Fracaso de la Conferencia de Bretton Woods
Después de leer este artículo, aprenderá acerca de lo que llevó al fracaso de la conferencia de Bretton Woods.
Esta conferencia tuvo lugar mientras la guerra continuaba, pero las potencias aliadas estaban seguras de ganarla. Como resultado, la mayoría de las economías europeas y japonesas habían sido devastadas. La única potencia industrial importante cuya economía no se vio relativamente afectada por la guerra fue Estados Unidos.
Fue en este contexto que se formaron las dos instituciones de Bretton Woods, a saber, el FMI y el Banco Mundial. Aparte del daño causado a la economía por la guerra, la experiencia de décadas anteriores a la guerra enfatizó la necesidad de una cooperación monetaria y un sistema económico que haría posible de nuevo el comercio internacional y la inversión.
Se requería un sistema de tipo de cambio estable que también asegurara que los países no reciban ningún incentivo siguiendo las políticas inflacionarias. En 1944, representantes de 44 países se reunieron en Bretton Woods y firmaron un acuerdo para establecer un nuevo sistema monetario (ya que las tendencias en el antiguo revelaron un desequilibrio en los recursos monetarios) que atenderían todas sus necesidades. Este sistema fue llamado "El sistema de Bretton Woods". Se estableció un sistema de tipo de cambio fijo con la provisión de cambiarlos si fuera necesario.
En cumplimiento de los regímenes de este tipo de cambio fijo, cada país acordó un cierto valor nominal para su moneda medido en términos de oro o en dólares estadounidenses y el valor nominal del dólar se fijó en $ 35 por onza de oro. Los Estados Unidos fueron la economía más fuerte al final de la guerra y fue el único país que se comprometió a cambiar el dólar por oro y viceversa a un precio fijo.
El banco central de cada país estaba obligado a interferir en el mercado de divisas comprando o vendiendo contra el dinero local. Los países miembros tenían la opción de fijar su moneda, ya sea oro o dólar, tenían que mantener las reservas de oro. Así, si tenían que aumentar sus reservas, esto se hacía difícil. También que este sistema se volvió demasiado rígido.
El sistema preveía la realineación del tipo de cambio con respecto al desequilibrio fundamental en 1967, Gran Bretaña devaluó su moneda y en 1968 hubo una salida de capital de Francia debido a disturbios políticos. En 1969, el franco francés fue devaluado. Con la devaluación alemana, el sistema falló en 1970. Todo esto llevó al colapso del Sistema de Bretton Woods en 1970.
Las razones del colapso del sistema de Bretton Woods: la paradoja de Triffin:
El profesor Robert Triffin declaró que el sistema dependía del dólar como moneda clave. Los países distintos de los Estados Unidos tenían que acumular dólares para llevar a cabo el comercio internacional. EE. UU. Tuvo que suministrar virtualmente dólares ilimitados y, por lo tanto, tuvo que ejecutar déficits de BOP. En los primeros años, mientras que este déficit se encontraba en niveles moderados, estaba bien.
Cuando comenzó a estar en niveles cada vez más altos, otros comenzaron a perder confianza en los Estados Unidos. Comenzaron a dudar de la capacidad de los Estados Unidos para convertir dólares en oro. Principalmente Francia inició demandas para dicha conversión real después de 1960 y pronto fue evidente que los Estados Unidos no tenían suficiente oro para cumplir con su compromiso de conversión al oro.
Acuerdo Smithsonian:
En 1971, en el instituto Smithsonian, los ministros de finanzas intentaron retener y defender el sistema de Bretton Woods. Los Estados Unidos acordaron aumentar el precio oficial del oro de $ 35 a $ 38, es decir, una devaluación del 7.9% de los dólares estadounidenses. Los países europeos y Japón a su vez acordaron revalorizar sus monedas, además de esta devaluación del dólar. Los puntos de intervención (variación permisible en paridad) se incrementaron a +/- 2 ¼ por ciento.
Este acuerdo no abordó el tema de la convertibilidad incondicional del dólar en oro y tampoco detuvo la salida excesiva de dólares de los EE. UU. Así, el acuerdo fue sobre solución incompleta al problema explicado por Triffin. Por lo tanto, era insostenible durante mucho tiempo.
El único logro del acuerdo fue la estabilidad monetaria relativa en todo el mundo durante algunos meses en 1972. Después de varios intentos de reactivar el sistema mediante cambios de paridad, devaluación del dólar, etc. El sistema fue prácticamente abandonado en 1973 y oficialmente en 1978. Estados Unidos perdió su papel como Ancla del sistema monetario mundial.
La Conferencia de Bretten Woods dio a luz a las instituciones gemelas, a saber, el FMI y el Banco Mundial.
Fondo Monetario Internacional (FMI):
El FMI es una institución creada en 1944, conceptualmente, el FMI debe monitorear el sistema monetario mundial. Se trabaja hacia un sistema de forex estable en el mundo. También ayuda a los países miembros a mejorar los Balances of Payments (BoP).
El FMI es una organización internacional de 184 países miembros. Se estableció para promover la cooperación monetaria internacional, la estabilidad del intercambio y los acuerdos de intercambio ordenados; fomentar el crecimiento económico y los altos niveles de empleo; y proporcionar asistencia financiera temporal a los países para facilitar el ajuste de la balanza de pagos.
Los propósitos del Fondo Monetario Internacional son:
1. Promover la cooperación monetaria internacional a través de una institución permanente que brinde el mecanismo de consulta y colaboración sobre problemas monetarios internacionales.
2. Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional, y contribuir así a la promoción y el mantenimiento de altos niveles de empleo e ingresos reales y al desarrollo de los recursos productivos de todos los miembros como objetivos primarios de la política económica.
3. Promover la estabilidad cambiaria, mantener acuerdos de intercambio ordenados entre los miembros y evitar la depreciación competitiva de los intercambios.
4. Asistir en el establecimiento de un sistema multilateral de pagos con respecto a las transacciones actuales entre miembros y en la eliminación de las restricciones cambiarias que obstaculizan el crecimiento del comercio mundial.
5. Dar confianza a los miembros al poner temporalmente a su disposición los recursos generales del Fondo bajo garantías adecuadas, brindándoles así la oportunidad de corregir los desajustes en su balanza de pagos sin recurrir a medidas destructivas de la prosperidad nacional o internacional.
6. De acuerdo con lo anterior, acortar la duración y disminuir el grado de desequilibrio en los saldos internacionales de pagos de los miembros.
Instalaciones del FMI:
A lo largo de los años, el FMI ha desarrollado una serie de instrumentos de préstamo, o “instalaciones”, que se han diseñado para abordar las circunstancias específicas de sus diversos miembros. Los países de bajos ingresos pueden obtener préstamos a una tasa de interés concesional a través del Fondo para la Reducción de la Pobreza y el Crecimiento (PRGF).
Los préstamos no concesionales se otorgan a través de cinco instalaciones principales: Acuerdos Stand-By (SBA), la Facilidad del Fondo Extendido (EFF), la Línea de Reserva Suplementaria (SRF), las Líneas de Crédito Contingente (CCL) y la Línea de Financiamiento Compensatorio (CFF) ). A excepción del PRGF, todas las instalaciones están sujetas a la tasa de interés relacionada con el mercado del FMI, conocida como la "tasa de cargo", y algunas tienen una prima de tasa de interés, un "recargo".
La tasa de cargo se basa en la tasa de interés del DEG, que se revisa semanalmente para tener en cuenta los cambios en las tasas de interés a corto plazo en los principales mercados monetarios internacionales. La tasa de carga es actualmente alrededor del 4 por ciento. El FMI desalienta el uso excesivo de sus recursos al imponer un recargo a los grandes préstamos, y se espera que los países paguen los préstamos anticipadamente si su posición externa les permite hacerlo.
Mecanismo de Reducción de la Pobreza y Crecimiento (PRGF):
Durante muchos años, el FMI brindó asistencia a los países de bajos ingresos a través del Mecanismo de ajuste estructural mejorado (ESAF). En 1999, sin embargo, se tomó la decisión de fortalecer el enfoque en la pobreza, y el ESAF fue reemplazado por el PRGF. Los préstamos bajo el PRGF se basan en un Documento de Estrategia de Reducción de la Pobreza (PRSP), preparado por el país en cooperación con la sociedad civil y otros socios para el desarrollo, en particular el Banco Mundial. La tasa de interés aplicada a los préstamos PRGF es solo del 0, 5 por ciento, y los préstamos pueden reembolsarse en un período máximo de 10 años.
Arreglos Stand-By (SBA):
La SBA está diseñada para abordar problemas de la balanza de pagos a corto plazo y es la facilidad más utilizada del FMI. La duración de una SBA es típicamente 12-18 meses. El reembolso debe realizarse en un plazo máximo de 5 años, pero se espera que los países lo reembolsen en un plazo de 2 a 4 años.
Fondo extendido (EFF):
Esta instalación se estableció en 1974 para ayudar a los países a abordar los problemas más prolongados de la balanza de pagos con raíces en la estructura de la economía. Los acuerdos bajo el FEP son, por lo tanto, más largos (3 años) y el período de amortización puede extenderse a 10 años, aunque se espera que el reembolso se realice dentro de los 4 ½ -7 años.
Facilidad de reserva suplementaria (SRF):
El SRF se introdujo en 1997 para satisfacer una necesidad de financiamiento a muy corto plazo a gran escala. La repentina pérdida de confianza en el mercado experimentada por las economías de mercados emergentes en la década de 1990 dio lugar a salidas masivas de capital, que requirieron préstamos en una escala mucho mayor que cualquier otra cosa que el FMI había solicitado previamente. Los países deben reembolsar el préstamo después de un máximo de 2, 5 años, pero se espera que lo hagan un año antes. Todos los préstamos SRF tienen un recargo sustancial de 3-5 puntos porcentuales.
Líneas de crédito contingente (CCL):
La CCL se diferencia de otras instalaciones del FMI en que apunta a ayudar a los miembros a prevenir las crisis. Establecido en 1997, está diseñado para países que implementan políticas económicas sólidas, que pueden verse amenazadas por una crisis en otras partes de la economía mundial, un fenómeno conocido como "contagio financiero". La CCL está sujeta a las mismas condiciones de reembolso que la SRF, pero conlleva un recargo menor.
Facilidad de Financiamiento Compensatorio (CFF):
El CFF se estableció en la década de 1960 para ayudar a los países que experimentaban un repentino déficit en los ingresos de exportación o un aumento en el costo de las importaciones de alimentos causado por la fluctuación de los precios mundiales de los productos básicos. Los términos financieros son los mismos que se aplican a la SBA, excepto que los préstamos CFF no tienen recargo.
Asistencia de emergencia:
El FMI proporciona asistencia de emergencia a los países que han sufrido un desastre natural o están saliendo de un conflicto. Los préstamos de emergencia están sujetos a la tasa básica de cargo y deben reembolsarse en un plazo de 5 años.
El proceso de préstamo del FMI:
Los préstamos del FMI generalmente se otorgan bajo un “acuerdo”, que estipula las condiciones que debe cumplir el país para poder acceder al préstamo. Todos los acuerdos deben ser aprobados por el Directorio Ejecutivo, cuyos 24 directores representan a los 184 países miembros del FMI. Los acuerdos se basan en programas económicos formulados por los países en consulta con el FMI y presentados al Directorio Ejecutivo en una "carta de intención". Luego, los préstamos se liberan en plazos escalonados a medida que se lleva el programa.
Los objetivos del FMI se pueden enumerar como:
1. Promover la cooperación monetaria internacional a través de una institución permanente y proporcionar el mecanismo de consulta y colaboración sobre problemas monetarios internacionales.
2. Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional y contribuir así a la promoción y mantenimiento y al ingreso real.
3. Promover la estabilidad del tipo de cambio y evitar el tipo de cambio competitivo entre los miembros.
4. Ayudar en el establecimiento de un sistema multilateral de pago con respecto a las transacciones actuales entre los miembros y en la eliminación de las restricciones de divisas que obstaculizan el crecimiento del comercio mundial.
5. Dar confianza entre los miembros al hacer que los fondos estén disponibles para ellos bajo los renegados adecuados.
6. Para superar la crisis de balanza de pagos (balanza de pagos).
Banco Mundial:
El Banco Mundial es una institución de desarrollo destinada a financiar el desarrollo económico. Ayuda a elevar la productividad al financiar el desarrollo económico. Más de 180 países miembros representados por una junta de gobernadores y una junta de directores son dueños del Banco Mundial.
El Banco Mundial se compone de cinco organismos que son los siguientes:
1. Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo del BIRF:
Ofrece préstamos y asistencia para el desarrollo a países de ingresos medios y países pobres dignos. El BIRF obtiene sus fondos a través de la venta de bonos en los mercados internacionales de capital.
Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRF):
El Banco Mundial no es un "banco" en el sentido común. Es uno de los organismos especializados de las Naciones Unidas y está compuesto por 184 países miembros. Estos países son responsables conjuntamente de cómo se financia la institución y cómo se gasta su dinero ". Junto con el resto de la comunidad de desarrollo, el Banco Mundial centra sus esfuerzos en alcanzar los Objetivos de Desarrollo del Milenio, acordados por los miembros de las Naciones Unidas en 2000 y orientados a la reducción sostenible de la pobreza.
El "Banco Mundial" es el nombre que se ha utilizado para el Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRF) y la Asociación Internacional de Fomento (AIF). Juntas, estas organizaciones ofrecen préstamos a bajo interés, créditos sin intereses y subvenciones a países en desarrollo.
Unos 10.000 profesionales de desarrollo de casi todos los países del mundo trabajan en la sede del Banco Mundial en Washington DC o en las oficinas de sus 109 países.
Además del BIRF y la AIF, otras tres organizaciones conforman el Grupo del Banco Mundial. La Corporación Financiera Internacional (CFI) promueve la inversión del sector privado mediante el apoyo a sectores y países de alto riesgo. El Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA) proporciona seguros de riesgo político (garantías) a inversores y prestamistas a países en desarrollo. Y el Centro Internacional para la Solución de Controversias sobre Inversiones (CIADI) resuelve las disputas sobre inversiones entre inversionistas extranjeros y sus países receptores.
Bienes globales:
En los últimos años, el Banco Mundial ha invertido recursos significativos en actividades destinadas a tener un impacto global. Uno es el alivio de la deuda, y bajo la Iniciativa para países pobres muy endeudados (HIPC), 26 países pobres han recibido alivio de la deuda que les ahorrará $ 41 mil millones con el tiempo. El dinero que estos países ahorran en pagos de deudas se destinará a programas de vivienda, educación, salud y bienestar para los pobres.
El Banco Mundial, junto con 189 países y numerosas organizaciones, se ha comprometido con una asociación mundial sin precedentes para luchar contra la pobreza. Los Objetivos de Desarrollo del Milenio definen objetivos específicos en términos de matrícula escolar, mortalidad infantil, salud materna, enfermedades y acceso al agua que se deben cumplir para 2015.
Entre otras muchas asociaciones mundiales, el Banco Mundial ha puesto el apoyo a la lucha contra el VIH / SIDA en la parte superior de su agenda. Es el mayor financiador a largo plazo del mundo de programas de VIH / SIDA. Los compromisos actuales del Banco para el VIH / SIDA ascienden a más de $ 1.3 mil millones, con la mitad de eso para el África subsahariana.
2. IDA: Asociación Internacional de Fomento: Brinda interés:
Préstamos gratis a los países más pobres. La AIF depende de la contribución de sus países miembros más ricos, incluidos algunos países en desarrollo.
Una nota elaborada sobre IDA:
Asociación Internacional de Fomento (IDA):
La Asociación Internacional de Fomento (AIF) es la parte del Banco Mundial que ayuda a los países más pobres de la tierra a reducir la pobreza al otorgar préstamos y subvenciones sin intereses para programas destinados a impulsar el crecimiento económico y mejorar las condiciones de vida.
Los fondos de la AIF ayudan a estos países a enfrentar los complejos desafíos que enfrentan al esforzarse por alcanzar los Objetivos de Desarrollo del Milenio. Deben, por ejemplo, responder a las presiones competitivas así como a las oportunidades de la globalización; detener la propagación del VIH / SIDA; y evitar el conflicto o lidiar con sus consecuencias.
Los préstamos a largo plazo sin intereses de IDA pagan por programas que desarrollan políticas, instituciones, infraestructura y capital humano necesarios para un desarrollo equitativo y ambientalmente sostenible. El objetivo de IDA es reducir las desigualdades tanto en los países como dentro de ellos permitiendo que más personas participen en la economía general, reduciendo la pobreza y promoviendo un acceso más equitativo a las oportunidades creadas por el crecimiento económico.
IBRD y IDA se ejecutan en las mismas líneas. Comparten el mismo personal y la sede, informan al mismo presidente y evalúan los proyectos con los mismos estándares rigurosos. Pero la AIF y el BIRF se basan en diferentes recursos para sus préstamos, y como los préstamos de la AIF son sumamente concesionales, los recursos de la AIF deben reponerse periódicamente. Un país debe ser miembro del BIRF antes de poder unirse a IDA; 164 países son miembros de la AIF.
IDA otorga préstamos a aquellos países que tuvieron un ingreso en 2002 de menos de $ 865 por persona y carecen de la capacidad financiera para solicitar préstamos del BIRF. Algunos países "combinados" como la India e Indonesia son elegibles para préstamos de IDA debido a sus bajos ingresos por persona, pero también son elegibles para préstamos del BIRF porque tienen solvencia financiera.
Ochenta y un países actualmente son elegibles para obtener préstamos de IDA. Juntos, estos países albergan a 2.500 millones de personas, la mitad de la población total del mundo en desarrollo. La mayoría de estas personas, aproximadamente 1.5 billones, sobreviven con ingresos de $ 2 o menos al día.
Los créditos de IDA tienen vencimientos de 20, 35 o 40 años con un período de gracia de 10 años antes de que comience el reembolso del capital. Los fondos de la AIF se asignan a los países prestatarios en relación con sus niveles de ingresos y el historial de éxito en la gestión de sus economías y sus proyectos de AIF en curso.
La AIF ayuda a reducir la pobreza mediante la colaboración con otros socios de desarrollo, así como a través de sus propios programas. IDA ha aprendido de la experiencia que los programas de desarrollo son más exitosos cuando el país prestatario, no solo el gobierno, sino las organizaciones no gubernamentales (ONG) y otros representantes de la sociedad civil, adquiere un sentido de propiedad de los programas a través de una profunda participación en su diseño y ejecución. .
El país prestatario ahora lidera la preparación de la Estrategia de Reducción de la Pobreza (PRS) que establece las prioridades para el apoyo de la AIF. En cada país, IDA trabaja con socios de desarrollo local para garantizar que la ERP se lleve a cabo de manera coherente y que la AIF se centre en las áreas donde tiene ventajas comparativas.
En los 12 meses hasta el 30 de junio de 2003, IDA se dirigió a proyectos de desarrollo humano en áreas como educación, salud, redes de seguridad social, suministro de agua y saneamiento (44%), infraestructura (26%) y agricultura y desarrollo rural (11%). .
IDA enfatiza el crecimiento de base amplia, que incluye:
1. Políticas económicas sanas, desarrollo rural, negocios privados y prácticas ambientales sostenibles,
2. Inversión en las personas, en educación y salud, especialmente en la lucha contra el VIH / SIDA, el paludismo y la tuberculosis.
3. Expansión de la capacidad del prestatario para proporcionar servicios básicos y garantizar la rendición de cuentas de los recursos públicos.
4. Recuperación de conflictos civiles, conflictos armados y desastres naturales, y
5. Promoción del comercio y la integración regional.
IDA realiza estudios analíticos para construir la base de conocimiento que permite el diseño inteligente de políticas para reducir la pobreza. La AIF también asesora a los gobiernos sobre las formas de ampliar la base del crecimiento económico y proteger a los pobres de los choques económicos.
Los mil millones de niños que viven en países que reciben fondos de IDA son los principales beneficiarios de las inversiones respaldadas por IDA en salud básica, educación primaria, alfabetización y agua limpia. La AIF es ahora la mayor fuente de fondos de donantes para servicios sociales básicos en los países más pobres.
La AIF también coordina la asistencia de los donantes para brindar alivio a los países pobres que no pueden manejar su carga del servicio de la deuda.
Globalización
La creciente integración de los mercados y sociedades mundiales ha permitido a China, India y muchos otros países en desarrollo lograr un crecimiento más rápido a través de la expansión de las inversiones extranjeras directas y el acceso a los mercados de exportación. La AIF está revitalizando su trabajo en el comercio para ayudar a los países más pobres y marginados a limitar las interrupciones adversas de la globalización y mejorar sus beneficios netos.
El trabajo de IDA en esta área enfatiza las medidas para mejorar el clima de inversión; mejorar la integración regional, particularmente en África; fortalecer la competitividad; eliminar las barreras a los mercados de los países industrializados; y forjar asociaciones que permitan la adquisición de habilidades e infraestructura apropiadas.
La Asociación Internacional de Fomento (AIF) es la parte del Banco Mundial que ayuda a los países más pobres de la tierra a reducir la pobreza al otorgar préstamos sin intereses y algunas donaciones para programas destinados a impulsar el crecimiento económico y mejorar las condiciones de vida.
Los fondos de la AIF ayudan a estos países a enfrentar los complejos desafíos que enfrentan al esforzarse por alcanzar los Objetivos de Desarrollo del Milenio. Deben, por ejemplo, responder a las presiones competitivas así como a las oportunidades de la globalización; detener la propagación del VIH / SIDA; y evitar el conflicto o lidiar con sus consecuencias.
3. IFC: Corporación Financiera Internacional:
Promueve el crecimiento en los países en desarrollo proporcionando apoyo al sector privado. En colaboración con otros inversionistas, la CFI invierte en empresas comerciales a través de préstamos y capital.
La Corporación Financiera Internacional (CFI) promueve la inversión sostenible del sector privado en los países en desarrollo como una forma de reducir la pobreza y mejorar la vida de las personas.
IFC es miembro del Grupo del Banco Mundial y tiene su sede en Washington, DC. Comparte el objetivo principal de todas las instituciones del Grupo del Banco Mundial: mejorar la calidad de vida de las personas en sus países miembros en desarrollo.
Declaración de la misión de la CFI:
Establecida en 1956, IFC es la mayor fuente multilateral de financiamiento de préstamos y capital para proyectos del sector privado en el mundo en desarrollo.
Promueve el desarrollo sostenible del sector privado principalmente a través de:
1 . Financiamiento de proyectos del sector privado ubicados en el mundo en desarrollo.
2 . Ayudar a las empresas privadas en el mundo en desarrollo a movilizar financiamiento en los mercados financieros internacionales.
3 . Asesoramiento y asistencia técnica a empresas y gobiernos.
IFC tiene 176 países miembros, que determinan colectivamente sus políticas y aprueban las inversiones. Para unirse a la CFI, un país primero debe ser miembro del BIRF. Los poderes corporativos de la CFI se encuentran en su Junta de Gobernadores, a la que los países miembros designan representantes.
El capital social de la CFI, que se paga, lo proporcionan sus países miembros, y la votación es proporcional al número de acciones que posee. El capital autorizado de la CFI es de $ 2.45 mil millones. Estado del stock de capital y poder de voto.
Las inversiones de capital y cuasicapital de IFC se financian de su patrimonio neto: el total de capital pagado y las ganancias retenidas. El sólido apoyo de los accionistas, las calificaciones de triple A y la importante base de capital pagada han permitido a la CFI recaudar fondos para sus actividades crediticias en condiciones favorables en los mercados internacionales de capital.
4. MIGA: La Agencia Multilateral de Garantía de Inversiones:
Ayuda a fomentar la inversión extranjera directa en los países en desarrollo al ofrecer garantías a los inversionistas extranjeros contra pérdidas causadas por riesgos no comerciales. También proporciona servicios de asesoría para ayudar al gobierno a atraer inversiones privadas y disemina información sobre oportunidades de inversión en países en desarrollo.
5. CIADI: El Centro Internacional para la Solución de Controversias sobre Inversiones:
Ayuda a promover la inversión internacional a través de la conciliación y el arbitraje de disputas entre inversionistas extranjeros y países anfitriones.
Como institución de desarrollo, el Banco Mundial apoya dos objetivos generales:
(i) Reducción de la pobreza y
(ii) Desarrollo económico y social, este último en apoyo de la ambición de los países de unirse a la Unión Europea.
El vehículo central para apoyar el programa de reforma nacional de cada país es la denominada Estrategia de Asistencia de País (CAS). Sobre la base de una evaluación de las prioridades del país, el desempeño anterior de la cartera y la capacidad crediticia, el CAS establece prioridades estratégicas y determina el nivel y la composición de la asistencia financiera y técnica que el Banco busca proporcionar al país.
El marco para la reducción de la pobreza y el crecimiento económico son los propios Documentos de Estrategia de Reducción de la Pobreza (PRSP) de los países, desarrollados por el gobierno a través de un procedimiento de consulta participativa.
En términos de asistencia financiera, durante los últimos cinco años (1999-2003), el Banco Mundial ha apoyado a la región a través de una amplia gama de proyectos de desarrollo activo y planificado, que en conjunto suman aproximadamente US $ 3, 9 mil millones. Estos proyectos están dirigidos a varios sectores, entre ellos: infraestructura y energía, desarrollo del sector privado, reducción de la pobreza y gestión económica, sectores sociales, desarrollo rural y medio ambiente.
El Banco Mundial inicialmente ayudó a reconstruir Europa después de la guerra mundial con los siguientes objetivos:
1. Ayudar en la reconstrucción y el desarrollo de las naciones mediante el fomento de la inversión de capital.
2. Proporcionar inversión privada extranjera mediante garantías de participación en préstamos y otras inversiones realizadas por inversionistas privados.
3. Promover el crecimiento del comercio internacional y el mantenimiento del equilibrio en la balanza de pagos.
Los principales argumentos a favor de los tipos de cambio fijos son:
a. En primer lugar, el tipo de cambio fijo proporciona estabilidad en el mercado cambiario y certeza sobre el curso futuro del tipo de cambio y elimina los riesgos causados por la incertidumbre debida a las fluctuaciones en los tipos de cambio. La estabilidad del tipo de cambio fomenta el comercio internacional.
Por el contrario, el sistema flexible de tipos de cambio genera incertidumbre y, a menudo, también puede dar lugar a violentas fluctuaciones en el comercio internacional. Como resultado, las economías orientadas al comercio exterior están sujetas a severas fluctuaciones económicas, si las elasticidades de importación son menores que las elasticidades de exportación.
segundo. En segundo lugar, el sistema de tipo de cambio fijo crea condiciones para un flujo uniforme de capital internacional simplemente porque garantiza un cierto rendimiento de la inversión extranjera. Mientras que en el caso del tipo de cambio flexible, los flujos de capital están restringidos debido a la incertidumbre sobre la tasa de rendimiento esperada.
do. En tercer lugar, la tasa fija elimina la posibilidad de especulación, por lo que elimina los peligros de las actividades especulativas en el mercado de divisas. Por el contrario, los tipos de cambio flexibles fomentan la especulación.
re. En cuarto lugar, el sistema de tipo de cambio fijo reduce la posibilidad de una depreciación competitiva de las monedas como sucedió durante la década de 1930. Además, las desviaciones de la tasa fija son fácilmente ajustables.
mi. En quinto lugar, también se hace un caso a favor del tipo de cambio fijo sobre la base de la existencia de áreas monetarias. Se dice que el tipo de cambio flexible no es adecuado entre las naciones que constituyen un área monetaria, ya que conduce a una situación caótica y, por lo tanto, dificulta el comercio entre ellas.
