Cálculo del período de recuperación y la tasa de retorno promedio
Las decisiones de inversión implican la comparación de los beneficios de un proyecto con su desembolso de efectivo. El desarrollo futuro de una empresa depende de las decisiones de inversión. Así que estas decisiones son de considerable importancia.
Periodo de recuperación:
Es el método más simple y más utilizado para evaluar las decisiones de gasto de capital. El período de recuperación mide la rapidez con que se recuperará el costo del proyecto. Suele expresarse en términos de años.
PBP = Salida de efectivo inicial / Entrada de efectivo anual [si las entradas de efectivo son constantes]
Hay dos métodos para calcular el período de amortización. El método mencionado anteriormente se utiliza cuando el flujo de efectivo después de impuestos se informa en cada año de la vida del proyecto, pero se aplica otro método cuando las entradas de efectivo después de impuestos no son uniformes en cada año de la vida del proyecto. Estos dos métodos de calcular el período de amortización se explican con la ayuda de ejemplos.
Ejemplo 9.1:
Un proyecto requiere una inversión inicial de 40.000 rupias y se estima que genera una entrada de efectivo de 5.000 rupias por año durante 10 años. Calcula el periodo de amortización.
Solución:
Periodo de amortización = Inversión inicial / Entrada anual de efectivo
Rs 40, 000 / Rs 5, 000 = 8 años
Examinar 9.2:
Un proyecto requiere una inversión inicial de Rs 5, 00, 000 y se estima que generará ingresos futuros de Rs 62, 000, Rs 70, 000, Rs 45, 000, Rs 72, 000, Rs 75, 000, Rs 85, 000, Rs 90, 000, Rs 56, 000, Rs 50, 000 y Rs 55, 000. Calcular el período de amortización.
yo. Ventajas:
El método del período de recuperación para evaluar una propuesta de inversión es muy popular porque es muy fácil de entender y calcular.
Tiene las siguientes ventajas:
(i) Este método es fácil de entender, calcular y aplicar.
(ii) Es un método rápido de selección aproximada de un proyecto.
(iii) Este método proporciona una indicación a los posibles inversionistas cuando es probable que sus fondos se recuperen.
(iv) No requiere el supuesto de una tasa de descuento.
(v) Es útil para seleccionar un proyecto en caso de racionamiento de capital porque los proyectos que tienen periodos de recuperación más cortos pueden considerarse para inversión.
ii. Desventajas:
El método también tiene ciertas desventajas, algunas de las cuales son:
(i) En el caso de un solo proyecto, si no se indica si una propuesta de inversión debe ser aceptada o rechazada.
(ii) No considera el valor temporal del dinero.
(iii) No considera los flujos de efectivo más allá del período de amortización; se puede decir que es la medida de la liquidez en lugar de la rentabilidad.
(iv) Ignora el desperdicio de capital y la vida económica de la propuesta de inversión.
iii. Criterios de evaluación del período de amortización:
En el caso de un solo proyecto, se selecciona una propuesta de inversión si el período de recuperación es menor que el período establecido por la administración. Supongamos que la administración de una empresa fija el período de amortización para un proyecto como 'N' años, luego el criterio de aceptación / rechazo según el método del Periodo de recuperación (PBP) se detalla a continuación:
PBP <N: aceptar el proyecto
PBP> N: Rechazar el proyecto
En caso de proyectos mutuamente excluyentes, una empresa selecciona ese proyecto que tiene el período de recuperación más corto.
Promedio / tasa de rendimiento contable:
Es otra técnica de evaluación no descontada de una decisión de gasto de capital. Es una técnica contable para medir la rentabilidad de las propuestas de inversión. La tasa de rendimiento contable (ARR) se calcula dividiendo el beneficio anual promedio después de impuestos por la inversión promedio. Simbólicamente,
ARR = Ganancia promedio anual después de impuestos / Inversión promedio x 100
Ejemplo 9.3:
El costo de una máquina es Rs 1, 55, 000 y su vida útil prevista es de 5 años. El valor de desecho de la máquina al final de 5 años será de Rs 5.000.
Los beneficios esperados de la máquina se dan a continuación:
yo. Ventajas:
Las ventajas de ARR son:
(i) Al igual que el método PBP, también es fácil de entender y calcular.
(ii) A diferencia del método PBP, toma en consideración los beneficios de toda la vida del proyecto.
(iii) Ayuda a medir la rentabilidad de un proyecto propuesto.
ii. Desventajas:
Las desventajas de ARR son:
(i) Al igual que el método PBP, tampoco tiene en cuenta el valor temporal del dinero.
(ii) No reconoce las entradas y salidas de efectivo del proyecto, ya que se basa en los ingresos contables.
(iii) En el caso de un solo proyecto, no indica si una inversión debe ser aceptada o rechazada a menos que se compare con la tasa objetivo de la administración.
iii. Criterios de evaluación de ARR:
En el caso de un solo proyecto, se selecciona una propuesta de inversión si el ARR es mayor o igual a la tasa fijada por la administración. Sin embargo, en el caso de proyectos mutuamente excluyentes, se debe seleccionar el proyecto que tenga el ARR más alto.
