrumento adicional a los inversores.

Posteriormente, a los operadores primarios y todas las instituciones financieras de la India también se les permitió emitir CP para permitirles cumplir con los requisitos de financiamiento a corto plazo para sus operaciones. Las pautas para la emisión de CP son emitidas por el Banco de la Reserva de la India y modificadas de vez en cuando.

Las empresas y los distribuidores primarios (PD) y las instituciones financieras (IF) de toda la India a las que se les ha permitido recaudar recursos a corto plazo por debajo del límite general establecido por el Reserve Bank of India son elegibles para emitir CP.

Una empresa sería elegible para emitir CP siempre que:

(a) El valor neto tangible de la empresa, según el último balance auditado, no es inferior a Rs. 4 millones de años;

(b) La compañía ha sido sancionada con el límite de capital de trabajo por parte de los bancos o de todas las instituciones financieras de la India; y

(c) La cuenta de préstamo de la empresa está clasificada como un Activo Estándar por el banco / s / institución / s de financiamiento.

CP puede ser emitido como un producto "independiente" . El monto total de CP de un emisor estará dentro del límite aprobado por su Junta de Directores o el monto indicado por la Agencia de Calificación Crediticia para la calificación especificada, la que sea menor. Sin embargo, los bancos y las instituciones financieras tendrán la flexibilidad de fijar los límites de capital de trabajo teniendo en cuenta el patrón de recursos de financiamiento de las empresas, incluidas las PC.

Una IF puede emitir CP dentro del límite general establecido por el RBI, es decir, la emisión de CP junto con otros instrumentos, es decir, préstamos a plazo, depósitos a plazo, certificados de depósito y depósitos entre empresas no debe exceder el 100 por ciento de sus fondos de propiedad neta, según el último balance auditado.

La cantidad total de CP que se propone emitir debe aumentarse dentro de un período de dos semanas a partir de la fecha en que el emisor abre la emisión para su suscripción. El CP puede emitirse en una sola fecha o en partes en fechas diferentes siempre que, en este último caso, cada CP tenga la misma fecha de vencimiento. Cada edición de CP, incluida la renovación, debe tratarse como un problema nuevo.

Todos los participantes elegibles obtendrán la calificación crediticia para la emisión de papel comercial de cualquiera de los Servicios de información de calificación crediticia de India Ltd. (CRISIL) o de la Agencia de información de inversiones y calificación crediticia de India Ltd. (ICRA) o de Credit Analysis and Research Ltd. (CARE) o el FITCH Ratings India Pvt. Ltd. o cualquier otra agencia de calificación crediticia que pueda ser especificada por el Banco de la Reserva de la India de vez en cuando, para este propósito.

La calificación crediticia mínima será P-2 de CRISIL o calificación equivalente de otras agencias. Los emisores deberán garantizar en el momento de la emisión de la CP que la calificación obtenida de este modo está vigente y no ha sido revisada.

El CP puede emitirse para vencimientos entre un mínimo de 7 días y un máximo de hasta un año a partir de la fecha de emisión. La fecha de vencimiento del CP no debe ir más allá de la fecha hasta la cual la calificación crediticia del emisor es válida.

Las otras características de un CP son:

a. El CP puede ser emitido y mantenido por individuos, compañías bancarias, otros organismos corporativos registrados o constituidos en la India y organismos no incorporados, indios no residentes (NRI) e inversores institucionales extranjeros (FII). Sin embargo, la inversión por parte de las FII estaría dentro de los límites establecidos para sus inversiones por la Securities and Exchange Board of India (SEBI).

segundo. El CP puede emitirse ya sea en forma de pagaré (Anexo I) o en forma desmaterializada a través de cualquiera de los depositarios aprobados y registrados por el SEBI. Si bien la opción está disponible tanto para los emisores como para los suscriptores para emitir / mantener CP en forma desmaterializada o física, se recomienda a los emisores y suscriptores que prefieran la dependencia exclusiva de la forma / emisión desmaterializada de emisión.

Sin embargo, a partir del 30 de junio de 2001, los bancos, las IF y las PD deben hacer nuevas inversiones y mantener el CP solo en forma desmaterializada.

do. El CP se emitirá con un descuento al valor nominal que determine el emisor.

re. Ningún emisor tendrá la emisión de CP suscrita o aceptada conjuntamente. Sin embargo, los bancos y las instituciones financieras tienen la flexibilidad de proporcionar una emisión de CP, mejora de crédito por medio de asistencia de reserva / crédito, servicio de respaldo, etc. según su criterio comercial, sujeto a las normas prudenciales según corresponda y con la aprobación específica de su Tableros

Las entidades no bancarias, incluidas las empresas, también pueden proporcionar una garantía incondicional e irrevocable para la mejora del crédito para la emisión de CP siempre que:

(i) El emisor cumple con los criterios de elegibilidad prescritos para la emisión de CP;

(ii) el garante tiene una calificación crediticia al menos una muesca más alta que el emisor de una agencia de calificación crediticia aprobada; y

(iii) El documento de oferta para CP revela, adecuadamente, el patrimonio neto de la empresa garante, los nombres de las compañías a las que el garante ha emitido garantías similares, el alcance de las garantías ofrecidas por la compañía garante y las condiciones bajo las cuales La garantía será invocada.

mi. Cada emisor debe designar un IPA [Emisor y agente de pago] para la emisión de CP. Solo un banco programado puede actuar como un IPA para la emisión de CP.

F. La tasa de interés es determinada por las partes en la transacción.

sol. El instrumento debe ser sellado de acuerdo con las tasas prescritas por la Ley de Estampillas Indígenas.

Instrumento # 6. Esquema de redescuento de billetes (BRDS):

Los bancos, en su curso normal de negocios de descuento letras de cambio. Para proporcionar liquidez y promover la cultura de las facturas en la economía, el RBI formuló un esquema por el cual un banco puede recaudar fondos mediante la emisión de pagarés en lotes y vencimientos convenientes con base en facturas comerciales genuinas descontadas por ella. Este esquema se conoce como el plan de redescuento de cuentas (BRDS).

Los bancos y las entidades financieras permitidas pueden invertir a través del redescuento de las cuentas comerciales de otros bancos elegibles contra un pagaré de uso emitido por dicho banco. El plazo mínimo de una transacción BRDS es de 15 días y el plazo máximo de 90 días.

El préstamo bancario bajo el esquema BRDS emite un pagaré de uso para el prestamista, así como un certificado que el banco tiene billetes elegibles, igual al monto de la transacción en sus libros.

El UPN debe estar respaldado por letras de cambio de uso no comprometidas de al menos igual valor no vencido por el pago realizado o endosado a favor del suscriptor / prestamista que surja de una transacción comercial o comercial de buena fe sobre la cual se paga el impuesto de timbre requerido.

El banco de descuento mantendrá y continuará reteniendo dichas facturas de uso no comprometidas hasta la fecha de vencimiento del pagaré de usante. En caso de que alguna de las facturas vence durante la vigencia del UPN derivado, dichas facturas deben ser reemplazadas por nuevas facturas elegibles descontadas por el banco que emite dicho UPN derivado.

El banco que hace uso de las instalaciones de redescuento contra facturas descontadas anteriormente por él, debe mantener un registro que contenga detalles verdaderos y completos de las facturas de usabilidad que tenga con respecto a cada pagaré para que se puedan verificar las entradas en el registro.

Los bancos solo pueden volver a contar las cuentas elegibles que tengan las siguientes características:

a. La letra de cambio debería haber surgido a causa de una transacción comercial de buena fe. Las facturas de las casas y las letras de las compañías financieras no son elegibles como cobertura para los BRDS.

segundo. La letra de cambio no debe ser comprometida.

do. El plazo vencido de la factura no debe ser superior a 90 días.

Los adelantos de un préstamo bancario bajo el BRDS se reducen en la medida del préstamo, mientras que se muestra como un anticipo en los libros del prestamista.

La transacción BRDS se lleva a cabo con descuento y tiene las siguientes características:

a. El interés se calcula sobre una base real / 365.

segundo. El interés se calcula sobre la base y se redondea a la Rupia más cercana.

do. El prestatario recibe una cantidad que es el monto principal menos el interés / descuento.

re. El prestamista recibe el Monto principal, del prestatario, al vencimiento de la transacción.

mi. El rendimiento efectivo de las facturas de descuento es mayor que la tasa de descuento.

Instrumento # 7. Certificados de participación interbancaria (IBPC):

IBPC es otro instrumento del mercado monetario a corto plazo mediante el cual los bancos pueden recaudar dinero / desplegar superávit a corto plazo. En el caso de IBPC, el banco prestatario pasa / vende sobre los préstamos y el crédito que tiene en su libro, por un período temporal, al banco prestamista.

Los IBPC son de dos tipos:

Son:

(i) Con el riesgo compartido,

(ii) Sin compartir el riesgo, y

Solo los Bancos Comerciales Programados pueden emitir IBPCs.

Las diferentes características de este instrumento se dan a continuación:

a. El período mínimo será de 91 días y el período máximo de 180 días en el caso de IBPC en función de riesgo compartido y en el caso de IBPC en base de no riesgo compartido, el período total se limita a 90 días.

segundo. La participación máxima en préstamos / créditos en efectivo según IBPC sería del 40% del monto pendiente o el límite sancionado, el que sea menor. Sin embargo, la participación debe ser solo en el "activo estándar".

do. Los documentos a ser ejecutados por el prestatario a favor del Banco Emisor proporcionarán una cláusula según la cual el banco emisor tendrá libertad para cambiar, a su discreción, sin avisar al prestatario, de vez en cuando durante la subsistencia de la cuenta de crédito en efectivo / préstamo, una parte o porción de los pendientes en dicha cuenta, a otro banco / banco que participe en el esquema.

re. Las tasas de interés se determinan entre el banco emisor y el banco participante.

mi. El banco emisor y el banco participante tienen que celebrar contratos de participación en el formato prescrito.

F. Los IBPC no son transferibles.

sol. Los IBPC no se pueden canjear antes de la fecha de vencimiento.

h. En caso de que el saldo en la cuenta de crédito / préstamo en efectivo en el que se hayan emitido los IBPC se reduzca, en cualquier momento, el banco emisor debe reembolsar la parte de los IBPC emitidos al banco participante para que la participación no sea mayor que 40% del saldo pendiente en dicha (s) cuenta (s).

yo. En la fecha de vencimiento, el banco emisor realiza el pago del IBPC junto con la tasa de interés acordada para el banco participante, excepto en el caso de que el riesgo se haya materializado cuando el banco emisor, en consulta con el banco participante, pueda compartir las recuperaciones de manera proporcional.

En el caso de IBPC sin riesgo compartido, el banco emisor pagará el monto del banco participante independientemente de los incumplimientos, si los hubiera, por adelantado en cuestión.

Instrumento # 8. Obligaciones de préstamos y préstamos con garantía (CBLO):

CBLO es un instrumento del mercado de dinero aprobado por RBI. Este es un producto desarrollado por CCIL para el beneficio de las entidades que han sido eliminadas del mercado interbancario de llamadas monetarias o se les ha otorgado una participación restringida en términos del límite máximo de las transacciones de préstamo y préstamo de llamadas y que no tienen acceso al llamar al mercado de dinero.

CBLO es un instrumento con descuento disponible en forma de registro electrónico de libros para el período de vencimiento que va desde un día hasta noventa días (puede estar disponible hasta un año según las pautas de RBI).

Para permitir que los participantes del mercado tomen prestados y presten fondos, CCIL proporciona el Sistema de Negociación a través de Indian Financial Network (INFINET), un grupo cerrado de usuarios para los Miembros del Sistema de Negociación de Negociaciones (NDS) que mantienen una cuenta corriente con RBI y por Internet. para otras entidades que no mantengan cuenta corriente con RBI.

CBLO es un acuerdo de préstamo, contra aquellos valores que se colocan en la Clearing Corporation of India, ya sea como margen u otro.

El proceso se puede explicar como en:

CBLO es:

a. Una obligación del prestatario de devolver el dinero prestado, en una fecha futura específica;

segundo. Una autoridad al prestamista para recibir dinero prestado, en una fecha futura especificada con una opción / privilegio para transferir la autoridad a otra persona por el valor recibido;

do. Un cargo subyacente sobre valores mantenidos en custodia (con CCIL) por el monto prestado / prestado.

Elegibilidad:

La membresía (incluida la membresía asociada) del segmento CBLO se extiende a bancos, instituciones financieras, compañías de seguros, fondos mutuos, operadores primarios, NBFC, fondos de garantía no gubernamentales, empresas, etc.

Los Miembros deben abrir la Cuenta Constituent SGL (CSGL) con CCIL para depositar valores que se ofrecen como garantía / margen para préstamos y préstamos de fondos. Además, los Miembros Asociados deben abrir una cuenta corriente en un Banco de Liquidación designado por CCIL para la liquidación de fondos.

Valores elegibles:

Los valores elegibles son valores del gobierno central, incluidos los bonos del tesoro.

Instrumento # 9. Letras del Tesoro (T-Bills):

El proyecto de ley del Tesoro es un instrumento del mercado monetario a corto plazo emitido por el Gobierno de la India (GOI) a través del RBI. Los GOI emiten T-Bills para tenencias de 14 días, 28 días, 91 días, 182 días y 364 días. El calendario de emisión de T-Bill se anuncia para cada semestre.

La T-Bill es un instrumento con descuento, es decir, se emite con un descuento a su valor nominal que generalmente es de Rs.100. La inversión en las letras del Tesoro se contabiliza a los fines de los requisitos de la Reserva de Liquidez Estatutaria (SLR).

Los T-Bills son emitidos en el mercado primario por el Reserve Bank of India periódicamente. Normalmente hay subastas de T-Bill cada semana. Los participantes del mercado tienen que ofertar por un precio con descuento en la subasta. El precio de corte para la subasta está determinado por el RBI a un nivel en el que la cantidad notificada de la subasta está totalmente ofertada. Por lo tanto, el corte está, en circunstancias normales, determinado por las fuerzas del mercado.

Los T-Bills tienen un mercado secundario moderadamente activo. El mercado secundario cotiza en T-Bills sobre una base de rendimiento. El precio de la T-Bill se calcula a partir del rendimiento al que se ha negociado. La transferencia de T-Bill es a través del mecanismo SGL.

Recientemente, el monto notificado en la subasta de T-Bill también se incluye como parte del Esquema de estabilización del mercado (MSS). El MSS se introdujo para permitir que el RBI elimine el exceso de liquidez del sistema.

Instrumento # 10. Acuerdos de recompra (Repos):

Repo es un mecanismo del mercado monetario, que permite la obtención de préstamos y préstamos a corto plazo garantizados a través de operaciones de compra / venta en instrumentos de deuda. A diferencia de los depósitos de llamadas y las facturas T., el repositorio no es un instrumento en el mercado. Es un proceso en el que una serie de instrumentos, como G-Sec, PSU Bond y otros valores, pueden utilizarse como valores subyacentes para solicitar préstamos y préstamos en el mercado monetario.

En una transacción de recompra, un tenedor de valores los vende a un inversionista con un acuerdo para recomprar los mismos valores por un mismo monto en una fecha predeterminada. Es esencialmente una transacción de préstamo y préstamo a una tasa de interés acordada conocida como tasa de recompra.

En vista de esto, el precio de compra de los bonos se establece, en el momento de la venta, a un nivel que es diferente del precio de limpieza al ajustar la diferencia entre el interés de recompra (conocido como tasa de recompra) y los ingresos de cupón en la garantía. . La tasa de interés en repo estará relacionada con el mercado.

En el mercado monetario, una transacción de recompra no es más que préstamos con garantía, ya que los términos de la transacción están estructurados para compensar los fondos prestados y el costo de la transacción es la tasa de recompra. En otras palabras, la entrada de efectivo de la transacción puede utilizarse para cumplir con el requisito de liquidez temporal en el mercado monetario a corto plazo a un costo comparable.

La tasa de interés es la tasa de interés anualizada para los fondos prestados por el comprador de los valores (prestamista) al vendedor de los valores (prestatario). En general, la tasa de recompra es más baja que la ofrecida en un préstamo interbancario no garantizado (o limpio) por el hecho de que se trata de una transacción garantizada y la solvencia crediticia del emisor del valor subyacente suele ser mayor que la del vendedor.

Otros factores que pueden afectar la tasa de recompra incluyen la solvencia crediticia del prestatario, la liquidez de la garantía y las tasas comparables de otros instrumentos del mercado monetario.

Un repo inverso es la imagen reflejada de un repo. La REPO vista desde el ángulo del prestatario se conoce como repo inverso. Así, en un repositorio inverso, los valores se adquieren con un compromiso simultáneo de reventa. Por lo tanto, si una transacción es un repositorio o un repositorio inverso se determina en términos de quién inició el primer tramo de la transacción.

Cuando la transacción de recompra inversa madura, la contraparte devuelve el valor a la entidad en cuestión y recibe su efectivo junto con un margen de ganancias. Un factor que alienta a una organización a entrar en una recompra inversa es que gana algún ingreso extra con su efectivo por lo demás inactivo.

Un repositorio a veces se denomina una transacción a plazo, ya que es un medio de financiación mediante la venta de una garantía mantenida en un lugar (listo) y la recompra del mismo en una base a plazo.

Cuando una entidad vende un valor a otra entidad sobre la base de un acuerdo de recompra y, al mismo tiempo, compra algún otro valor de la misma entidad sobre la base de reventa, se denomina doble transacción a plazo.

El RBI también se encarga de REPO para controlar la liquidez en el mercado y también para ayudar a los bancos que necesitan liquidez. Los bancos pueden pedir prestados fondos de RBI haciendo un REPO. Este es un repositorio inverso para RBI y se conoce como LAF (Liquidity Adjustment Facility). RBI varía la tasa de REPO con frecuencia. Infact LAF es una herramienta monetaria en manos de RBI.

Los participantes en el mercado de LAF son aquellos que están indicados por RBI. En contra de esto, el repo en el mercado puede ser entre bancos e instituciones financieras. Los participantes no bancarios pueden prestar dinero a otras contrapartes elegibles a través de repo. También se permite repo en bonos de PSU y deudas corporativas privadas siempre que las deudas se mantengan en forma desmaterializada.

Precios de repo:

En una transacción de recompra hay una venta al contado y una compra a plazo. Estas transacciones se completan cuando los SGL se intercambian o la transferencia en forma demat es completa y la propiedad de los valores se transfiere al comprador durante el período de devolución y se vende al vendedor al final del período acordado.

A menudo, la reversión de la transacción es automática y la llevará a cabo la empresa de compensación o la sociedad de cartera de valores.

Como se indica, en un repositorio hay dos etapas de transacciones a saber. Venta de la seguridad y recompra de la misma. En la primera etapa de la transacción para una fecha más cercana, el precio de venta generalmente se basa en el precio de mercado prevaleciente para las ofertas directas. En la segunda etapa, que es para una fecha futura, el precio se estructurará en función del flujo de intereses del fondo y los elementos fiscales de los fondos intercambiados.

Esto se debe a que, dado que la propiedad de los valores pasa del vendedor al comprador durante el período de recompra, legalmente el interés del cupón acumulado para el período debe transmitirse al comprador. Por lo tanto, en el tramo de venta, mientras que el comprador de valores está obligado a pagar el interés del cupón acumulado durante el período interrumpido, en el tramo de recompra, el vendedor inicial debe pagar los intereses acumulados durante el período interrumpido al comprador inicial.

En cuanto a las transacciones, ambas piernas se reservan como transacciones de compra / venta al contado. Por lo tanto, después de ajustar el interés del cupón acumulado, los precios de venta y recompra se fijan para obtener la tasa de devolución requerida. Esencialmente, el ajuste del precio depende de la relación entre el cupón neto y la cantidad de recompra calculada sobre la base del interés de recompra acordado sobre el total de fondos transferidos.

Cuando la tasa de recompra es mayor que el rendimiento actual, el precio de recompra se ajustará al alza, lo que significa una pérdida de capital. Si la tasa de recompra es más baja que el rendimiento actual, entonces el precio de recompra se ajustará a la baja, lo que significa una ganancia de capital.

Si la tasa de recompra y el cupón son iguales, entonces el precio de recompra será igual al precio de venta de la seguridad, ya que no se requerirá ningún ajuste de precio en la etapa de recompra. En tales casos, la salida (precio sucio) en el partido de ida será precio limpio + interés acumulado. En el tramo de la reversa, también se calculará el precio en función del precio más el interés acumulado.

El interés acumulado será mayor a medida que el período de recompra se agregará al período interrumpido original. Si la tasa de recompra es mayor que el cupón, entonces el precio de recompra se ajusta al alza (con referencia al precio de venta) en la medida de la diferencia entre los dos.

Y, si la tasa de recompra es más baja que el cupón, entonces el precio de recompra se ajusta a la baja (con referencia al precio de venta). Específicamente, en términos de tasa de devolución, no habrá ningún ajuste de precio cuando el rendimiento actual de los valores calculados sobre la base del valor de venta (incluido el cupón acumulado) sea equivalente a la tasa de devolución.

En caso de que el día de pago del cupón se encuentre dentro del período de recompra, se deben realizar ajustes adecuados en el precio.

Debe recordarse particularmente que, si bien el precio en el momento de la primera etapa se toma del mercado, el precio de la segunda etapa tiene un prefijo y puede no estar relacionado con el mercado.

Como se indicó anteriormente, una transacción de recompra también se denomina una transacción Forward Ready, es decir, una transacción que tiene un tramo "Ready" y un tramo "Forward".

La transacción hacia adelante está lista en dos etapas:

Pierna preparada

El prestatario de fondos vende valores al precio de mercado vigente al prestamista.

Antes de la venta, el prestatario y el prestamista acuerdan el plazo y la tasa de la transacción de recompra.

Pierna delantera:

El prestatario de los fondos vuelve a comprar al prestamista los valores vendidos en el tramo Ready a un precio computado, de modo que el prestamista (vendedor de valores) obtenga un monto que incluya el monto prestado en el tramo Ready más el interés por el monto prestado al Tasa de interés acordada para el tenor del repo.

La transacción de recompra por lo tanto, debe tener:

a. Presente la venta o compra con un compromiso de recompra o reventa respectivamente en una fecha futura;

segundo. Contrato entre las mismas partes;

do. Mismos valores con el mismo cuanto, y

re. Las transacciones deben ser ingresadas el mismo día para ambas piernas.

El siguiente ejemplo aclarará el cálculo de la transacción Repo:

El banco A acuerda pedir prestado aproximadamente Rs. 10 millones de años del Banco B por un período de 3 días a una tasa de interés del 5%.