Un análisis de equilibrio general sobre el recorte salarial y el empleo.

¡Un análisis de equilibrio general sobre el recorte salarial y el empleo!

El punto de vista de los economistas clásicos, especialmente AC Pigou, el renombrado economista británico, era que la flexibilidad de los precios de los salarios garantizaría el pleno empleo y, por lo tanto, recomendaron recortar los salarios monetarios para aumentar el empleo y restablecer el equilibrio del pleno empleo.

Sin embargo, Keynes se opuso a la reducción de los salarios monetarios para promover el empleo durante la depresión, no solo por razones prácticas de rigidez de los salarios monetarios sino también por razones teóricas. Argumentó que incluso si los salarios y los precios eran flexibles a la baja, no era probable que condujeran al aumento del empleo en una economía de libre mercado.

Al utilizar un análisis de equilibrio parcial de la determinación de salarios y precios, los economistas clásicos demostraron que la flexibilidad de los precios de los salarios garantizaría el ajuste automático para establecer el pleno empleo.

Sin embargo, Keynes argumentó que, si bien en un análisis de equilibrio parcial, era teóricamente correcto tomar la demanda del producto de una industria individual tal como se da cuando se realiza un recorte en los salarios monetarios, extender esta conclusión al nivel macro o al marco de equilibrio general. No estaba justificado.

Según él, la demanda del producto de una industria individual depende principalmente de los salarios pagados y del gasto realizado por los trabajadores empleados en otras industrias. Por lo tanto, según Keynes, debemos analizar si la demanda agregada o el gasto monetario agregado aumentarán o disminuirán a medida que los salarios se reduzcan en toda la economía (es decir, en todas las industrias juntas).

Keynes examinó el efecto de la reducción de los salarios en el empleo al considerar su efecto sobre los siguientes determinantes de la demanda agregada:

1. La propensión al consumo.

2. La eficiencia marginal del capital.

3. La tasa de interés.

4. Efecto de equilibrio real o efecto Pigou

Después de haber examinado el efecto del recorte en los salarios monetarios sobre los determinantes anteriores de la demanda agregada, llegó a la conclusión de que cuando se consideran todas las cosas, es probable que el recorte en los salarios monetarios afecte adversamente a la demanda efectiva agregada y, por lo tanto, no pueda eliminar el desempleo en el país. economía. En cualquier caso, según él, el efecto favorable de la flexibilidad precio-salario sobre la demanda agregada y el empleo se produce a través de la reducción de la tasa de interés que impulsa la demanda de inversión.

Pero la reducción de la tasa de interés se puede lograr fácilmente mediante la expansión de la oferta monetaria en la economía y, por lo tanto, no es una política acertada adoptar la política de reducir los salarios monetarios de los trabajadores. Examinamos a continuación el efecto de los recortes salariales en tres determinantes de la demanda agregada.

1. La propensión a consumir:

Es probable que el efecto de la reducción en los salarios monetarios reduzca la demanda de consumo al afectar adversamente la propensión al consumo. El recorte general en los salarios monetarios reducirá los precios de los productos, ya que los salarios son un elemento importante del costo.

Cuanto mayor sea la relación entre los costos salariales y los costos totales de producción, mayor será la caída de los precios de los productos. Es probable que la reducción en los salarios monetarios y la caída en los precios de los productos conduzcan a la redistribución de los ingresos reales de los asalariados en aquellos sectores de la sociedad cuyos ingresos monetarios no se hayan reducido.

Dado que la propensión al consumo de los asalariados es mayor que la de los asalariados que son sectores relativamente más ricos de una sociedad, es probable que esta redistribución del ingreso reduzca la propensión al consumo, causando una disminución en la demanda de consumo agregado.

Otro tipo de efecto redistributivo de la caída de los precios es que se produce una redistribución del ingreso de los deudores a los acreedores, lo que también reduce los gastos de consumo. Los reembolsos de débito generalmente se fijan en términos monetarios, de modo que la caída de los precios debido a la reducción general de los salarios que no se esperaba cuando se incurrieron en las deudas provoca un aumento en el valor real de los pagos de la hipoteca y las cuotas de los deudores a los acreedores, lo que generalmente sucede. Ser ahorradores individuales y bancos.

Incluso los bancos reciben fondos de individuos y compañías que ahorran y depositan sus ahorros. Esta redistribución del ingreso también reduce la demanda de consumo agregado, porque los acreedores gastan una parte relativamente pequeña de la adición a su ingreso debido a la caída en los precios, mientras que los deudores tienen que reducir su consumo en gran medida para cumplir con los pagos de intereses reales más altos causados ​​por la caída en los precios.

De lo anterior se deduce que la reducción en los salarios monetarios tendrá un efecto adverso en la propensión al consumo y, por lo tanto, reducirá la demanda agregada.

2. Eficiencia marginal del capital:

El efecto del recorte en los salarios monetarios sobre la eficiencia marginal del capital es bastante incierto. Este efecto depende de lo que se ha llamado efecto de expectativa. Si los empresarios esperan que si bien los salarios monetarios se han reducido en el presente, volverán a aumentar en el futuro, esto tendrá un efecto favorable en la eficiencia marginal del capital en el presente.

Esto se debe a que los salarios monetarios más altos en el futuro asegurarán mejores perspectivas de la demanda futura de bienes, lo que aumentará la eficiencia marginal del capital. Además, dado que los empresarios esperan que los salarios en dinero y, por lo tanto, los precios aumenten en el futuro, la gente preferirá comprar bienes en el presente en lugar del futuro. Esto mejorará las perspectivas de obtener beneficios temporalmente en el presente y, por lo tanto, aumentará la eficiencia marginal del capital. Pero este efecto favorable es poco probable que sea significativo.

Pero es probable que el efecto esperado de la caída de los salarios y los precios tenga un efecto más adverso sobre la eficiencia marginal del capital. Si la caída de los salarios y los precios lleva a la gente a esperar que caiga aún más en el futuro, reducirá la demanda de consumo. Esto hará que los empresarios se vuelvan pesimistas sobre las perspectivas económicas futuras. Como resultado, la eficiencia marginal del capital caerá, lo que causará una reducción en la demanda de inversión.

De lo anterior se deduce que el efecto de un recorte salarial y una caída en el precio sobre la eficiencia marginal del capital es incierto porque mucho depende de las expectativas de los empresarios. Sin embargo, es probable que la reducción en los salarios monetarios reduzca la demanda de consumo, lo que en última instancia determina los futuros rendimientos futuros de la inversión. Los keynesianos creen que los recortes salariales y la caída de los precios hacen que las perspectivas futuras de vender bienes de consumo sean menos optimistas y, por lo tanto, afecten negativamente la eficiencia marginal del capital.

3. Tasa de interés: Efecto de Keynes:

El recorte en los salarios monetarios y la consecuente caída en los precios probablemente reduzcan la tasa de interés que afectará favorablemente la demanda de inversión. Esto se conoce generalmente como el efecto de Keynes en comparación con el efecto Pigou, que rastrea el efecto favorable de los recortes salariales en la demanda de consumo. Según Keynes, cuando se recortan los salarios monetarios y, por consiguiente, los precios caen, las transacciones de demanda de dinero disminuirán, lo que provocará un aumento de la oferta monetaria por motivos especulativos. Este aumento en la oferta de dinero por motivos especulativos causará una reducción en la tasa de interés.

A una tasa de interés más baja, habrá más inversiones que aumentarán el nivel de la demanda agregada y el empleo. Es importante notar aquí que en el análisis keynesiano, la esperanza de estímulo para la inversión luego del recorte en los salarios monetarios y la caída resultante en los precios reside en la reducción de la tasa de interés. Sin embargo, Keynes afirmó que la tasa de interés puede reducirse fácilmente mediante la expansión de la oferta monetaria.

Por lo tanto, según Keynes, en teoría “Podemos producir el mismo efecto en la tasa de interés al aumentar la cantidad de dinero mientras se mantiene el nivel de salarios sin cambios”. Además, según él, es preferible una política monetaria expansiva para reducir la tasa de interés a la política de reducir los salarios monetarios, ya que estos últimos no solo serán fuertemente resistidos por los trabajadores, sino que también un recorte salarial general reducirá la demanda de consumo de bienes y, por lo tanto, afectará negativamente al empleo.

Keynes observa de manera espástica que, si bien la política salarial y la política monetaria flexibles producen el mismo efecto en la demanda de inversión al reducir la tasa de interés, existe un "mundo de diferencias entre ellos en la práctica, solo una persona tonta preferiría una política salarial flexible a una política monetaria flexible". política"

Sin embargo, Keynes enfatizó que la política monetaria expansiva (y, para el caso, la política de salarios flexible hasta ahora, su efecto sobre la tasa de interés) no necesariamente garantizará el pleno empleo. Hasta qué punto el aumento en la oferta monetaria tendrá éxito en la reducción de la tasa de interés y el impulso de la demanda de inversión depende primero de la elasticidad de interés de la curva de preferencia de liquidez y, en segundo lugar, de la curva de demanda de inversión de elasticidad de interés.

Si la curva de preferencia de liquidez es altamente elástica, el aumento en la cantidad de dinero no provocará una gran caída en la tasa de interés. Nuevamente, si la curva de demanda de inversión es relativamente inelástica, incluso la caída de la tasa de interés como consecuencia de la expansión de la oferta monetaria puede no ser capaz de lograr un gran aumento de la inversión.

Por lo tanto, Keynes no tenía la esperanza de asegurar un aumento adecuado en el empleo a través de una política salarial flexible o una política monetaria flexible en tiempos de depresión.

4. Efecto de equilibrio real o efecto Pigou:

El recorte general de los salarios y la consecuente caída de los precios produce un efecto favorable sobre la demanda agregada y el empleo en otro mayo, que fue señalado por primera vez por Pigou y, por lo tanto, se conoce después de su nombre como efecto Pigou. De acuerdo con el efecto Pigou, cuando los recortes salariales disminuyen en los precios, el valor real de los saldos monetarios aumenta debido a que las personas se hacen más ricas, lo que las induce a aumentar sus gastos de consumo, lo que aumenta la demanda agregada y el empleo.

Aunque Keynes y sus seguidores admitieron que el efecto de equilibrio real operaba, expresaron dudas sobre su importancia cuantitativa. Por supuesto, el efecto Pigou o el efecto del equilibrio real es teóricamente posible, pero es altamente dudoso si es lo suficientemente fuerte para elevar la demanda agregada lo suficiente como para garantizar el pleno empleo.

Resumiendo:

Resumamos ahora el debate entre Keynes y los economistas clásicos sobre la aplicación de una política salarial flexible para garantizar el pleno empleo. En los últimos años, la importancia cuantitativa del efecto de Keynes y el efecto del equilibrio real se ha debatido acaloradamente.

Muchos economistas modernos dudan de la importancia del efecto de equilibrio real, aunque su posibilidad teórica no se ha eliminado. Nuevamente, en lo que respecta a la elección entre política salarial flexible y política monetaria flexible para aumentar la demanda de inversión a través de la reducción de la tasa de interés, es probable que se logre un éxito mucho menor al reducir el nivel de salarios monetarios que al aumentar la oferta monetaria.

Además, existen fuertes objetivos prácticos para seguir una política salarial flexible como alternativa a la política monetaria. En primer lugar, como se mencionó anteriormente, los trabajadores y sus sindicatos se opondrán enérgicamente a un recorte general en los salarios monetarios para cada sección de trabajadores. Es mucho más fácil bajar la tasa de interés a través de una política monetaria expansiva que mediante recortes en los salarios monetarios. En segundo lugar, es injusto e irrazonable esperar que los trabajadores solos deban aceptar un recorte en sus salarios monetarios, mientras que otros sectores de la sociedad continúan disfrutando de mayores ingresos monetarios.

Por lo tanto, para aumentar la oferta de dinero para reducir el desempleo durante la depresión es preferible reducir los salarios. Por lo tanto, es improbable que los recortes en los salarios monetarios se conviertan en una política práctica de lograr el pleno empleo. Además, lo que puede lograrse con los recortes en los salarios monetarios se puede lograr fácilmente mediante el aumento de la oferta monetaria para aumentar la demanda agregada y el empleo.