Modelo Internacional de Precios de Activos de Capital (CAPM)
El Modelo de Precios de Activos de Capital (CAPM) indica que los inversionistas en una seguridad están compensados solo por el riesgo sistemático de la seguridad. Y se asume que el riesgo no sistemático puede ser diversificado por el inversor al invertir en diferentes grupos de activos. El riesgo no sistemático es un riesgo único que pertenece a una empresa específica, por ejemplo, huelga laboral, no disponibilidad de materias primas, etc.
El riesgo sistemático es aplicable a todas las unidades o empresas en la economía, que no puede ser omitida por ninguna acción. Por ejemplo, la política económica y monetaria de los países del mundo en general, la recesión mundial, etc. El riesgo sistemático se mide sobre la base de la beta de la seguridad. La beta de una seguridad es la sensibilidad en el retorno de la seguridad a un cambio en los rendimientos del mercado.
El CAPM internacional toma al mundo como un mercado en lugar de un mercado interno. De acuerdo con la teoría de CAPM, la cartera de mercado consta de todos los valores disponibles en cualquiera de los países del mundo, y la versión beta de un valor mide la sensibilidad de los rendimientos de los valores a un cambio en los rendimientos de la cartera del mercado ampliado o global. .
Si el inversor restringe sus inversiones solo al mercado interno, esto implicaría que el rendimiento obtenido por el inversor estaría por debajo de la frontera de eficiencia.
Según el CAPM internacional, el retorno de una garantía está dado por:
R i = r f + β w (r w - r f )
Donde r f = tasa de retorno libre de riesgo mundial
b w = mundo beta de la seguridad
= Cov (r i, F w ) / Var (r w )
r w = retorno de la cartera del mercado mundial
En la vida real, es muy difícil aplicar el modelo, debido a las dificultades para estimar las diversas variables involucradas en el modelo. Las implicaciones del modelo son muy importantes para evaluar la utilidad de las inversiones internacionales. Si el modelo tuviera productos en un momento o un período de tiempo en particular, entonces tener una cartera puramente doméstica implicaría renunciar a un rendimiento más alto o asumir un riesgo adicional que no se corresponda con los rendimientos.
