Ensayo sobre la balanza de pagos

Este artículo proporciona un ensayo sobre la balanza de pagos.

Introducción a la balanza de pagos:

La balanza de pagos de un país es un registro sistemático de todas las transacciones económicas entre los residentes de un país y el resto del mundo. Presenta un registro clasificado de todos los recibos por bienes exportados, servicios prestados y capital recibido por residentes y pagos realizados por tema por bienes importados y servicios recibidos del capital transferido a no residentes o extranjeros.

Banco de la Reserva de la India:

La definición anterior se puede resumir de la siguiente manera: Balanza de pagos es el resumen de todas las transacciones entre los residentes de un país y el resto del mundo durante un período de tiempo determinado, generalmente un año.

La definición dada por RBI debe aclararse más a fondo para los siguientes puntos:

A. Transacciones económicas:

Una transacción económica es un intercambio de valor, típicamente un acto en el que se transfiere un título a un bien económico o se presta un servicio económico, o la transferencia de un título a activos de un agente económico (individuo, empresa, gobierno, etc.) ) a otro.

Evidentemente, una transacción económica internacional implica tal transferencia de título o prestación de servicio de residentes de un país a otro. Dicha transferencia puede ser una transferencia solicitada (el cesionario otorga algo de valor económico al cedente a cambio) o una transferencia no solicitada (un regalo unilateral).

Los siguientes son los tipos básicos de transacciones económicas que se pueden identificar fácilmente:

1. Compra o venta de bienes o servicios con quid pro quo en efectivo o con una promesa de pago. [Una transferencia real y otra financiera].

2. Compra o venta de bienes o servicios a cambio de bienes o servicios o una transacción de trueque [Dos transferencias reales].

3. Un intercambio de elementos financieros, por ejemplo, la compra de valores extranjeros con pago en efectivo o con un cheque girado en un depósito extranjero [Dos transferencias financieras].

4. Un regalo unilateral en especie [Una transferencia real].

5. Una donación financiera unilateral [Una transferencia financiera].

B. Residente:

El término residente no es idéntico a "ciudadano", aunque normalmente hay una superposición sustancial. En cuanto a los individuos, los residentes son aquellos individuos cuyo centro de interés general se puede decir que descansa en la economía dada.

Consumen bienes y servicios; participar en la actividad económica dentro del territorio del país de forma no temporal. Esta definición puede resultar ambigua en algunos casos. El "Manual de Balanza de Pagos" publicado por el "Fondo Monetario Internacional" proporciona un conjunto de reglas para resolver tales ambigüedades.

En lo que respecta a los no individuos, se ha desarrollado un conjunto de convenciones. Por ejemplo, el gobierno y los organismos sin fines de lucro que prestan servicios a individuos residentes son residentes de los respectivos países, para las empresas, las reglas son algo complejas, en particular para aquellas que se refieren a las sucursales no incorporadas de multinacionales extranjeras. De acuerdo con las reglas del FMI, se considera que estos son residentes de los países en los que operan, aunque no son una entidad legal separada de la matriz ubicada en el extranjero.

Las organizaciones internacionales como la ONU, el Banco Mundial y el FMI no se consideran residentes de ninguna economía nacional, aunque sus oficinas están ubicadas dentro de los territorios de cualquier número de países.

Para ciertos economistas, el término BoP parece ser un tanto oscuro. Yeager, por ejemplo, llama la atención sobre la palabra 'pagos' en el término BoP; esto da una falsa impresión de que el conjunto de cuentas BoP registra elementos que involucran solo pagos. La verdad es que los estados de la BoP registran tanto los pagos como los recibos de un país.

Es, como dice Yeager, más apropiado considerar el BoP como un "saldo de transacciones internacionales" por un país. De manera similar, la palabra 'equilibrio' en el término BoP no implica que una situación de equilibrio cómodo; significa que es un balance de recibos y pagos que tiene un saldo contable.

Naturaleza de la contabilidad de la balanza de pagos:

Las transacciones que se incluyen en la Balanza de pagos se registran en el formulario estándar de contabilidad de doble entrada, según el cual cada transacción internacional realizada por el país da lugar a una entrada de crédito y una entrada de débito de igual tamaño.

A medida que las transacciones internacionales se registran en el formulario de contabilidad de doble entrada, la balanza de pagos siempre debe equilibrarse, es decir, la cantidad total de débitos debe ser igual a la cantidad total de créditos. A veces, el saldo, el error y las omisiones deben agregarse para equilibrar la balanza de pagos.

Al igual que otras cuentas, la BoP registra cada transacción como un signo positivo o negativo.

La regla general en la contabilidad BoP es la siguiente:

(a) Si una transacción gana moneda extranjera para la nación, es un crédito y se registra como una partida más.

(b) Si una transacción involucra gastos en moneda extranjera, es un débito y se registra como un elemento negativo.

El BoP es un estado contable de doble entrada basado en reglas de débito y crédito similares a las de la contabilidad y contabilidad de negocios, ya que registra tanto las transacciones como los flujos de dinero asociados con esas transacciones. También en caso de discrepancia estadística, el monto de la diferencia se ajusta con la cuenta de errores y omisiones y, por lo tanto, en el sentido contable, el estado de balanza de pagos siempre se equilibra.

Los diversos componentes de una declaración BoP son:

A. Cuenta corriente,

B. Cuenta de capital,

C. FMI,

D. Asignación de SDR,

E. Errores y omisiones y

F. Reservas y oro monetario.

Balanza comercial:

La balanza comercial se puede definir como la diferencia entre el valor de los bienes y servicios vendidos a los extranjeros por los residentes y las empresas del país de origen y el valor de los bienes y servicios comprados por ellos a los extranjeros. En otras palabras, la diferencia entre el valor de los bienes y servicios exportados e importados por un país es la medida de la balanza comercial.

Si dos sumas:

(1) Valor de las exportaciones de bienes y servicios y

(2) El valor de las importaciones de bienes y servicios son exactamente iguales entre sí, decimos que hay equilibrio de equilibrio comercial o equilibrio; si lo primero excede a lo segundo, decimos que hay una balanza de superávit comercial; y si lo último excede al anterior, entonces describimos la situación como una de déficit de balanza comercial. El excedente se considera favorable, mientras que el déficit se considera desfavorable.

James E. Meade, un Premio Nobel Economista Británico, ha dado la definición antes mencionada. Sin embargo, algunos economistas definen la balanza comercial como una diferencia entre el valor de las exportaciones de mercancías (bienes) y el valor de las importaciones de mercancías, por lo que es el mismo que el “Saldo de bienes” o el “Balanza del comercio de mercancías”. No hay duda de que el equilibrio del comercio de mercancías es de gran importancia para los países exportadores, pero aún así el BoT, según lo define JE Meade, tiene una mayor importancia.

Independientemente de qué idea se adopte, una cosa es cierta, es decir, que la balanza comercial es una inyección nacional y, por lo tanto, es apropiado considerar un balance activo (un exceso de créditos sobre débitos) como un estado de cosas deseable. ¿Debería considerarse que esto implica que una balanza comercial pasiva (un exceso de débitos sobre créditos) es necesariamente un signo de situación indeseable en un país?

La respuesta es no". Porque, por ejemplo, el caso de un país en desarrollo, que podría estar importando grandes cantidades de bienes de capital y tecnología para construir una base agrícola o industrial sólida. Un país así en el curso de la acción podría verse obligado a experimentar una balanza comercial pasiva o adversa y tal situación de balanza comercial pasiva no se puede describir como una situación indeseable.

Por lo tanto, esto volvería a sugerir que, antes de extraer inferencias significativas sobre si las balanzas comerciales pasivas de un país son deseables o no deseables, también debemos conocer la composición de las importaciones que están causando las condiciones de la balanza comercial adversa.

Balanza de Comercio y Balanza de Pagos:

La balanza comercial tiene en cuenta únicamente las transacciones que surgen de las exportaciones e importaciones de los términos visibles; no considera el intercambio de términos invisibles, como los servicios prestados por el envío, los seguros y la banca; pago de intereses, y dividendos; Gastos por parte de los turistas, etc.

La balanza de pagos tiene en cuenta el intercambio de términos visibles e invisibles. Por lo tanto, la balanza de pagos presenta una mejor imagen de las transacciones económicas y financieras de un país con el resto del mundo que la balanza comercial.

Saldo de la cuenta corriente:

La balanza de pagos en cuenta corriente se refiere a la inclusión de tres saldos, a saber: Saldo de mercancías, Saldo de servicios y Saldo de transferencia unilateral. En otras palabras, refleja el flujo neto de bienes, servicios y transferencias unilaterales (donaciones). El valor neto de los saldos del comercio visible y del comercio invisible y de las transferencias unilaterales define el saldo en cuenta corriente.

La balanza de pagos en cuenta corriente también se conoce como inversión extranjera neta porque la suma representa la contribución del comercio exterior al PNB.

Por lo tanto, la balanza de pagos en cuenta corriente incluye las importaciones y exportaciones de mercancías (balances comerciales), transacciones militares y transacciones de servicios (invisibles). La cuenta del servicio incluye ingresos por inversiones (intereses y dividendos), turismo, gastos financieros (banca y seguros) y gastos de transporte (envío y transporte aéreo). Las transferencias unilaterales incluyen pensiones, remesas y otras transferencias para las cuales no se prestan servicios específicos.

También vale la pena recordar que la balanza de pagos en la cuenta corriente cubre todos los recibos por ganancias (o la oposición a los préstamos) y todos los pagos que surgen del gasto (en lugar de los préstamos). No hay flujo inverso implicado en la balanza de pagos en las transacciones de la cuenta corriente.

Saldo básico:

El balance básico fue considerado como el mejor indicador de la posición de la economía con respecto a otros países en los años cincuenta y sesenta. Se define como la suma de la balanza de pagos en cuenta corriente y el saldo neto en capital a largo plazo, que se consideraron como los elementos más estables en la balanza de pagos.

Un empeoramiento del equilibrio básico [un aumento en un déficit o una reducción en un superávit o incluso un movimiento del superávit a un déficit] fue visto como una indicación de deterioro en el estado [relativo] de la economía.

El saldo de la cuenta de capital a corto plazo no se incluye en el saldo básico. Esto es quizás por dos razones principales:

(a) Los movimientos de capital a corto plazo, a diferencia de los movimientos de capital a largo plazo, son relativamente volátiles e impredecibles. Se mueven dentro y fuera del país en un período de menos de un año o incluso antes.

Por lo tanto, sería impropio tratar los movimientos de capital a corto plazo en las mismas condiciones que las transacciones de la balanza de pagos de la cuenta corriente que son de naturaleza extremadamente duradera. Los flujos de capital a largo plazo son relativamente más duraderos y, por lo tanto, califican para ser tratados junto con las transacciones de la cuenta corriente para constituir un saldo básico.

(b) En muchos casos, los países no tienen una cuenta de capital a corto plazo por separado, ya que forman parte de la "Cuenta de errores y omisiones".

Un déficit en el saldo básico puede surgir de varias maneras, que no son mutuamente equivalentes, por ejemplo, suponga que el saldo básico está en déficit porque un déficit en la cuenta corriente está acompañado por un déficit en la cuenta de capital a largo plazo.

La salida de capital a largo plazo generará, en el futuro, beneficios, dividendos y pagos de intereses que mejorarán la cuenta corriente y, por lo tanto, ceteris paribus, reducirá o quizás reducirá el déficit. Por otro lado, un superávit de saldo básico que consiste en un déficit en cuenta corriente que está más que cubierto por préstamos a largo plazo en el exterior puede generar problemas en el futuro, cuando se paguen a inversionistas extranjeros beneficios, dividendos, etc.

El Concepto de Liquidación Oficial:

Un enfoque alternativo para indicar, un déficit o superávit en la balanza de pagos es considerar que la transferencia monetaria neta realizada por las autoridades monetarias es positiva o negativa, que es el llamado concepto de liquidación.

Si la transferencia neta es negativa (es decir, hay un flujo de salida), entonces se dice que la balanza de pagos está en déficit, pero si hay una entrada, entonces hay superávit. La premisa básica es que las autoridades monetarias son los financiadores finales de cualquier déficit en la balanza de pagos (o los receptores de cualquier superávit). Estos asentamientos oficiales son, por lo tanto, considerados como el elemento de alojamiento, todos los demás son autónomos.

Las autoridades monetarias pueden financiar un déficit agotando sus reservas de divisas extranjeras, solicitando préstamos al FMI o solicitando préstamos a otras autoridades monetarias extranjeras. La última fuente es de particular importancia cuando otras autoridades monetarias tienen la moneda nacional como parte de sus propias reservas.

Un país cuya moneda se utiliza como moneda de reserva (como los dólares de EE. UU.) Puede tener un déficit en su balanza de pagos sin agotar sus propias reservas ni solicitar préstamos al FMI, ya que las autoridades extranjeras pueden estar listas para comprar. Esa moneda y agregarla a sus propias reservas. El enfoque de liquidaciones es más relevante bajo un sistema de tipos de cambio fijos que cuando los tipos de cambio están flotando.

La Cuenta de Capital:

La cuenta de capital registra todas las transacciones internacionales que involucran a un residente del país afectado cambiando sus activos con o sus pasivos a un residente de otro país. Las transacciones en la cuenta de capital reflejan un cambio en una acción, ya sea activos o pasivos.

A menudo es útil hacer distinciones entre varias formas de transacciones de cuentas de capital. Las distinciones básicas son entre transacciones privadas y oficiales, entre cartera e inversión directa y por el plazo de la inversión (es decir, a corto o largo plazo). La distinción entre transacción privada y oficial es bastante transparente, y no tiene por qué preocuparnos demasiado, excepto por señalar que la mayor parte de la inversión extranjera es privada.

La inversión directa es el acto de comprar un activo y, al mismo tiempo, adquirir el control del mismo (aparte de la capacidad de revenderlo). La adquisición de una empresa residente en un país por una empresa residente en otro es un ejemplo de dicha transacción, al igual que la transferencia de fondos de la empresa "matriz" para que la empresa "filial" pueda adquirir activos por sí misma. país.

Dichas transacciones comerciales constituyen la mayor parte de la inversión privada directa en otros países, siendo especialmente importantes las corporaciones multinacionales. Por supuesto, hay algunos ejemplos de este tipo de transacciones por parte de individuos, el más obvio es la compra de la 'segunda casa' en otro país.

La inversión de cartera, en contraste, es la adquisición de un activo que no le otorga el control al comprador. Un ejemplo obvio es la compra de acciones en una compañía extranjera o de bonos emitidos por un gobierno extranjero. Los préstamos hechos a empresas o gobiernos extranjeros entran en la misma categoría amplia.

Dicha inversión de cartera se distingue a menudo por el período del préstamo (corto, mediano o largo son distinciones convencionales, aunque en muchos casos solo se utilizan las categorías corta y larga). La distinción entre inversión a corto y largo plazo es a menudo confusa, pero generalmente se relaciona con la especificación del activo más que con la cantidad de tiempo que se mantiene.

Por ejemplo, una firma o individuo que tiene una cuenta bancaria en otro país y aumenta su saldo en esa cuenta estará participando en inversiones a corto plazo, incluso si su intención es mantener ese dinero en esa cuenta durante muchos años.

Por otro lado, un individuo que compre un bono del gobierno a largo plazo en otro país estará haciendo una inversión a largo plazo, incluso si ese bono tiene solo un mes antes del vencimiento. Las inversiones de cartera también pueden identificarse como privadas o oficiales, según el sector del cual se originan.

La compra de un activo en otro país, ya sea una inversión directa o de cartera, aparecerá como una partida negativa en la cuenta de capital para el país de la empresa compradora, y como una partida positiva en la cuenta de capital para el otro país. Las salidas de capital aparecen como una partida negativa en la balanza de pagos de un país, y las entradas de capital como partidas positivas, a menudo causan confusiones.

Una forma de evitar esto es considerar la dirección en la que iría el pago (si se realiza directamente). La compra de un activo extranjero implicaría entonces la transferencia de dinero al país extranjero, al igual que la compra de un bien (importado), por lo que debe aparecer como un elemento negativo en la balanza de pagos del país del comprador (y como un partida positiva en las cuentas del país del vendedor).

El valor neto de los saldos de la inversión directa y de cartera define el saldo de la cuenta de capital.

Corriente y flujos de capital autónomos:

Los economistas a menudo han encontrado útil distinguir entre flujos de capital autónomos y acomodaticios en la balanza de pagos. Se dice que las transacciones son autónomas si su valor se determina independientemente de la BoP. Por otra parte, la acomodación de los flujos de capital está determinada por las consecuencias netas de los elementos autónomos.

Una transacción autónoma es una que se realiza por su propio bien en respuesta a la configuración dada de precios, tipos de cambio, tasas de interés, etc., generalmente para obtener una ganancia o costos reducidos. No tiene en cuenta la situación en otras partes de la balanza de pagos. Por otro lado, una transacción de adaptación se realiza con el motivo de resolver el desequilibrio que surge de otras transacciones.

Una nomenclatura alternativa es que los flujos de capital están 'por encima de la línea' (autónomos) o 'por debajo de la línea' (acomodación). Obviamente, la suma de las partidas acomodativas y autónomas debe ser cero, ya que todas las entradas en la cuenta BoP deben incluir uno de los dos encabezados.

Si la balanza de pagos está en superávit o déficit depende del saldo de los elementos autónomos. Se dice que la balanza de pagos está en superávit si los ingresos autónomos son mayores que los pagos autónomos y en déficit, y viceversa.

Esencialmente, la distinción entre el flujo de capital radica en los motivos subyacentes de una transacción, que son casi imposibles de determinar. No podemos adjuntar las etiquetas a grupos particulares de artículos en las cuentas de la BDP sin pensar en el asunto. Por ejemplo, un movimiento de capital a corto plazo podría ser una reacción a la diferencia en las tasas de interés entre dos países.

Si esas tasas de interés están determinadas en gran medida por influencias distintas de la balanza de pagos, entonces dicha transacción debe etiquetarse como autónoma. Otros movimientos de capital a corto plazo pueden ocurrir como parte de la financiación de una transacción que es en sí misma autónoma (por ejemplo, la exportación de algún bien) y, como tal, debe clasificarse como complaciente.

Sin embargo, existe una gran tentación de asignar las etiquetas "autónomas" y "acomodativas" a los grupos de elementos en la balanza de pagos, es decir, asumir que la gran mayoría del comercio de bienes y de los movimientos de capital a largo plazo son autónomos, y que la mayoría de los movimientos de capital a corto plazo son flexibles, por lo que no nos equivocaremos al asignar esas etiquetas a los diversos componentes de las cuentas de la balanza de pagos.

Si esa es una aproximación razonable a la verdad puede depender en parte del régimen de políticas que esté en funcionamiento. Por ejemplo, lo que es un artículo autónomo bajo un sistema de tipos de cambio fijos y movilidad de capital limitada puede no ser autónomo cuando los tipos de cambio están flotando y el capital puede moverse libremente entre países.

Balance de comercio invisible:

Así como un país exporta bienes e importa bienes, un país también exporta e importa lo que se llama servicios (invisibles). La cuenta de servicio registra todo el servicio exportado e importado por un país en un año. A diferencia de los bienes tangibles o visibles, los servicios son intangibles. En consecuencia, las transacciones de servicios se consideran elementos invisibles en la BoP.

Son invisibles en el sentido de que los recibos y pagos de servicios no se registran en el puerto de entrada o de salida como en el caso de los recibos de importación y exportación de mercancías. Excepto por esto, no hay una diferencia significativa entre los recibos y pagos de bienes y servicios. Ambos constituyen ganancias y gastos de divisas. Las cuentas de bienes y servicios en conjunto constituyen los componentes más grandes y económicamente más importantes en la balanza de pagos de cualquier país.

Las transacciones de servicio toman varias formas. Básicamente incluyen:

(1) Recibos y pagos de transporte, banca y seguros desde y hacia países extranjeros,

(2) Turismo, servicios de viaje y compras turísticas de bienes y servicios recibidos de visitantes extranjeros en el país de origen y pagados en el extranjero por ciudadanos del país de origen,

(3) Gastos de estudiantes que estudian en el extranjero y recibos de estudiantes extranjeros que estudian en su país de origen.

(4) Los gastos del personal diplomático y militar destinado en el extranjero, así como los recibos de personal similar que están estacionados en el país de origen y

(5) Intereses, ganancias, dividendos y regalías recibidos de países extranjeros y pagados a países extranjeros.

Estas partidas se denominan generalmente ingresos por inversiones o recibos y pagos que surgen de lo que se denomina servicios de capital. “Balance de comercio invisible” es una suma de todos los recibos y pagos de servicios invisibles en los que la suma puede ser positiva o negativa o cero. Una suma positiva se considera favorable a un país y una suma negativa se considera desfavorable. Los términos son descriptivos y prescriptivos.

Balance de comercio visible:

El equilibrio del comercio visible también se conoce como el comercio de mercancías, y cubre todas las transacciones relacionadas con bienes muebles donde la propiedad de los bienes cambia de residentes a no residentes (exportaciones) y de no residentes a residentes (importaciones). La valoración debe ser FOB para que los fletes y seguros internacionales se traten como servicios distintos y no se fusionen con el valor de los bienes en sí mismos.

Las exportaciones valoradas en FOB son las entradas de crédito. Los datos para estos artículos se obtienen de los diversos formularios que los exportadores han de completar y enviar a las autoridades designadas. Las importaciones valoradas en CIF son las entradas de débito. La valoración en CIF, aunque inapropiada, es una elección forzada debido a la insuficiencia de los datos. La diferencia entre el total de débitos y créditos aparece en la columna "Red". Este es el 'Balance de Comercio Visible'.

En el comercio visible, si los ingresos por exportaciones de bienes son iguales a los pagos por las importaciones de bienes, describimos la situación como una de cero "balance de bienes". De lo contrario, habría un saldo de bienes positivo o negativo, dependiendo de si tenemos recibos que excedan los pagos (positivos) o pagos que excedan los recibos (negativos).

Errores y omisiones:

Errores y omisiones es un “residuo estadístico”. Se utiliza para equilibrar la declaración porque en la práctica no es posible tener datos completos y precisos para los artículos informados y porque, por lo tanto, normalmente no pueden tener entradas iguales para débitos y créditos.

La entrada para errores y omisiones netas a menudo refleja flujos no declarados de capital privado, aunque las conclusiones que se pueden extraer varían mucho de un país a otro, e incluso en el mismo país de vez en cuando, dependiendo de la confiabilidad del informacion reportada Los países en desarrollo, en particular, suelen experimentar grandes dificultades para proporcionar información confiable.

Los errores y las omisiones (o el elemento de compensación) reflejan las dificultades involucradas en el registro preciso, si es que lo hacen, de una amplia variedad de transacciones que ocurren dentro de un período determinado (generalmente 12 meses). En algunos casos, hay una cantidad tan grande de transacciones que se toma una muestra en lugar de registrar cada transacción, con los errores inevitables que ocurren cuando se usan las muestras.

En otros, pueden surgir problemas cuando una u otra de las partes de una transacción demora más de un año. Por ejemplo, con un gran contrato de exportación que cubre varios años, el exportador puede recibir algunos pagos antes de que se realicen las entregas, pero el último pago no se realizará hasta que el contrato se haya completado.

La deshonestidad también puede desempeñar un papel importante, como cuando las mercancías se contrabandean, en cuyo caso el lado de la mercancía de la transacción no se reporta, aunque el pago se realizará de alguna manera y se reflejará en algún lugar de las cuentas. De manera similar, el deseo de evitar impuestos puede llevar a una sub-notificación de algunos elementos para reducir las obligaciones tributarias.

Finalmente, hay cambios en las reservas del país cuya balanza de pagos estamos considerando, y cambios en esa parte de las reservas de otros países que se mantienen en el país en cuestión.

Las reservas se mantienen en tres formas: en moneda extranjera, generalmente, pero siempre en dólares estadounidenses, como oro y como Recibos de Depósitos Especiales (DEG) tomados en préstamo del FMI. Tenga en cuenta que las reservas no tienen que ser mantenidas dentro del país. De hecho, la mayoría de los países tienen una proporción de sus reservas en cuentas con bancos centrales extranjeros.

Por supuesto, los cambios en las reservas del país deben reflejar el valor neto de todas las demás partidas registradas en la balanza de pagos. Por supuesto, estos cambios se registrarán con precisión, y es la discrepancia entre los cambios en las reservas y el valor neto de los otros elementos del registro lo que nos permite identificar los errores y las omisiones.

Transferencias unilaterales :

Las transferencias unilaterales o "recibos no reembolsados", son recibos que los residentes de un país reciben "de forma gratuita", sin tener que realizar ningún pago presente o futuro a cambio. Los recibos del exterior se ingresan como elementos positivos y los pagos en el extranjero como elementos negativos. Por lo tanto, la cuenta de transferencia unilateral incluye todos los regalos, subvenciones y recibos de reparación y pagos a países extranjeros.

Las transferencias unilaterales consisten en dos tipos de transferencias:

a) Transferencias gubernamentales y

(b) Traslados privados.

La ayuda o asistencia económica extranjera y la ayuda o asistencia militar extranjera recibida por el gobierno del país de origen (o otorgada por el gobierno local a los gobiernos extranjeros) constituyen transferencias de gobierno a gobierno. La ayuda extranjera de Estados Unidos a la India, por (BoP pero una partida de débito en la BoP de EE. UU.).

Estos son donaciones o regalos de gobierno a gobierno. No hay una teoría bien elaborada para explicar el comportamiento de esta cuenta porque estos flujos dependen de factores políticos e institucionales. Las donaciones del gobierno (o ayuda o asistencia) otorgadas al gobierno de otros países se entregan por razones económicas, políticas o humanitarias.

Las transferencias privadas, por otro lado, son fondos recibidos o remitidos a países extranjeros de persona a persona. Un malayo que se estableció en los Estados Unidos y envía $ 100 al mes a sus padres ancianos en Malasia es un ítem de ingreso unilateral de transferencia en la balanza de pagos de Malasia.

Un jubilado estadounidense que se resuelve luego de su jubilación en Italia y recibe una pensión mensual de Estados Unidos también es una transferencia unilateral privada que causa un flujo de débito en la balanza de pagos estadounidense pero un flujo de crédito en la balanza de pagos italiana.

Por lo tanto, los países que atraen a personas jubiladas de otras naciones pueden esperar recibir una afluencia de recibos extranjeros en forma de pagos de pensión. Y los países que prestan asistencia económica externa en una escala masiva pueden esperar enormes déficits en su cuenta de transferencia unilateral.

Los recibos y pagos de transferencias unilaterales también se denominan transferencias no correspondidas porque, como el propio nombre sugiere, el flujo es solo en una dirección y no hay flujo inverso automático en la otra dirección. No hay obligación de reembolso adjunta a estas transferencias porque no son préstamos y préstamos, sino donaciones y donaciones intercambiadas entre el gobierno y las personas en un país con los gobiernos y las personas en el resto del mundo.

Convertibilidad de la cuenta de capital (CAC):

Si bien no existe una definición formal de convertibilidad de la cuenta de capital, el comité bajo la presidencia de SS Tarapore ha recomendado una definición de trabajo pragmática de CAC. Por consiguiente, CAC se refiere a la libertad de convertir activos financieros locales en activos financieros extranjeros y viceversa a tasas de cambio determinadas por el mercado.

Se asocia con cambios en la propiedad de activos y pasivos financieros extranjeros / nacionales y representa la creación y liquidación de reclamos en, o por, el resto del mundo. CAC es coexistente con otras restricciones además de los pagos externos. Tampoco excluye la imposición de medidas monetarias / fiscales relacionadas con las transacciones de divisas, que son de naturaleza prudencial.

Los siguientes son los requisitos previos para CAC:

1. Mantenimiento de la estabilidad económica interna.

2. Reservas de divisas adecuadas.

3. Restricciones a las importaciones no esenciales siempre que la posición de cambio no sea muy cómoda.

4. Cómoda posición de cuenta corriente.

5. Una política industrial apropiada y un clima de inversión propicio.

6. Una estrategia de desarrollo orientada hacia el exterior y suficientes incentivos para el crecimiento de las exportaciones.

Relevancia / Importancia de las Declaraciones de BoP:

Las estadísticas de la balanza de pagos se compilan, publican y supervisan continuamente por compañías, bancos y agencias gubernamentales. Un conjunto de cuentas BoP es útil de la misma manera que una cámara de imágenes en movimiento. Las cuentas no nos dicen qué es bueno o malo, ni nos dicen qué está causando qué.

Pero sí nos permiten ver qué está sucediendo para poder llegar a nuestras propias conclusiones.

A continuación se muestran 3 casos en los que la información proporcionada por la contabilidad BoP es muy necesaria:

1. Juzgar la estabilidad de un sistema de tipo de cambio flotante es más fácil con la balanza de pagos, ya que el registro de los intercambios que tienen lugar entre naciones ayuda a rastrear la acumulación de monedas en manos de aquellos individuos más dispuestos a mantenerlas.

2. Juzgar la estabilidad de un sistema de tipo de cambio fijo también es más fácil con el mismo registro de cambio internacional. Estos intercambios nuevamente muestran hasta qué punto una moneda se está acumulando en manos extranjeras, lo que genera dudas sobre la facilidad de defender el tipo de cambio fijo en una crisis futura.

3. Para detectar si a los países deudores les resulta más difícil pagar a los acreedores extranjeros, se necesita un conjunto de cuentas que muestre la acumulación de deudas, el pago de intereses y el principal y la capacidad del país para obtener divisas para futuros pagos. Un conjunto de cuentas BoP proporciona esta información. Este punto se explica con más detalle a continuación.

La declaración BoP contiene información útil para los tomadores de decisiones financieras. A corto plazo, los déficits o excedentes de la balanza de pagos pueden tener un impacto inmediato en el tipo de cambio. Básicamente, la BoP registra todas las transacciones que crean demanda y oferta de una moneda. Cuando los tipos de cambio están determinados por el mercado, las cifras de la balanza de pagos indican un exceso de demanda o oferta para la moneda y el posible impacto en el tipo de cambio. Tomados en conjunto con datos recientes del pasado, pueden conformar o indicar una reversión de las tendencias percibidas.

También señalan un cambio de política por parte de las autoridades monetarias del país de manera unilateral o en relación con sus socios comerciales. Por ejemplo, un país que enfrenta un déficit en cuenta corriente puede aumentar el interés para atraer entradas de capital a corto plazo para evitar la depreciación de su moneda.

Los países que sufren de déficits crónicos pueden encontrar que sus calificaciones crediticias han bajado de calificación porque los mercados interpretan los datos como evidencia de que el país puede tener dificultades en su deuda.

Las cuentas de la balanza de pagos están íntimamente relacionadas con el saldo de la inversión de ahorro general en las cuentas nacionales de un país. Los déficits o excedentes continuos pueden llevar a acciones fiscales y monetarias diseñadas para corregir el desequilibrio que, a su vez, afectará los tipos de cambio y las tasas de interés en el país.

En pocas palabras, los gerentes de finanzas corporativas deben monitorear los datos de la balanza de pagos que publican los organismos gubernamentales de manera regular, ya que tienen implicaciones a corto y largo plazo para una gran cantidad de variables económicas y financieras que afectan la suerte de la empresa.

En el sentido contable la balanza de pagos siempre se equilibra:

El BoP es un estado contable de doble entrada basado en reglas de débito y crédito similares a las de la contabilidad y contabilidad de negocios, ya que registra tanto las transacciones como los flujos de dinero asociados con esas transacciones. Por ejemplo, las exportaciones (como las ventas de una empresa) son créditos, y las importaciones (como las compras de una empresa) son débitos. Al igual que en la contabilidad empresarial, la balanza de pagos registra incrementos en los activos (inversión directa en el exterior) y disminuciones en los pasivos (pago de la deuda) como débitos, y disminuciones en los activos (venta de valores extranjeros) y aumentos en los pasivos (utilización de bienes extranjeros) como creditos

Una regla elemental que puede ayudar a comprender estas convenciones es que en tales transacciones es el movimiento de un documento, no del dinero que se registra. Una inversión realizada en el extranjero implica la importación de un reconocimiento documental de la inversión, por lo tanto es un débito. La BoP tiene una categoría importante que no tiene contrapartida o al menos ninguna contraparte significativa en la contabilidad comercial, es decir, donaciones y donaciones internacionales y otros llamados pagos de transferencia.

En general, los créditos pueden concebirse como recibos y débitos como pagos. Sin embargo, esto no siempre es posible. En particular, el cambio en las reservas internacionales de un país en oro y divisas se trata como un débito si es un aumento y un crédito si es una disminución. El procedimiento es compensar los cambios en las reservas contra los cambios en los otros elementos de la tabla para que el total general sea siempre cero, (excepto por errores y omisiones).

Una transacción que ingresa al BoP generalmente tiene dos aspectos e invariablemente da lugar a dos entradas, una de débito y la otra de crédito. A menudo los dos aspectos caen en diferentes categorías. Por ejemplo, una exportación contra pago en efectivo puede resultar en un aumento en las tenencias oficiales de divisas del país exportador.

Dicha transacción se registra en la BoP como un crédito para las exportaciones y como un débito para la cuenta de capital. Ambos aspectos de una transacción pueden a veces ser apropiados para la misma cuenta. Por ejemplo, la compra de una garantía extranjera puede tener como contrapartida la reducción en las tenencias oficiales de divisas.

Por lo tanto, está claro que si registramos todas las entradas en BoP de manera adecuada, los débitos y créditos siempre serán iguales. De modo que en sentido contable la balanza de pagos estará en equilibrio.

En la página siguiente se presenta un resumen de la declaración de la balanza de pagos con subtítulos:

Cuenta actual:

La cuenta corriente incluye todas las transacciones que dan lugar o consumen el ingreso nacional.

La cuenta corriente consta de dos elementos principales, a saber:

a) Exportaciones e importaciones de mercancías y

(b) Importaciones y exportaciones invisibles.

Las exportaciones de mercancías, es decir, la venta de bienes en el extranjero, son entradas de crédito porque todas las transacciones que dan lugar a reclamos monetarios a extranjeros representan créditos. Por otro lado, las importaciones de mercancías, es decir, la compra de bienes en el extranjero, son entradas de débito porque todas las transacciones que dan lugar a reclamaciones de dinero extranjero en el país de origen representan débitos. Las exportaciones e importaciones de mercancías constituyen las transacciones internacionales más importantes de la mayoría de los países.

Las exportaciones invisibles, es decir, la venta de servicios, son entradas de crédito e importaciones invisibles, es decir, la compra de servicios son entradas de débito. Las exportaciones invisibles importantes incluyen la venta al exterior de servicios como seguros y transporte, etc. mientras que las importaciones invisibles importantes son gastos de turistas extranjeros en el país de origen e ingresos recibidos de préstamos e inversiones en el extranjero (intereses o dividendos).

Los pagos de transferencias se refieren a recibos no reembolsados ​​o pagos no reembolsados ​​que pueden ser en efectivo o en especie y se dividen en transacciones oficiales y privadas. Los pagos de transferencias privadas cubren transacciones tales como contribuciones de caridad y remesas a familiares en otros países. El principal componente de los pagos de transferencia del gobierno es la ayuda económica en forma de subvenciones.

Cuenta capital:

La cuenta de capital separa el sector no monetario del monetario, es decir, el elemento comercial o de negocios privados ordinarios en la economía junto con las instituciones ordinarias del gobierno central o local, del banco central y el banco comercial, que están directamente involucrados en la formulación o implementación de políticas monetarias.

La cuenta de capital consiste en transacciones de capital a largo y corto plazo. La salida de capital representa débito y la entrada de capital representa crédito. Por ejemplo, si una empresa estadounidense invierte 100 millones de rupias en la India, esta transacción se representará como un débito en la balanza de pagos de los EE. UU. Y un crédito en la balanza de pagos de la India.

Cuenta Oficial de Reservas:

La cuenta de reserva oficial forma una característica especial de la cuenta de capital. Esta cuenta registra los cambios en la parte de las reservas de otros países que se mantiene en el país en cuestión.

Estas reservas se mantienen en tres formas en moneda extranjera, por lo general, pero no siempre, en dólares estadounidenses, como oro y como Recibos de depósito especiales (DEG) tomados en préstamo del FMI. Tenga en cuenta que las reservas no tienen que ser retenidas por el país. De hecho, la mayoría de los países tienen una proporción de las reservas en cuentas con bancos centrales extranjeros.

La cuenta del FMI contiene compras (créditos) y recompras (débitos) del FMI. Los DEG (Derechos especiales de giro) son un activo de reserva creado por el FMI y que se asigna de vez en cuando a los países miembros. Dentro de ciertas limitaciones, puede utilizarse para liquidar pagos internacionales entre las autoridades monetarias de los países miembros. Una asignación es un crédito, mientras que la jubilación es un débito.

La cuenta de Reserva y Oro Monetario registra aumentos (débitos) y disminuciones (créditos) en activos de reserva. Los activos de reserva consisten en las tenencias de oro y divisas de RBI (en forma de saldos con bancos centrales extranjeros e inversión en valores de gobiernos extranjeros) y la tenencia de DEG de los gobiernos.

El cambio en la cuenta de reservas mide el superávit o déficit de una nación en sus transacciones de cuenta corriente y de capital al compensar los pasivos de reserva de los activos de reserva. Por ejemplo, un superávit conducirá a un aumento en las tenencias oficiales de monedas extranjeras y / u oro; un déficit normalmente causará una reducción en estos activos.

Para la mayoría de los países, existe una correlación entre el déficit de la balanza de pagos y la disminución de reservas. Se producirá una caída en las reservas, por ejemplo, cuando una nación vende oro para adquirir monedas extranjeras que puede usar para cubrir el déficit en la balanza de pagos.

Otras cuentas:

La cuenta del FMI contiene compras (créditos) y recompras (débitos) del FMI. Los DEG (Derechos especiales de giro) son un activo de reserva creado por el FMI y que se asigna de vez en cuando a los países miembros. Dentro de ciertas limitaciones, puede utilizarse para liquidar pagos internacionales entre las autoridades monetarias de los países miembros.

Una asignación es un crédito, mientras que la jubilación es un débito. La cuenta de Reserva y Oro Monetario registra aumentos (débitos) y disminuciones (créditos) en activos de reserva. Los activos de reserva consisten en las tenencias de oro y divisas de RBI (en forma de saldos con bancos centrales extranjeros e inversión en valores de gobiernos extranjeros) y la tenencia de DEG de los gobiernos. Errores y omisiones es un “residuo estadístico”.

Los errores y las omisiones (o el elemento de compensación) reflejan las dificultades involucradas en el registro preciso, si es que lo hacen, de una amplia variedad de transacciones que ocurren dentro de un período determinado (generalmente 12 meses). Se utiliza para equilibrar la declaración porque en la práctica no es posible tener datos completos y precisos para los artículos informados y porque, por lo tanto, normalmente no pueden tener entradas iguales para débitos y créditos.

Significado de "DEFICIT" y "SURPLUS" en la balanza de pagos :

Si la balanza de pagos es un registro contable de doble entrada, entonces, aparte de los errores y las omisiones, siempre debe balancearse. Obviously, the terms “deficit” or “surplus” cannot refer to the entire BoP but must indicate imbalance on a subset of accounts included in the BoP. The “imbalance” must be interpreted in some sense as an economic disequilibrium.

Since the notion of disequilibrium is usually associated with in a situation that calls for policy intervention of some sort, it is important to decide the optimal way of grouping the various accounts within the BoP so that an imbalance in one set of accounts will give the appropriate signals to the policy makers.

In the language of an accountant, divide the entire BoP into a set of accounts “above the line” and another set “below the line”. If the net balance (credits-debits) is positive above the line, we will say that there is a “balance of payments surplus”; if it is negative, it can be said that there is a “balance of payments deficit”.

The net balance below the line should be equal in magnitude and opposite in sign to the net balance above the line. The items below the line can be said to be a “compensatory” nature – they “finance” or “settle” the imbalance above the line.

The critical question is how to make this division so that BoP statistics, in particular the deficit and surplus figures, will be economically meaningful. Suggestions made by economist and incorporated into the IMF guidelines emphasis the purpose or motive of a transaction, as a criterion to decide whether a transaction should go above or below the line.

The principle distinction between “autonomous” transaction and “accommodating” or compensatory transactions are as under:

Transactions are said to be autonomous if their value is determined independently of the BOP. Accommodating capital flows on the other hand are determined by the net consequences of the autonomous items.

An autonomous transaction is one undertaken for its own sake in response to the given configuration of prices, exchange rates, interest rates etc., usually in order to realise a profit or reduced costs. It does not take into account the situation elsewhere in the BoP.

An accommodating transaction, on the other hand, is undertaken with the motive of settling the imbalance arising out of other transactions. An alternative nomenclature is that capital flows are 'above the line' (autonomous) or 'below the line' (accommodating). The terms “balance of payments deficit” and “balance of payments surplus” will then be understood to mean deficit or surplus on all autonomous transactions taken together.

The other measures of identifying a deficit or surplus in the BoP statement are:

Deficit or Surplus in the Current Account and/or Trade Account

The Basic Balance which shows the relative deficit or surplus in the BoP.

A Deficit in the Basic Balance is Desirable or Undersirable :

The basic balance was regarded as the best indicator of the economy's position vis-a-vis other countries in the 1950s and the 1960s. It is defined as the sum of the BoP on current account and the net balance on long-term capital, which were considered as the most stable elements in the balance of payments.

A worsening of the basic balance [an increase in a deficit or a reduction in a surplus or even a move from the surplus to deficit] is seen as an indication of deterioration in the [relative] state of the economy. Thus, it is very much evident that a deficit in the basic balance is a clear indicator of worsening of the state of the country's BoP position, and thus can be said to be undesirable at the very outset.

However, on further thoughts, a deficit in the basic balance can also be understood to be desirable. This can be explained as follows: A deficit on the basic balance could come about in various ways, which are not mutually equivalent. Eg, suppose that the basic balance is in deficit because a current account deficit is accompanied by a deficit on the long-term capital account.

This deficit in long-term capital account could be clearly observed in a developing country's which might be investing heavily on capital goods for advancement on the agricultural and industrial fields. This long-term capital outflow will, in the future, generate profits, dividends and interest payments which will improve the current account and so, ceteris paribus, will reduce or perhaps reduce the deficit.

Thus, a deficit in basic balance can be desirable as well as undesirable, as it clearly depends upon what is leading to a deficit in the long-term capital account.

Coping with Current Account Deficit:

The following are the few ways to manage current account deficit:

1. Encourage depreciation of the exchange rate (eg, by cutting interest rates or by currency intervention of one kind or another),

2. Measures to promote new export industries,

3. Import restrictions, quotas or duties (through the reduction in imports caused by these measures, by appreciating the domestic currency, may be offset by a reduction in exports, with the net result being little or no change in the current account balance).

Expenditure changing, adopting fiscal and monetary policy to reduce the level of AD. This will reduce the demand for imports.

Less obvious but more effective methods to reduce a current account deficit include measures that increase domestic savings (or reduced domestic borrowing), including a reduction in borrowing by the national government.

The following are ways adopted by Government of India in managing current account deficit:

1. Loans from foreign countries, PL480 and PL665 funds, Loans from World Bank, and withdrawals from IMF (to manage current account deficit in the Third Plan).

2. External assistance, withdrawals of SDRs and borrowing from IMF under the extended facility arrangement, use of accumulated foreign exchange reserves (to manage current account deficit in the Sixth Plan).

3. Mobilisation of funds under the India Millennium Deposits (to manage current account deficit in 2000-01 year).

India had managed her current account deficit in different plan period with the following measures:

(a) Loans from foreign countries,

(b) PL480 and PL665 funds,

(c) Loans from World Bank,

(d) Withdrawals of SDRs and borrowing from IMF under the extended facility arrangement,

(e) External assistance,

(f) Use of accumulated foreign exchange reserves,

(g) Mobilisation of funds under the India Millennium Deposits, and so on.

BOP data may be important for the following reasons:

(i) BoP indicates a country's financial position vis-a-vis foreign countries, thereby a country's ability to buy foreign goods or services.

(ii) BoP is important indicator of pressure on a country's exchange rate, and thus on the potential of a firm trading with or investing in that country to experience foreign exchange gains or losses. Changes in BoP may presage the impositions of foreign exchange controls.

(iii) BoP data helps in knowing the changes in a country's BoP may also signal imposition (or removal) of controls over payments, dividends, and interest, license fees, royalty fees, or other cash disbursements to foreign firms or investors.

(iv) BoP data helps to forecast a country's market potential, especially in the short run. A country experiencing a serious BoP deficit is not likely to import as much as it would if it were running a surplus,

(v) BoP data can also signal increased riskiness of lending to particular country.

(vi) It also helps to in the formulation of trade and fiscal policies.

Balance of Payments Disequilibrium:

The balance of payments of a country is said to be in equilibrium when the demand for foreign exchange is exactly equivalent to the supply of it. The balance of payments is in disequilibrium when there is either a surplus or a deficit in the balance of payments. When there is a deficit in the balance of payments, the demand for foreign exchange exceeds the demand for it.

A number of factors may cause disequilibrium in the balance of payments.

These various causes may be broadly categorised into:

(i) Economic factors;

(ii) Political factors; y

(iii) Sociological factors.

Economic Factors:

A number of economic factors may cause disequilibrium in the balance of payments.

Estos son:

Development Disequilibrium:

Large-scale development expenditures usually increase the purchasing power, aggregate demand and prices, resulting in substantially large imports. The development disequilibrium is common in developing countries, because the above factors, and large-scale capital goods imports needed for carrying out the various development programmes, give rise to a deficit in the balance of payments.

Capital Disequilibrium:

Cyclical fluctuations in general business activity are one of the prominent reasons for the balance of payments disequilibrium. As Lawrance W. Towle points out, depression always brings about a drastic shrinkage in world trade, while prosperity stimulates it.

A country enjoying a boom all by itself ordinarily experiences more rapid growth in its imports than its exports, while the opposite is true of other countries. But production in the other countries will be activated as a result of the increased exports to the boom country.

Secular Disequilibrium:

Sometimes, the balance of payments disequilibrium persists for a long time because of certain secular trends in the economy. For instance, in a developed country, the disposable income is generally very high and, therefore, the aggregate demand, too, is very high. At the same time, production costs are very high because of the higher wages. This naturally results in higher prices.

These two factors – high aggregate demand and higher domestic prices may result in the imports being much higher than the exports. This could be one of the reasons for the persistent balance of payments deficits of the USA.

Structural Disequilibrium:

Structural changes in the economy may also cause balance of payments disequilibrium. Such structural changes include the development of alternative sources of supply, the development of better substitutes, the exhaustion of productive resources, the changes in transport routes and costs, etc.

Political Factors:

Certain political factors may also produce a balance of payments disequilibrium. For instance, a country plagued with political instability may experience large capital outflows, inadequacy of domestic investment and production, etc. These factors may, sometimes, cause disequilibrium in the balance of payments.

Further, factors like war, changes in world trade routes, etc., may also produce balance of payments difficulties.

Social Factors:

Certain social factors influence the balance of payments. For instance, changes in tastes, preferences, fashions, etc. may affect imports and exports and thereby affect the balance of payments.

Correction of Disequilibrium:

A country may not be bothered about a surplus in the balance of payments; but every country strives to remove, or at least to reduce, a balance of payments deficit. A number of measures are available for correcting the balance of payments disequilibrium. These various measures fall into measures. We outline below the important measures for correcting the disequilibrium caused by a deficit in the balance of payments.

(I) Automatic Corrections:

The balance of payment disequilibrium may be automatically corrected under the Paper Currency Standard. The theory of automatic correction is that if the market forces of demand and supply are allowed to have free play, the equilibrium will automatically be restored in the course of time.

For example, assume that there is a deficit in the balance of payments. When there is a deficit, the demand for foreign exchange exceeds its supply, and this results in an increase in the exchange rate and a fall in the external value of the domestic currency. This makes the exports of the country cheaper and its imports dearer than before. Consequently, the increase in exports and the fall in imports will restore the balance of payments equilibrium.

(II) Deliberate Measures:

This measure is widely employed today.

The various deliberate measures may be broadly grouped into:

(a) Monetary measures,

(b) Trade measures, and

(c) Miscellaneous.

(a) Monetary Measures :

The important monetary measures are outlined below:

Monetary contraction:

El nivel de la demanda interna agregada, el nivel de los precios internos y la demanda de importaciones y exportaciones pueden verse influidos por una contracción o expansión de la oferta monetaria y corregir el desequilibrio de la balanza de pagos. La medida requerida es una contracción en la oferta monetaria.

Es probable que una contracción en la oferta monetaria reduzca el poder de compra y, por lo tanto, la demanda agregada. También es probable que provoque una caída de los precios internos. La caída de la demanda agregada interna y de los precios internos reduce la demanda de importaciones. Es probable que la caída de los precios internos aumente las exportaciones. Así, la caída de las importaciones y el aumento de las exportaciones ayudarían a corregir el desequilibrio.

Devaluación:

Devaluación significa una reducción en la tasa oficial a la cual una moneda se cambia por otra moneda. Un país con un desequilibrio fundamental en la balanza de pagos puede devaluar su moneda para estimular sus exportaciones y desalentar las importaciones para corregir el desequilibrio.

Para ilustrar, tomemos el ejemplo de la devaluación de la rupia india en 1966, justo antes de la devaluación de las rupias con efecto desde el 6 de junio de 1966, el tipo de cambio era $ 1 = Rs.4.76. La devaluación de la rupia en un 36, 5 por ciento cambió el tipo de cambio a $ 1 = Rs. 7.50. Antes de la devaluación, el precio de un producto importado, que costaba $ 1 en el extranjero, era de Rs. 4.76 (asumiendo un libre comercio sin costo).

Pero después de la devaluación, el mismo producto, que costó $ 1 en el extranjero, costó Rs. 7.50 cuando se importa. Por lo tanto, la devaluación hace que los bienes extranjeros sean más costosos en términos de la moneda nacional, y esto desalentaría las importaciones. Por otro lado, la devaluación hace que las exportaciones (del país que ha devaluado la moneda) sean más baratas en los mercados extranjeros.

Por ejemplo, antes de la devaluación, un producto que cuesta Rs. 4.76 en India podría venderse en el extranjero a $ 1 (suponiendo un libre comercio sin costo); pero después de la devaluación, el costo en el extranjero del mismo producto fue de solo $ 0.64. Se esperaba que esta baja comparativa de los productos indios en los mercados extranjeros estimulara la demanda de exportaciones indias.

El éxito de la devaluación, sin embargo, depende de una serie de factores, como la elasticidad precio de la demanda de exportaciones e importaciones.

Control de cambios:

El control de cambios es un método popular empleado para influir en la posición de la balanza de pagos de un país. Bajo el control de cambios, el gobierno o el banco central asume el control completo de las reservas de divisas y las ganancias del país. Los receptores de divisas, como los exportadores, están obligados a entregar las divisas al gobierno / banco central a cambio de la moneda nacional. En virtud de su control sobre el uso de divisas, el gobierno puede controlar las importaciones.

(b) Medidas comerciales:

Las medidas comerciales incluyen medidas de promoción de exportaciones y medidas para reducir las importaciones.

Promoción de exportación:

Las exportaciones pueden fomentarse reduciendo o eliminando los aranceles de exportación, otorgando un subsidio a la exportación y fomentando la producción y comercialización de exportaciones ofreciendo incentivos e instalaciones monetarias, fiscales, físicas e institucionales.

Control de Importación:

Las importaciones pueden controlarse imponiendo o mejorando los derechos de importación, restringiendo las importaciones mediante cuotas de importación y licencias, e incluso prohibiendo por completo la importación de determinados artículos no esenciales.

Medidas misceláneas:

Además de las medidas mencionadas anteriormente, existen otras medidas que pueden ayudar a que la posición de la Balanza de Pagos sea más favorable, como la obtención de préstamos extranjeros, el fomento de la inversión extranjera en el país de origen, el desarrollo del turismo para atraer turistas extranjeros y el suministro de incentivos. para mejorar el envío de remesas, el desarrollo de industrias de sustitución de importaciones, etc.

Contabilidad BoP:

Las siguientes reglas básicas simples ayudan al lector a comprender la aplicación de los principios de contabilidad para las BoP:

1. Cualquier transacción individual o corporativa que lleve a un aumento en la demanda de moneda extranjera (cambio) debe registrarse como débito, ya que se trata de una salida de efectivo, mientras que una transacción que resulta en un aumento de la oferta de moneda extranjera (cambio) debe ser registrado como una entrada de crédito.

2. Todas las transacciones que resulten en un pago inmediato o prospectivo del resto del mundo (RoW) al país deben registrarse como una entrada de crédito. Por otro lado, las transacciones, que dan lugar a un pago real o prospectivo del país al RoW, deben registrarse como débitos.

Un análisis comparativo:

En cualquier declaración de BoP, hay dos tipos de fondos:

(a) Autónomos y

(b) Adecuada o Compensatoria.

Una transacción autónoma es una que ocurre por su propio bien y no se rige por la posición de BoP, por ejemplo, transacción de Mercancía, Servicios, Pagos de Transferencia, Inversión Extranjera, préstamos comerciales, etc. y, por otra parte, se realiza una transacción de adaptación con Motivo de resolver el desequilibrio en la balanza de pagos. Por lo tanto, la autoridad monetaria y la compra de divisas y oro se acomodan en la naturaleza.

Cualquier posición de BoP debe evaluarse teniendo en cuenta la naturaleza del flujo de fondos (es decir, ya sea de naturaleza autónoma o complaciente).

A continuación se presenta la balanza de pagos de dos naciones: India y América:

BoP india:

En caso de cuenta india BoP:

Existe un déficit actual, es decir, la India está importando más bienes y servicios del resto del mundo en comparación con sus exportaciones. Por lo tanto, hay déficit en la balanza comercial y de servicios. Esto no es un bien, ya que cualquier déficit en la cuenta corriente debe ser compensado por el excedente, ya sea en la cuenta de capital o en la cuenta de reserva. Todas las transacciones anteriores son de naturaleza autónoma, lo que indica que la balanza comercial de la India en relación con Row no está en equilibrio.

(1) Hay superávit en la cuenta de capital:

(a) La inversión extranjera en la India (tanto IED como FPI) es más en comparación con la inversión extranjera realizada por la India en el resto del mundo. Dado que el movimiento de fondos anterior es de naturaleza autónoma, es bueno para la economía india y mejorará la posición económica del país.

(B) Préstamos: tanto la asistencia externa como los préstamos comerciales otorgados a la India son más en comparación con los otorgados por la India. Como las dos transacciones anteriores son en gran medida de naturaleza autónoma, un superávit en el saldo básico es bueno. (Sin embargo, si el costo de pedir prestado los fondos es alto, entonces es malo para la economía y puede crear problemas económicos en el futuro).

(C) Banca es la entrada de balance a medida que se montan las transacciones de la cuenta corriente y de capital a través de la banca. Por lo tanto, el saldo neto de superávit y déficit bajo el encabezado 'banca' es de poca importancia. Sin embargo, el déficit bajo el encabezado 'bancario' significa que los activos extranjeros de los bancos han aumentado, mientras que el crédito bajo el encabezado 'bancario' significa que los fondos o activos extranjeros del banco están disminuyendo o el pasivo extranjero aumenta.

(D) Hay un superávit en la cuenta de capital en la balanza de pagos india, pero este superávit es aún menor en comparación con el déficit en la cuenta corriente. Así, el saldo global lleva déficit de 50 millones.

(E) El déficit general tanto en la cuenta corriente como en la cuenta de capital se está equilibrando por el movimiento de monitoreo en la cuenta de reserva. El gobierno tiene que vender divisas u oro por un valor de 50 millones para poder superar el saldo en la balanza de pagos y esto es malo para la nación.

Estados Unidos BoP:

a. El excedente en la cuenta corriente indica desde la posición de exportación de bienes y servicios en comparación con las importaciones. Esto es extremadamente bueno porque en la cuenta corriente todas las transacciones son de naturaleza autónoma y generan excedentes.

segundo. El déficit en la cuenta de capital puede no ser malo porque EE. UU. Ya es una economía fuerte con amplios fondos. Los fondos adicionales se están mudando de los Estados Unidos al resto del mundo con el propósito de FDI, FPI o en forma de préstamos. Todas las transacciones anteriores son tipos de inversiones realizadas por compañías y personas estadounidenses. Esto dará lugar a un aumento en los ingresos de inversión.

do. El superávit en cuenta corriente es mayor que el déficit en la capital. El efecto neto es que hay superávit en el balance general. Esto es extremadamente bueno porque resulta en un aumento de forex Reserve of America.

re. El gobierno de América no tiene que realizar transacciones de adaptación y un superávit global de $ 150 millones está incrementando la cuenta de reservas y oro en $ 150 millones en moneda extranjera y oro.

Por lo tanto, American BoP es mucho mejor en comparación con la posición de Indian BoP. El déficit en la cuenta corriente no puede ser cubierto por el superávit en la cuenta de capital y el gobierno tiene que vender divisas, y al oro generar el saldo.

Mientras que en el caso de EE. UU., El superávit de la cuenta corriente es mucho mayor que el déficit de la cuenta de capital. Como resultado, la reserva de divisas y oro de Estados Unidos está aumentando.

Balanza de pagos y su impacto en la tasa de cambio de divisas:

De acuerdo con este enfoque, la tasa de cambio está determinada por factores independientes relacionados con los niveles de precios internacionales, y la cantidad de dinero que afirma la teoría de la paridad del poder adquisitivo.

De acuerdo con esta teoría, una balanza de pagos adversa, que conduce a la caída o depreciación de la tasa de cambio de divisas, mientras que una balanza de pagos favorable, al fortalecer la tasa de cambio de divisas, causa una apreciación de la tasa de cambio de divisas.

Cuando la balanza de pagos es adversa, indica una situación en la que la demanda de divisas supera su oferta a un tipo de cambio determinado, por lo tanto, su precio en términos de moneda nacional debe aumentar, es decir, el valor externo de la moneda nacional debe depreciar.

A la inversa, si la balanza de pagos es favorable, significa que hay una mayor demanda de moneda nacional en el mercado de divisas que puede satisfacerse con la oferta disponible a cualquier tasa de cambio de divisas dada. En consecuencia, el precio de la moneda nacional en términos de moneda extranjera aumenta, es decir, el tipo de cambio se mueve a favor de la moneda local, una unidad de moneda local comienza a comandar unidades más grandes de la moneda extranjera que antes.

La teoría de la balanza de pagos también se conoce como la teoría de la demanda y la oferta. Y la teoría del equilibrio general del tipo de cambio sostiene que el tipo de cambio extranjero, en condiciones de libre mercado, está determinado por las condiciones de la demanda y la oferta en el mercado cambiario.

De acuerdo con esta teoría, el precio de una mercancía que es, el tipo de cambio se determina al igual que el precio de cualquier mercancía está determinado por el libre juego de la fuerza de la demanda y la oferta. “Cuando la balanza de pagos es el equilibrio, la demanda y la oferta de la moneda son iguales. Pero cuando hay un déficit en la balanza de pagos, la oferta de la moneda supera su demanda y provoca una caída en el valor externo de la moneda. "Cuando hay un superávit, la demanda supera la oferta y provoca un aumento en el valor externo de la moneda".