5 tipos principales de letras griegas utilizadas para calcular el riesgo
Este artículo arroja luz sobre los cinco tipos principales de letras griegas utilizadas para calcular el riesgo. Los tipos son: 1. Delta de opción o relación de cobertura 2. Gamma 3. Theta 4. Vega o Kappa o Lambda 5. Rho y Phi.
Tipo # 1. Delta de Opción o Relación de Cobertura:
La opción delta indica el monto de la posición larga que el coberturista o el operador debe tener en la moneda extranjera en particular por opción que escribió, para tener una inversión de compensación sin riesgo. De la misma manera, es la cantidad de la posición corta que el coberturista debe tener en la moneda extranjera particular por opción que compra para tener una inversión de compensación libre de riesgo.
Cuando el comerciante adopte dicha estrategia, recibirá el mismo valor terminal al vencimiento, independientemente de los cambios en el tipo de cambio. En palabras simples, la opción delta mide la sensibilidad del valor de la opción a un cambio muy pequeño en la tasa al contado de la moneda subyacente.
Matemáticamente, delta es la derivada parcial del precio de la opción con respecto a la tasa al contado de la moneda subyacente:
D = ∂c / ∂s
Aquí,
C = Valor de la opción
S = tasa al contado de la moneda subyacente
Delta también se refiere a la cantidad por la cual el precio de una opción cambia por un cambio unitario en el precio del activo subyacente, es decir, la moneda extranjera.
Tipo # 2. Gamma:
La tasa de cambio del delta de la cartera con respecto a los cambios en el precio de la moneda extranjera en particular se mide a través de la gamma (Ã). Es el segundo derivado parcial de la cartera con respecto al precio de los activos, es decir, la moneda extranjera.
Gamma = ∂ 2 / ∂s 2
El valor más pequeño de gamma indica que, el delta cambia lentamente y los ajustes deben hacerse con poca frecuencia para mantener la cartera como delta neutral solamente. Cuanto mayor sea el valor de gamma, se indican cambios frecuentes para mantener el delta neutral del grupo de activos en moneda extranjera.
Tipo # 3. Theta:
El theta de un precio de opción es la medición de la tasa de cambio del valor del derivado con respecto al tiempo de vencimiento, en el caso de ceteris paribus. Ceteris paribus significa que todas las demás variables permanecen en el mismo nivel.
La theta puede expresarse matemáticamente como en:
Theta = premium Prima de opción / ∆Tiempo de vencimiento
Theta indica el cambio esperado en la prima de la opción por un pequeño cambio en el tiempo hasta el vencimiento. Theta también se conoce como el tiempo de decadencia de la opción. En el caso de ceteris paribus, el valor de la opción cae a medida que se acerca la fecha de vencimiento.
Tipo # 4. Vega o Kappa o Lambda:
La principal variable de riesgo en la negociación de derivados es la volatilidad del mercado. La incertidumbre sobre el valor futuro de la variable mide la volatilidad de una variable de mercado. En el caso de las opciones, los valores pueden cambiar debido a movimientos en la volatilidad, cambios en el precio del activo y el paso del tiempo.
La Vega (u) es la tasa de cambio de la cartera con respecto a la volatilidad del activo, d es la tasa de variación del valor de la cartera de activos con respecto a la volatilidad del activo subyacente y la variable de mercado. El alto valor de Vega indica el mayor nivel de sensibilidad en el valor de la cartera de activos debido a un pequeño cambio en la volatilidad.
υ = ∂ / ∂σ
La Vega de una cartera de activos puede modificarse mediante la adición en la opción negociada. La neutralidad de Vega protege contra la variación en la volatilidad del valor del activo.
Tipo # 5. Rho y Phi:
La tasa de cambio del valor de una cartera con respecto al nivel de las tasas de interés se mide a través de Rho. En general, las opciones de moneda tienen dos tipos de Rhos, es decir, para la tasa de interés interna y otra para la tasa de interés extranjera. Mide la sensibilidad del valor de una cartera de activos a las tasas de interés. Para la opción de llamada, el valor de Rho es siempre positivo mientras que para la opción de venta, siempre es negativo.
Rho indica el cambio esperado en la prima de la opción debido a un pequeño cambio en la tasa de interés de la moneda nacional. Phi indica el cambio esperado en la prima de la opción debido a un pequeño cambio en la tasa de interés de la moneda extranjera. Esta teoría apoya directamente la opinión de que las expectativas sobre las tasas de interés son compatibles para determinar el precio de la opción.
