Estructura de capital: 10 factores que influyen en la estructura de capital - ¡Explicado!

Algunos de los principales factores que influyen en la estructura de capital son los siguientes: 1. Apalancamiento financiero o Negociación sobre patrimonio 2. Flujos de efectivo esperados 3. Estabilidad de ventas 4. Control sobre la compañía 5. Flexibilidad de estructura financiera 6. Costo de capital flotante 7 Período de Financiamiento 8. Condiciones del Mercado 9. Tipos de Inversionistas 10. Requisitos Legales.

1. Apalancamiento financiero o comercio de capital:

La palabra 'equidad' denota la propiedad de la empresa. Operar con capital social significa aprovechar el capital social en acciones para los fondos prestados de manera razonable. Se refiere a las ganancias adicionales que las acciones de capital ganan debido a los fondos recaudados mediante la emisión de otras formas de valores, a saber, acciones preferentes y obligaciones.

Se basa en la premisa de que si la tasa de interés sobre el capital prestado y la tasa de dividendo sobre el capital preferencial son más bajas que la tasa general de las ganancias de la empresa, los accionistas de capital obtendrán ventajas en forma de ganancias adicionales. Por lo tanto, al adoptar una combinación juiciosa de préstamos a largo plazo (obligaciones) y acciones preferentes con acciones de capital, se puede maximizar el rendimiento de las acciones de capital.

El comercio sobre acciones es posible bajo las siguientes condiciones:

(i) La tasa de ganancias de la compañía es más alta que la tasa de interés sobre obligaciones y la tasa de dividendo sobre acciones preferentes.

(ii) Las ganancias de la compañía son estables y regulares para permitir el pago de intereses de obligaciones.

(iii) La compañía tiene activos suficientes que se pueden utilizar como garantía para recaudar fondos prestados.

2. Flujos de efectivo esperados:

Las obligaciones y las participaciones preferentes a menudo se pueden canjear, es decir, deben devolverse una vez que hayan vencido. Los flujos de efectivo esperados a lo largo de los años deben ser suficientes para cumplir con el pasivo por intereses de las obligaciones cada año y también para devolver el monto de vencimiento al final del plazo de las obligaciones. Por lo tanto, las obligaciones no son adecuadas para aquellas compañías que probablemente tengan flujos de efectivo irregulares en el futuro.

3. Estabilidad de ventas:

La estabilidad del volumen de ventas mejora la capacidad de la empresa para pagar intereses sobre obligaciones. Si las ventas aumentan, la compañía puede usar más capital de deuda, ya que estaría en condiciones de pagar intereses. Pero si las ventas son inestables o declinan, no sería aconsejable emplear capital de deuda adicional.

4. Control sobre la empresa:

El control de una empresa se confía a la Junta Directiva elegida por los accionistas. Si el consejo de administración y los accionistas de una compañía desean retener el control sobre la compañía en sus manos, es posible que no permitan emitir más acciones de capital al público. En tal caso, se pueden recaudar más fondos mediante la emisión de acciones preferentes y obligaciones.

5. Flexibilidad de la estructura financiera:

Una buena estructura financiera debe ser lo suficientemente flexible como para tener un margen de expansión o contracción de la capitalización cuando surja la necesidad. Con el fin de aportar flexibilidad, deberían emitirse aquellos valores que puedan pagarse después de varios años.

Las acciones de capital no se pueden pagar durante el tiempo de vida de una empresa. Pero las acciones preferentes canjeables y las obligaciones pueden pagarse cuando la empresa lo considere necesario. Proporcionan elasticidad en el plan financiero.

6. Costo de flotar la capital:

El costo de recaudar fondos al aprovechar varias fuentes de financiamiento debe estimarse cuidadosamente para decidir cuál de las alternativas es la más barata. La tasa de interés predominante, la tasa de rendimiento esperada por los posibles inversionistas y los gastos administrativos son los diversos factores que afectan el costo de financiamiento.

En general, el costo de financiamiento al emitir obligaciones y acciones preferentes para una compañía reputada es bajo. También es esencial considerar los costos de flotación involucrados en la emisión de acciones y obligaciones, como la impresión de prospectos, publicidad, etc.

7. Período de Financiamiento:

Cuando se requieren fondos para una inversión permanente en una empresa, se prefiere el capital social. Pero cuando se requieren fondos para financiar el programa de expansión y la administración de la compañía siente que podrá canjear los fondos dentro del tiempo de vida de la compañía, puede emitir acciones preferentes y obligaciones redimibles.

8. Condiciones del mercado:

Las condiciones que prevalecen en el mercado de capitales influyen en la determinación de los valores a emitir. Por ejemplo, durante la depresión, a las personas no les gusta correr riesgos y, por lo tanto, no están interesadas en las acciones de capital. Pero durante el auge, los inversores están listos para asumir riesgos e invertir en acciones de capital. Por lo tanto, las obligaciones y las acciones preferentes que tienen una tasa de rendimiento fija pueden comercializarse más fácilmente durante los períodos de baja actividad.

9. Tipos de inversores:

La estructura de capital está influenciada por los gustos de los posibles inversores. Por lo tanto, se emiten valores de diferentes tipos y variadas denominaciones para cumplir con los requisitos de los posibles inversores. Las acciones de capital se emiten para atraer a las personas que pueden correr el riesgo de invertir en la empresa. Se emiten obligaciones y acciones preferentes para atraer a aquellas personas que prefieren la seguridad de la inversión y la certeza del rendimiento de la inversión.

10. Requisitos legales:

La estructura del capital de una empresa también está influenciada por los requisitos legales. Por ejemplo, las compañías bancarias han sido prohibidas por la Ley de Regulación Bancaria para emitir cualquier tipo de valores, excepto las acciones de capital.